


Preview text:
lOMoAR cPSD| 59062190
Chính sách tỷ giá hối đoái của Trung Quốc
1. Thời gian thiết lập chính sách
- Sau khi thực hiện cải cách toàn diện vào năm 1978, Trung Quốc thiết lập chính sách quản lý ngoại hối
- Chế độ và chính sách tỷ giá hối đoái của TQ được chuyển đổi phù hợp với yêu cầu của nền
kinh tế phát triển dựa trên cơ chế thị trường có sự điều ết của nhà nước theo định hướng XHCN
2. Thành tựu mà nền kinh tế TQ đạt được sau khi đổi mới
- Mức tăng trưởng kinh tế đứng đầu thế giới
- Sản lượng sản xuất nhiều sản phẩm đứng hàng đầu thế giới
- TQ luôn là nước nhận đầu tư lớn nhất trong khu vực
- Có nguồn ngoại tệ đứng thứ 2 thế giới
- Trở thành điểm nóng của nền kinh tế thế giới
3. Các giai đoạn TQ điều hành chính sách tỷ giá
- Thời kỳ chuyển từ tỷ giá cố định sang thả nổi theo sát với những diễn biến của tỷ giá thị trường ( 1981 – 1993)
+ Đầu những năm 1980, TQ thực hiện chính sách tỷ giá cố định, gắn đồng nhân dân tệ ( CNY)
luôn cao hơn giá trị thực của nó Một loạt êu cực:
• Hàng xuất khẩu kém sức cạnh tranh, mất cân đối nghiêm trọng tỏng nền kinh tế
• Ngân sách quốc gia hàng năm phải bù lỗ nhiều cho sản xuất và êu dùng ( ví dụ: năm
1989, mức bù lỗ là 76.3 tỷ nhân dân tệ tương đương 29% thu nhập tài chính )
Để đưa đất nước khỏi khủng hoảng, đồng thời thực hiện các biện pháp cải cách kinh tế,
TQ liên tục ến hành điều chỉnh tỷ giá hối đoái danh nghĩa theo hướng giảm giá trị đồng
CNY cho phù hợp với sức mua thực tế của nó trên thị trường trong suốt thời gian đầu
của quá trình cải cách cho đến đầu những năm 90. + Từ năm 1981- 1985
• TQ luôn muốn thực hiện chế độ một tỷ giá thống nhất nhưng do nhiều nguyên nhân
nên trong giai đoạn này tồn tại 2 chế độ tỷ giá: tỷ giá chính thức và tỷ giá giao dịch
thương mại nội bộ với mục êu đưa tỷ giá CNY về sát với tỷ giá thực.
• Tỷ giá chính thức thường xuyên thay đổi, hầu hết là phá giá
( CNY năm 1981 được điều chỉnh 23 lần, năm 1982 28 lần, năm 1984 56 lần ở các
mức độ khác nhau để ến tới tỷ giá thực của CNY)
Chính sách thời kỳ này giúp TQ đẩy mạnh xuất khẩu, giảm thâm hụt cán cân thương mại,
cán cân thanh toán và đưa đất nước ra khỏi khủng hoảng kinh tế.
+ Những năm 90 ( 1991 – 1993), TQ chính thức áp dụng một tỷ giá nổi
• Tỷ giá trao đổi của CNY thường xuyên dao động, CNY hầu như hạ giá
• Sau khi được điều chỉnh tương đối sát với biến đổi của thị trường và sức mua thực
tế của CNY, tỷ giá danh nghĩa giữa CNY với USD tương đối ổn định. Tuy nhiên, mức lOMoAR cPSD| 59062190
điểu chỉnh này dựa vào mức giá giữa TQ và Mỹ đã làm cho lạm phát cao ở TQ tác
động xấu đến mục êu tăng trưởng và thúc đẩy xuất khẩu của nền kinh tế
Bước đầu cuả quá trình chuyển đổi tỷ giá hối đoái và chính sách tỉ giá ở TQ, là giai đoạn để
cho tỷ giá ấn định trước đây được thả nối theo sát với những diễn biến của thị trường.
- Thời kỳ phá giá mạnh đồng Nhân dân tệ ( CNY) và thống nhất 2 tỷ giá hướng tới 1 đồng nhân
dân tệ có khả năng chuyển đổi ( 1994 – 1997)
+ Nhận thấy nguy cơ đồng CNY có khả năng trở lại nh trạng bị đánh giá cao so với sức
mua thực tế, chính phủ TQ quyết định chuyển hướng điều chỉnh chính sách tỷ giá hối đoái
+ Ngày 1/1/1994, đồng CNY chính thức bị tuyên bố phá giá mạnh ( từ 5,8 CNY/ USD xuống
8,7 CNY/ USD) , thống nhất các mức giá thành một tỷ giá chung.
