Tài liệu về tài chính quốc tế - Vay nợ qua trái phiếu

VAY VÀ NỢ THƯƠNG MẠI QUỐ TẾ THÔNG QUA PHÁT HÀNH TRÁI PHIẾU
(IPO - Initial Public Offering)
Trái phiếu quốc tế (Sovereign Bond)
Là loại trái phiếu quốc tế do
Chính phủ của một quốc gia phát hành nhằm huy
Trái phiếu quốc tế chính
động vốn của các nhà đầu
phủ là trái phiếu chính phủ
tư quốc tế phục vụ nhu cầu
được phát hành bằng ngoại
đầu tư phát triển kinh tế - tệ.
xã hội của đất nước.
Các yếu tố ảnh hưởng đến giá TPQT
• Hệ số tín nhiệm của quốc gia phát hành TPQT:
Các yếu tố ảnh hưởng đến giá TPQT
• Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ:
• Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ là yếu tố quan trọng ảnh hưởng đến giá cả
của trái phiếu sắp phát hành.
• Lãi suất trái phiếu kho bạc Mỹ là lãi suất cơ bản do FED quy định
Giá TPCP của các Chính phủ
= {lãi suất TP kho bạc Mỹ + biên độ lãi suất lề (Spread)}
• Các quốc gia mới phát hành chịu biên độ lãi suất lề cao hơn 0.5-0.7% so với
các quốc gia đã phát hành
Các yếu tố ảnh hưởng đến giá TPQT Quy mô, giá cả các TP mới phát hành Cung cầu trái phiếu Quy mô, giá cả đợt trên thị trường phát hành tiếp theo Tình hình thị trường vốn quốc tế Lãi suất TPQT của Sở thích hay xu nước phát hành hướng đầu tư của đang giao dịch trên các nhà đầu tư thị trường thứ cấp THỊ TRƯỜNG TRÁI PHIẾU QUỐC TẾ
• Trái phiếu được phát hành
tại một quốc gia không phải
là quốc gia trong nước của tổ chức phát hành.
• Thị trường trái phiếu này sẽ
chịu rủi ro về lạm phát, lãi
suất, vỡ nợ, hạ cấp; cũng
như các khoản tiền tệ và
thanh khoản, cộng với sự
biến động của thị trường.
Trái phiếu nước ngoài (Foreign bonds)
• Trái phiếu nước ngoài là loại trái phiếu do nhà phát hành ở nước này phát hành trái
phiếu trên thị trường vốn của một nước khác bằng đồng tiền của nước mà trái phiếu được phát hành.
• Ví dụ, một trái phiếu của doanh nghiệp Việt Nam được phát hành ở Singapore và được
định giá bằng đô la Singapore là một loại trái phiếu nước ngoài. i.
Trái phiếu Samurai: Phát hành bằng đồng Yên Nhật (PNY) tại thị trường Nhật Bản; ii.
Trái phiếu Yankee: Phát hành bằng USD tại thị trường Mỹ;
iii. Trái phiếu Matilda: Phát hành bằng đô la Úc (AUD) tại thị trường ÚC;
iv. Trái phiếu Bulldog: Phát hành tại Anh bằng đồng bảng Anh (GBP). v.
Trái phiếu Panda: Phát hành tại Trung Quốc bằng đồng Nhân dân tệ (CNY).
Trái phiếu ngoại biên-Trái phiếu Euro
• Trái phiếu Euro bằng USD (Eurobond là một trái phiếu quốc tế được
phát hành và giao dịch ở các quốc gia khác với quốc gia mà đơn vị
tiền tệ hoặc giá trị của trái phiếu được sử dụng.).
• Đươc giới thiệu đầu tiên ở Châu Âu
• Trái phiếu châu Âu thường được nhóm lại theo đồng tiền được ghi trên
mệnh giá của nó, chẳng hạn như trái phiếu Eurodollar hoặc Euro-yen.
• Ví dụ: Pháp phát hành trái phiếu ở Nhật Bản mệnh giá bằng đô la Mỹ