Lý thuyết tài chính tiền tệ | Trường Đại học Kinh Tế - Luật

lOMoAR cPSD| 45650915 lOMoAR cPSD| 45650915 MỤC LỤC I.
Chủ đề 1: Cán cân thanh toán quốc tế là gì? Các yếu tố ảnh hưởng? Mối
quan hệ của cán cân thanh toán quốc tế với tỷ giá hối
đoái........................................................2
1. Định nghĩa cán cân thanh toán quốc tế...................................................................2
2. Các yếu tố ảnh hưởng đến cán cân thanh toán quốc tế..........................................2
3. Mối quan hệ của các cân thanh toán quốc tế với tỷ giá hối đoái...........................3
4. Câu hỏi thảo luận......................................................................................................4 II.
Chủ đề 2. Ảnh hưởng của thị trường ngoại hối đến chính sách tiền tệ và
thịtrường tài chính như thế
nào?.........................................................................................5
1. Tổng quan về thị trường ngoại hối..........................................................................5
2. Ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ............................................................................6
3. Ảnh hưởng đến thị trường tài chính........................................................................7
III. Chủ đề 3. Chính sách tỷ giá là gì? Thế nào là tỷ giá hối đoái mục tiêu?
Ưunhược điểm của nó? Việt nam đang áp dụng chính sách nào? Neo hay thả nổi tỷ giá?
Theo bạn nên thả nổi hay neo? Tại sao?........................................................................8
1. Chính sách tỷ giá là gì?.............................................................................................8
2. Thế nào là tỷ giá hối đoái mục tiêu?........................................................................8
3. Ưu nhược điểm..........................................................................................................9
a. Ưu và nhược của chính sách tỷ giá.......................................................................9
b. Ưu và nhược điểm của tỷ giá hối đoái mục tiêu................................................10 1 lOMoAR cPSD| 45650915
4. Chính sách tỷ đối Việt Nam đang áp dụng............................................................11 IV. Tài liệu tham
khảo....................................................................................................11
I. Chủ đề 1: Cán cân thanh toán quốc tế là gì? Các yếu tố ảnh hưởng? Mối quan hệ
của cán cân thanh toán quốc tế với tỷ giá hối đoái.
1. Định nghĩa cán cân thanh toán quốc tế
Cán cân thanh toán quốc tế là báo cáo thống kê tổng hợp các giao dịch giữa người cư trú
và người không cư trú ở Việt Nam trong một thời gian nhất định.
2. Các yếu tố ảnh hưởng đến cán cân thanh toán quốc tế
Các yếu tố ảnh hưởng đến CCTTQT đó là: cán cân thương mại, lạm phát, thu nhập quốc
dân, tỷ giá hối đoái, sự ổn định chính trị của đất nước, khả năng trình độ quản lý kinh tế của chính phủ. -
Cán cân thương mại: là yếu tố quan trọng quyết định đến vị trí của BOP mà cán cân
thương mại lại phụ thuộc yếu tố tác động trực tiếp đến nó. Ví dụ như:
• Thương mại hữu hình: là một trong những hạng mục thường xuyên của BOP.
Tùy theo trình độ phát triển khoa học kỹ thuật, độ phong phú của tài nguyên
thiên nhiên mà có một số quốc gia khác lại ở vào vị trí nhập siêu.
• Thương mại vô hình: chủ yếu là dịch vụ và du lịch. Có một số quốc gia được
thiên nhiên ưu đãi về vị trí địa lý, cảnh quan và khí hậu đã trở thành nơi thu hút
khách du lịch của thế giới. -
Lạm phát: Với điều kiện các nhân tố khác không đổi, nếu tỷ lệ lạm phát của một
quốc gia cao hơn so với các nước khác có quan hệ mậu dịch, làm giảm sức cạnh
tranh của hàng hóa của nước này trên thị trường quốc tế do đó làm cho khối lượng xuất khẩu giảm. -
Ảnh hưởng của thu nhập quốc dân: Nếu mức thu nhập của một quốc gia tăng theo
một tỷ lệ cao hơn tỷ lệ tăng của quốc gia khác, tài khoản vãng lai của quốc gia đó 2 lOMoAR cPSD| 45650915
sẽ giảm nếu các yếu tố khác bằng nhau. Do mức thu nhập thực tế (đã điều chỉnh do
lạm phát) tăng, mức tiêu thụ hàng hóa cũng tăng. -
Ảnh hưởng của tỷ giá hối đoái: Nếu tiền của một nước bắt đầu tăng giá so với tiền
của quốc gia khác, tài khoản vãng lai của nước đó sẽ giảm, nếu các yếu tố khác bằng
nhau. Hàng hóa xuất khẩu từ nước này sẽ trở nên đắt hơn đối với các nước nhập
khẩu nếu đồng tiền của họ mạnh. Kết quả là nhu cầu hàng hóa đó giảm -
Sự ổn định chính trị của một đất nước, chính sách đối ngoại của quốc gia: Sự ổn
định chính trị của một đất nước là cơ sở vững chắc để phát triển kinh tế. đây cũng
là điều kiện tiên quyết để các quốc gia khác tăng cường quan hệ kinh tế. Bên cạnh
đó, chính sách đối ngoại trở thành điều kiện đủ cho mọi quan hệ kinh tế trực tiếp.
