LÝ THUYẾT TÀI CHÍNH TIỀN TỆ
1. CHẤP PHIẾU NGÂN HÀNG -
Là những hối phiếu đã được ngân hàng chấp nhận theo nghãi là đảm bảo
thanh toán bằng cách đóng dấu chấp nhận lên hối phiếu -
Có thể được mua bán trên thị trường trước khi đáo hạn -
Các chấp phiếu có thời hạn từ 30 – 270 ngày (trong vòng 90 ngày là phổ biến) Đặc điểm: -
Công cụ tài chính ngắn hạn - Rủi ro thấp - Tính lưu hoạt cao -
Phương tiện tài trợ có chi phí thấp
 Có một thị trường thứ cấp ưu việt
2. HỢP ĐỒNG MUA LẠI -
Là món vay ngắn hạn trong đó tín phiếu kho bạc được dùng làm vật đảm bảo -
Cho dù có tài sản chất lượng cao làm bảo đảm cho một giao dịch repo, cả hai
bên tham gia giao dịch đều vẫn có thể chịu rủi ro tín dụng. -
Ví dụ, nhà đầu tư X sử dụng 2 triệu USD trái phiếu coupon có mức tín nhiệm
cao làm tài sản đảm bảo cho một hợp đồng Repo với nhà kinh doanh Y để có
thể vay một khoản tiền 2 triệu USD và mua lại 2 triệu mệnh giá trái phiếu này
sau 3 tháng nữa với mức giá cao hơn 2 triệu. Nếu nhà đầu tư X không thể mua
lại trái phiếu trên, nhà kinh doanh Y đương nhiên có thể giữ tài sản đảm bảo. -
Tuy nhiên, nếu lãi suất thị trường trái phiếu tăng cao sau khi giao dịch repo
được kí kết, giá trị thị trường của trái phiếu sẽ giảm, và như vậy, nhà kinh
doanh Y sở hữu trái phiếu với giá trị thị trường thấp hơn số tiền mà nhà kinh
doanh Y đã cho nhà đầu tư X vay. Rủi ro lúc này thuộc về nhà kinh doanh Y. -
Ngược lại, giá trị thị trường của trái phiếu tăng lên, nhà đầu tư X sẽ lo lắng
việc thu lại tài sản đảm bảo và mức lãi suất (thông qua mức giá mua lại cao
hơn giá bán ban đầu) phải trả cho nhà kinh doanh Y, khi đó trái phiếu đã có giá
trị thị trường cao hơn khoản vay. Rủi ro lúc này thuộc về nhà đầu tư X.
3. DỰ TRỮ NGÂN HÀNG -
Là những khoàn tiền gửi của các ngân hàng tại NHTW. -
Dự trữ của ngân hàng được đặt ra như một quy định dùng để đảm bảo rằng
các tổ chức tài chính lớn có đủ thanh khoản cho các khoản rút tiền và thanh
toán lãi suất. Đồng thời, đáp ứng kịp thời những tác động của các điều kiện thị trường. -
Các ngân hàng thương mại đã sử dụng thị trường liên ngân hàng nhiều năm
như là một phương tiện tạm thời để điều chỉnh thanh khoản