+ Để giảm bớt tác động của sự thay đổi trong chính sách tỷ giá lên thị trường ền tệ, chính
phủ TQ ban hành 1 loạt những biện pháp hỗ trợ và quản lý ngoại hối như thực hiện chế độ
ngân hàng kết nối,… kết hợp với các biện pháp của ngân hàng TƯTQ
Kết quả của điều chỉnh và phá giá mạnh đồng CNY thời kỳ này : giúp TQ không chỉ thu
được những lợi ích ngắn hạn, nhanh chóng đẩy mạnh xuất khẩu, chiếm lĩnh nhiều thị
phần quan trọng trên thị trường quốc tế, mà còn tại cơ sở để TQ đuy trì chính sách tỷ giá
ổn định trong một thời gian dài, giảm thiếu những rủi ro hối đoái vài tạo môi trường hấp
dẫn thu hút mạnh các nguồn đầu tư nước ngoài
- Chính sách tỷ giá duy trì ổn định định đồng nhân dân tệ yếu nhằm thúc đẩy xuất khẩu, tăng
trưởng kinh tế cap và giảm những cú sốc từ bên ngoài ( 1997-2005)
+ Dưới tác động của cuộc khủng hoảng tài chính châu Á năm 1997, môi trường kinh tế quốc
tế đã có nhiều biến động đáng kể, xuất khẩu và đầu tư nước ngoài của TQ giảm mạnh. Trước
nh hình đó chính phủ TQ chủ trương không phá giá CNY, giữ nguyên tỷ giá với biên độ giao
động nhỏ. Do vậy nền kinh tế TQ ít bị tác động bởi cuộc khủng hoảng tài chính khu vực châu Á
+ Năm 1998, TQ kiểm soát chặt chẽ thị trường ngoại hối, giảm nguy cơ đấu cơ và găm giữ
ngoại tệ, tăng dự trữ ngoại tệ. TQ phối hợp với các chính sách kinh tế như nới lỏng chính
sách ền tệ để giảm bớt sức ép đối với xuất khẩu vsf sự tăng trưởng của nền kinh tế +
Cùng với lợi thế về tài nguyên và nhân lực, việc duy trì tỷ giá hối đoái không cân đối giữa
CNY và USD trong lúc USD đang giảm đi tương đối so với các đồng ền khác giúp xuất
khẩu của TQ trong thời ký này có lợi thế trong cuộc chiến giá cả với các đối tác thương mại
- Chính sách tỷ giá của TQ trong giai đoạn từ năm 2005 đến nay
+ Ngày 21/7/2005, TQ ếp tục đưa vào 1 chính scahs ền tệ mới, chấm dứt vc áp dụng 1 tỷ
giá hối đoái danh nghĩa không thay đổi trong suốt gần 10 năm. Việc này đem lại 3 thay đổi quan trọng:
• Giá trị đồng Cny sẽ được tham chiếu với nhiều đồng ền khác theo quy luật cung cầu của thị trường
• Tỷ giá trao đổi chính thức xuống 8.11 CNY đổi một USD với biên độ dao động hàng ngày là 0,3%
• Cơ chế tỷ giá cố định được thay thế bằng cơ chế tỷ giá thả nổi có kiểm soát
+ Tháng 5/ 2007, Ngân hàng TWTQ điều chỉnh biên độ dao động hàng ngày của CNY lên
0.5%, tăng nh linh hoạt cho tỷ giá lOMoAR cPSD| 59062190
+ Cuộc khủng hoảng taic hính toàn cầu năm 2008, chinnhs phủ TQ giới hạn phạm vi dao
động của CNY và giữ ở khoảng 6.84 CNY đổi một USD trong vòng 2 năm, đồng thời quay trở
lại định giá CNY theo USD
+ 19/6/2010, Ngân hàng TWTQ khởi động lại các cuộc cải cách tỷ giá, tỷ giá hối đoái của CNY so với USD ếp tục tăng
+ 16/4/2012, biên độ dao động của CNY so với Usd ếp tục tăng
+ TQ luôn duy trì chính sách tỷ giá ấn định ở mức thấp làm tăng cầu hàng hóa của các quốc
gia khác và chiếm được ưu thế trong hoạt động xuất khẩu. Do thị phần của TQ có tỷ trọng
lớn trong thương mại thế giới, vc đồng CNY bị định giá thấp hơn giá trị thuwkc tế dẫn đến
mất cân bằng cán cân thương mại
+ 11-13/8/2015, ngân hàng TWTQ ( PBOC) đã liên tục hạ giá đồng CNY, đây là đợt phá giá
mạnh nhất từ sau khi TQ thành lập hệ thống quản lý ngoại hối hiện đại năm 1994