Trong điều kiện mở cửa và hội nhập, chính sách đối ngoại phù hợp sẽ là yếu tố mở
đường cho mọi yếu tố khác phát triển. -
Khả năng và trình độ quản lý kinh tế của chính phủ: Đây là yếu tố tạo sự phát triển
bền vững và tăng trưởng liên tục của nền kinh tế. Yếu tố này vừa mang tính thử
nghiệm vừa đánh giá sự năng động trong điều hành nền kinh tế của chính phủ trong
đó có quan hệ kinh tế đối ngoại cũng sẽ đạt được. Do đó, cán cân thanh toán quốc
tế sẽ được cải thiện theo chiều thuận.
3. Mối quan hệ của các cân thanh toán quốc tế với tỷ giá hối đoái
Ở góc độ vĩ mô nền kinh tế, tỷ giá hối đoái là biến số quan trọng thể hiện mối tương quan
về giá trị giữa đồng nội tệ và đồng ngoại tệ trong các giao dịch giữa nền kinh tế đó với các
nước khác. Các giao dịch của một nền kinh tế với thế giới bên ngoài đều được phản ảnh
trên cán cân thanh toán BOP của quốc gia. Nên giữa tỷ giá và BOP có mối quan hệ mật
thiết. Chính sách tỷ giá góp phần ổn định và phát triển kinh tế xã hội đất nước.
- Tỷ giá hối đoái đóng vai trò chính trong thương mại quốc tế, cho phép chúng ta so
sánh giá cả của các hàng hoá và dịch vụ sản xuất trên các nước khác nhau. Giá hàng
xuất khẩu của một nước sẽ được tính theo giá của nước nhập khẩu nếu biết tỷ giá
hối đoái giữa đồng tiền hai nước. “Khi đồng tiền của một nước mất giá người nước
ngoài nhận ra rằng giá hàng xuất khẩu của nước này sẽ rẻ đi, và người dân trong 3 lOMoAR cPSD| 45650915
nước nhận thấy hàng nhập từ nước ngoài đắt lên. Sự lên giá có hiệu quả ngược lại:
người nước ngoài sẽ phải trả nhiều hơn cho sản phẩm của nước này và người dân
trong nước phải trả ít hơn cho hàng hoá của nước ngoài”. Chính vì điều này mà tỷ
giá hối đoái được sử dụng để điều tiết chính sách khuyến khích xuất khẩu hay nhập
khẩu hàng hoá của một nước.
- Trong hệ thống tỷ giá hối đoái cố định, tỷ giá hối đoái không thay đổi trong một thời
gian. Thì nếu tỷ giá hối đoái thực tế quá cao sẽ dẫn đến đất nước bị thâm hụt
cán cân thanh toán lâu dài, người ta có thể phá giá đồng tiền, nghĩa là cố định mức
độ tỷ giá hối đoái ở mức thấp hơn làm cho hàng nhập khẩu đắt hơn và hàng xuất
khẩu rẻ hơn, dẫn đến tình trạng thặng dư cán cân thanh toán kéo dài làm tăng giá đồng tiền trong nước.
- Trong hệ thống tỷ giá hối đoái thả nổi, tỷ giá hối đoái tự do biến động hàng ngày.
Nó xuống giá hoặc lên giá cùng với những biến động trong điều kiện thị trường góp
phần làm cán cân thanh toán liên tục trong trạng thái cân bằng.
