Đề kiểm tra giữa kì môn Thẩm định tài chính dự án | Đại học Công Đoàn
Đề kiểm tra giữa kì môn Thẩm định tài chính dự án | Đại học Công Đoàn. Tài liệu được biên soạn dưới dạng file PDF gồm 2 trang, giúp bạn tham khảo, ôn tập và đạt kết quả cao trong kì thi sắp tới. Mời bạn đọc đón xem!
Preview text:
lOMoARcPSD| 42676072
Đề kiểm tra giữa kỳ
THẨM ĐỊNH TÀI CHÍNH DỰ ÁN ------ ***** ------
Câu 1 (2 điểm): Tự luận:
a) Anh (chị) hãy giải thích tại sao chi phí chìm lại bị bỏ qua, còn chi phí cơ hội và ngoại
ứng lại phải được tính đến trong quá trình đánh giá hiệu quả tài chính dự án. Lấy ví dụ minh họa
với mỗi loại yếu tố vừa đề cập.
b) Anh (chị) hãy bình luận nhận định sau: “Dòng tiền ròng (Net Cash Flows) khác biệt với
Lợi nhuận kế toán (Accounting Earnings) chủ yếu là do sự tác động của 3 nhân tố: 1. Sự khác biệt
giữa chi tiêu vốn (Capital Expenditure) với chi phí hoạt động sản xuất kinh doanh (Operating
Expenses); 2. Sự tồn tại của chi phí không bằng tiền (Noncash Charges); 3. Sự khác biệt giữa
nguyên tắc kế toán tiền mặt với nguyên tắc cơ sở dồn tích.”. Trên cơ sở đó, anh (chị) hãy giải thích
tại sao trong đánh giá hiệu quả tài chính dự án, người ta lại tập trung vào dòng tiền ròng thay vì lợi nhuận kế toán.
Câu 2 (3 điểm): Bình luận các nhận định sau:
a) Một ưu điểm vượt trội của NPV so với IRR, đó là NPV đã có lý hơn khi giả định rằng
cácdòng tiền thu nhập của dự án sẽ được tái đầu tư tại mức lãi suất bằng với chi phí vốn của doanh
nghiệp, trong khi IRR lại giả định rằng các dòng tiền đó sẽ được tái đầu tư tại mức lãi suất phi rủi ro.
b) Một dự án với thời gian đầu tư 2 năm có dòng tiền ròng như sau: CF0 = -15.000$; CF1
=110.000$; CF2 = -100.000$. Tỷ suất chiết khấu được lựa chọn là 10%. Khi đánh giá dự án này,
bạn tìm được 2 giá trị IRR là 6,33% và 527%. Do 1 trong 2 giá trị IRR của dự án nhỏ hơn tỷ suất
chiết khấu được lựa chọn (10%), nên nếu dự án được thực hiện, giá trị công ty sẽ giảm đi.
c) Khi so sánh 2 dự án đầu tư, dự án nào có NPV cao hơn thì IRR của dự án đó cũng chắc chắn cao hơn. Câu 3 (5 điểm):
Công ty Grey Ltd cung cấp các thông tin sau về 2 dự án của công ty, trong đó công ty chỉ có thể chọn 1 dự án. Dự án X Dự án Y £ £ Đầu tư ban đầu (TSCĐ) 180.000 160000 Lợi nhuận năm 1 60.000 30.000 2 60.000 30.000 3 70.000 60.000 4 30.000 80.000
Giá trị thanh lý ròng dự kiến cuối năm 4 60,000 40,000
(Giả sử giá trị thanh lý ròng bằng giá trị còn lại của các TSCĐ)
TSCĐ được tính khấu hao bằng phương pháp khấu hao đều theo giờ gian. Tỷ suất chiết khấu là
10%. Bỏ qua thuế thu nhập doanh nghiệp.
Yêu cầu: Tính các chỉ tiêu sau cho mỗi dự án và công ty sẽ chọn dự án nào? i. PP, DPP ii. NPV iii. IRR