4. Câu hỏi thảo luận
Tại sao một cán cân thanh toán thâm hụt hay thặng dư có thể gây ra những vấn đề kinh tế cho một quốc gia? Trả lời:
Một cán cân thanh toán thâm hụt hoặc thặng dư có thể gây ra những vấn đề kinh tế cho
một quốc gia vì các lý do sau đây:
- Cán cân thanh toán thâm hụt:
• Nợ nước ngoài tăng: Khi một quốc gia có cán cân thanh toán thâm hụt, tức là
giá trị nhập khẩu vượt quá giá trị xuất khẩu, nó phải mượn tiền hoặc sử dụng
nguồn tài chính từ bên ngoài để bù đắp thiếu hụt. Điều này dẫn đến tăng nợ nước
ngoài và gây áp lực về nợ cho quốc gia đó.
• Mất đi độc lập tài chính: Khi một quốc gia phải dựa vào nguồn tài chính từ bên
ngoài để bù đắp cán cân thanh toán thâm hụt, nó trở nên phụ thuộc vào các quốc 4 lOMoAR cPSD| 45650915
gia hay tổ chức tài chính khác. Điều này có thể làm mất đi độc lập tài chính và
tạo ra rủi ro khi quốc gia không thể trả nợ trong tương lai.
• Mất đi nguồn vốn đầu tư: Cán cân thanh toán thâm hụt có thể dẫn đến mất đi
nguồn vốn đầu tư trong nước. Điều này xảy ra khi quốc gia phải sử dụng nguồn
vốn trong nước để trả nợ nước ngoài, giới hạn khả năng đầu tư trong các dự án phát triển trong nước.
- Cán cân thanh toán thặng dư:
• Mất đi năng lực cạnh tranh: Một cán cân thanh toán thặng dư quá lớn có thể chỉ
ra rằng quốc gia đó có xuất khẩu quá nhiều so với nhập khẩu. Điều này có
thể gây ra sự mất đi năng lực cạnh tranh của quốc gia đó, vì nó phụ thuộc quá
mức vào xuất khẩu và có thể bỏ qua việc phát triển các ngành công nghiệp trong nước.
• Đồng đô la quá mức: Một cán cân thanh toán thặng dư lớn có thể dẫn đến việc
tích tụ quá nhiều ngoại tệ, đặc biệt là đô la Mỹ. Điều này có thể dẫn đến đồng
đô la quá mức trong nước, gây áp lực lên sự cạnh tranh xuất khẩu và làm yếu hệ
thống kinh tế nội địa.
• Rủi ro thị trường: Một cán cân thanh toán thặng dư lớn có thể tạo ra rủi ro thị
trường khi quốc gia dựa quá nhiều vào một số lượng lớn đồng tiền ngoại tệ. Nếu
tình hình kinh tế toàn cầu thay đổi hoặc xuất hiện khủng hoảng tài chính, quốc
gia đó có thể gặp khó khăn trong việc quản lý cán cân thanh toán và ảnh hưởng
đến sự ổn định kinh tế nội địa.
II. Chủ đề 2. Ảnh hưởng của thị trường ngoại hối đến chính sách tiền tệ và thị
trường tài chính như thế nào?
1. Tổng quan về thị trường ngoại hối -
Thị trường ngoại hối là một thị trường phi tập trung toàn cầu cho việc trao đổi các
loại tiền tệ. Nó còn được gọi là Forex, FX hoặc thị trường tiền tệ. Thị trường này
cho phép các người tham gia trao đổi tiền tệ của một quốc gia sang tiền tệ của quốc
gia khác với mục đích thương mại, buôn bán hoặc du lịch. 5 lOMoAR cPSD| 45650915 - Khái niệm ngoại hối:
• Ngoại hối là một loại phương tiện trao đổi tiền tệ.
• Ngoại hối là thị trường trao đổi tiền tệ quốc gia trên toàn cầu, cho phép mua bán
dịch vụ và hàng hóa trong nước và quốc tế. -
Thị trường ngoại hối:
• Thị trường ngoại hối là thị trường trao đổi tiền tệ quốc gia trên toàn cầu Giao
dịch trên thị trường ngoại hối diễn ra trực tiếp qua quầy điện tử OTC (Over-The-
Counter), không thông qua sàn giao dịch tập trung.
• Thị trường ngoại hối hoạt động 24/7 tại các trung tâm tài chính lớn trên khắp thế giới .
• Thị trường ngoại hối có nhiều ưu điểm như giao dịch nhanh chóng, linh hoạt,
nhiều lựa chọn giao dịch và chi phí giao dịch thấp. Tuy nhiên, cũng có nhược
điểm như không có quy định cụ thể và rủi ro hoạt động. -
Một số đặc điểm trong thị trường ngoại hối:
• Các trader mới nên tìm hiểu kỹ về thị trường ngoại hối để nắm bắt rõ cách hoạt
động và quy định giao dịch
• Tiền tệ trong thị trường ngoại hối được trao đổi theo cặp, trong đó một nhà môi
giới đặt cược vào việc giá của một loại tiền tệ sẽ tăng hoặc giảm trong tương lai
• Có nhiều đối tượng tham gia thị trường ngoại hối như chính phủ và ngân hàng
trung ương, nhà môi giới ngoại hối, ngân hàng lớn và nhà đầu tư nhỏ lẻ.
2. Ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ
Thị trường ngoại hối có ảnh hưởng đáng kể đến chính sách tiền tệ của một quốc gia. -
Tỷ giá hối đoái: Thị trường ngoại hối là nơi mà các loại tiền tệ được trao đổi. Tỷ giá
hối đoái giữa các đồng tiền quốc gia có thể biến động theo sự cung cầu trên thị
trường ngoại hối. Những biến động này có thể ảnh hưởng đến chính sách tiền tệ của
một quốc gia, ví dụ như quyết định điều chỉnh lãi suất hay can thiệp vào thị trường
ngoại hối để duy trì mức tỷ giá ổn định. 6 lOMoAR cPSD| 45650915 -
Dự trữ ngoại hối: Thị trường ngoại hối cũng ảnh hưởng đến quyết định về dự trữ
ngoại hối của một quốc gia. Dự trữ ngoại hối là số tiền mà một quốc gia giữ để đảm
bảo thanh toán các giao dịch quốc tế và duy trì ổn định tài chính. Biến động trên thị
trường ngoại hối có thể ảnh hưởng đến giá trị của dự trữ ngoại hối và quyết định về
việc mua bán hoặc gia tăng dự trữ ngoại hối. -
Chính sách tiền tệ: Thị trường ngoại hối cung cấp thông tin quan trọng cho các quyết
định về chính sách tiền tệ. Các quyết định về lãi suất, mức độ mở cửa thị trường tài
chính, và các biện pháp can thiệp vào thị trường ngoại hối đều được đưa ra dựa trên
thông tin từ thị trường ngoại hối. Thông tin này giúp các quốc gia đánh giá tình hình
kinh tế và xác định các biện pháp cần thiết để duy trì ổn định tiền tệ và tài chính. -
Ảnh hưởng đa chiều: Thị trường ngoại hối không chỉ ảnh hưởng đến chính sách tiền
tệ của một quốc gia mà còn có thể tác động đến các quốc gia khác. Biến động trên
thị trường ngoại hối của một quốc gia có thể lan rộng và gây ra tác động đáng kể
đến các quốc gia khác thông qua các kênh tài chính và thương mại quốc tế. Thị
trường ngoại hối có ảnh hưởng lớn đến chính sách tiền tệ của một quốc gia. Tỷ giá
hối đoái, dự trữ ngoại hối, chính sách tiền tệ và ảnh hưởng đa chiều là những yếu tố
quan trọng mà các quốc gia cần xem xét khi đưa ra quyết định về chính sách tiền tệ.
3. Ảnh hưởng đến thị trường tài chính
Thị trường ngoại hối và thị trường tài chính có mối quan hệ mật thiết với nhau. Sự biến
động trong thị trường ngoại hối có thể ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tài chính: -
Tác động lên tỷ giá hối đoái: Thị trường ngoại hối là nơi giao dịch các loại tiền tệ
khác nhau. Biến động trong tỷ giá hối đoái có thể tạo ra lợi nhuận hoặc thua lỗ cho
các nhà giao dịch ngoại hối. Khi tỷ giá hối đoái thay đổi, nó có thể ảnh hưởng đến
giá trị của các tài sản và đầu tư trên thị trường tài chính. -
Ảnh hưởng đến dòng vốn ngoại: Biến động trong thị trường ngoại hối có thể ảnh
hưởng đến dòng vốn ngoại vào và ra khỏi thị trường tài chính. Khi tỷ giá hối đoái
thay đổi, các nhà đầu tư nước ngoài có thể điều chỉnh chiến lược đầu tư của họ. Nếu 7 lOMoAR cPSD| 45650915
tỷ giá tăng, nhà đầu tư nước ngoài có thể e dè hơn trong việc đầu tư vào thị trường
tài chính trong nước, dẫn đến dòng vốn rút ra khỏi thị trường. -
Tác động lên lãi suất: Thị trường ngoại hối có thể ảnh hưởng đến lãi suất trên thị
trường tài chính. Khi tỷ giá hối đoái thay đổi, các ngân hàng có thể điều chỉnh lãi
suất để ổn định thị trường. Sự thay đổi lãi suất có thể ảnh hưởng đến giá trị các công
cụ tài chính như trái phiếu và cổ phiếu. -
Tác động lên rủi ro: Biến động trong thị trường ngoại hối có thể tạo ra rủi ro cho
các nhà đầu tư trên thị trường tài chính. Sự biến động không lường trước được trong
tỷ giá hối đoái có thể làm tăng rủi ro và không chắc chắn cho các nhà đầu tư.
Điều này có thể dẫn đến sự dao động và không ổn định trên thị trường tài chính. -
Thị trường ngoại hối có ảnh hưởng đáng kể đến thị trường tài chính. Biến động trong
tỷ giá hối đoái, dòng vốn ngoại, lãi suất và rủi ro có thể tạo ra sự không ổn định và
ảnh hưởng đến giá trị các tài sản và đầu tư trên thị trường tài chính. III. Chủ đề 3.
Chính sách tỷ giá là gì? Thế nào là tỷ giá hối đoái mục tiêu? Ưu nhược điểm
của nó? Việt nam đang áp dụng chính sách nào? Neo hay thả nổi tỷ
giá? Theo bạn nên thả nổi hay neo? Tại sao?
1. Chính sách tỷ giá là gì?
- Chính sách tỷ giá là một loạt các hoạt động của chính phủ và Ngân hàng trung ương
nhằm duy trì hoặc tác động đến mức tỷ giá của đồng tiền của một quốc gia so với
các ngoại tệ khác, phù hợp với mục tiêu kinh tế quốc gia.
- Chính sách tỷ giá hối đoái của một quốc gia ảnh hưởng đến cấu trúc giá tương đối
của quốc gia đó tính theo nội tệ giữa hàng hóa được giao dịch quốc tế (có thể giao
dịch) và hàng hóa được sản xuất cho thị trường trong nước (hàng phi thương mại
hoặc hàng gia dụng). Hơn nữa, chính sách tỷ giá hối đoái sẽ ảnh hưởng đến mặt
bằng chung của giá cả trong nước. Vì những lý do này, hệ thống tỷ giá hối đoái cụ
thể và mức tỷ giá hối đoái được lựa chọn sẽ có tác động rộng rãi, về mặt khuyến
khích giá, đối với toàn bộ nền kinh tế. 8 lOMoAR cPSD| 45650915
- Chính sách tỷ giá là một hệ thống các công cụ dùng để tác động tới cung cầu ngoại
tệ trên thị trường, từ đó giúp điều chỉnh tỷ giá hối đoái nhằm đạt tới những mục tiêu cần thiết.
- Chú trọng vào 2 vấn đề lớn: vấn đề lựa chọn chế độ (hệ thống) tỷ giá và vấn đề điều chỉnh tỷ giá.
2. Thế nào là tỷ giá hối đoái mục tiêu? -
Tỷ giá hối đoái mục tiêu là một chính sách kinh tế của một quốc gia nhằm duy trì
hoặc tác động đến mức tỷ giá của đồng tiền địa phương so với các đồng tiền nước
ngoài, phù hợp với mục tiêu kinh tế của quốc gia đó. -
Chính sách tỷ giá hối đoái liên quan đến việc lựa chọn một hệ thống tỷ giá hối đoái
và xác định tỷ giá cụ thể mà tại đó các giao dịch ngoại hối sẽ diễn ra. Mục tiêu của
chính sách tỷ giá hối đoái bao gồm cố định giá trị của một loại tiền tệ với giá trị của
một loại tiền tệ đơn lẻ, thúc đẩy tăng trưởng kinh tế và công ăn việc làm đầy đủ, cân
bằng cán cân vãng lai, và ổn định giá cả.
3. Ưu nhược điểm
a. Ưu và nhược của chính sách tỷ giá
Ưu điểm của chính sách tỷ giá -
Ổn định giá trị tiền tệ: Chính sách tỷ giá giúp ổn định giá trị tiền tệ của một quốc
gia, giúp giảm thiểu rủi ro cho các nhà đầu tư và doanh nghiệp. -
Tăng cường xuất khẩu: Chính sách tỷ giá có thể giúp tăng cường xuất khẩu của một
quốc gia bằng cách làm cho hàng hóa của quốc gia đó trở nên rẻ hơn so với hàng
hóa của các quốc gia khác. -
Tăng cường sự cạnh tranh: Chính sách tỷ giá có thể giúp tăng cường sự cạnh tranh
giữa các doanh nghiệp trong một quốc gia bằng cách làm cho hàng hóa của họ trở
nên rẻ hơn so với hàng hóa của các đối thủ cạnh tranh. -
Giảm thiểu tác động của khủng hoảng: Chính sách tỷ giá có thể giúp giảm thiểu tác
động của khủng hoảng kinh tế bằng cách giảm thiểu sự dao động của giá trị tiền tệ.
Nhược điểm của chính sách tỷ giá 9 lOMoAR cPSD| 45650915 -
Khó khăn trong việc thực hiện: Chính sách tỷ giá đòi hỏi sự phối hợp chặt chẽ giữa
các cơ quan tài chính và kinh tế, đặc biệt là trong các nền kinh tế đang phát triển.
Việc thực hiện chính sách tỷ giá cần phải đảm bảo tính linh hoạt và phù hợp với tình hình kinh tế thế giới. -
Khó khăn trong việc kiểm soát: Chính sách tỷ giá có thể dẫn đến sự không ổn định
trong thị trường ngoại hối, đặc biệt là khi các nhà đầu tư nước ngoài tham gia vào
thị trường này. Điều này có thể dẫn đến sự biến động của tỷ giá hối đoái và ảnh
hưởng đến hoạt động xuất nhập khẩu của các doanh nghiệp. -
Khó khăn trong việc đánh giá hiệu quả: Hiệu quả của chính sách tỷ giá không phải
lúc nào cũng được đánh giá chính xác. Việc đánh giá hiệu quả của chính sách tỷ
giá đòi hỏi sự phân tích kỹ lưỡng về tình hình kinh tế và tài chính của một quốc gia. -
Khó khăn trong việc thực hiện kiểm soát: Chính sách tỷ giá có thể dẫn đến sự tăng
trưởng của thị trường đen và các hoạt động giao dịch phi pháp, đặc biệt là trong các
nền kinh tế đang phát triển. Điều này có thể dẫn đến sự mất kiểm soát của chính
sách tỷ giá và ảnh hưởng đến hoạt động kinh tế của một quốc gia
b. Ưu và nhược điểm của tỷ giá hối đoái mục tiêu
Ưu điểm của tỷ giá hối đoái mục tiêu -
Tăng tính hợp tác trong thương mại giữa các quốc gia: Chính sách tỷ giá hối đoái
mục tiêu giúp tạo ra một môi trường kinh doanh ổn định và dễ dàng hơn cho các
doanh nghiệp quốc tế. Nó cũng giúp tăng tính hợp tác giữa các quốc gia trong lĩnh vực thương mại. -
Tạo tính kỷ luật cho các chính sách kinh tế vĩ mô: Chính sách tỷ giá hối đoái mục
tiêu giúp tạo ra một môi trường kinh doanh ổn định và dễ dàng hơn cho các doanh
nghiệp quốc tế. Nó cũng giúp tăng tính hợp tác giữa các quốc gia trong lĩnh vực thương mại. -
Giảm thiểu rủi ro cho các doanh nghiệp quốc tế: Chính sách tỷ giá hối đoái mục
tiêu giúp giảm thiểu rủi ro cho các doanh nghiệp quốc tế khi tham gia vào các hoạt
động kinh doanh quốc tế. 10 lOMoAR cPSD| 45650915 -
Tăng tính dự đoán cho các doanh nghiệp quốc tế: Chính sách tỷ giá hối đoái mục
tiêu giúp tăng tính dự đoán cho các doanh nghiệp quốc tế khi tham gia vào các hoạt
động kinh doanh quốc tế.
Nhược điểm của tỷ giá hối đoái mục tiêu -
Khó khăn trong việc dự báo: Chính sách tỷ giá hối đoái mục tiêu có thể gặp khó
khăn trong việc dự báo và ước tính các yếu tố kinh tế quan trọng như lạm phát, tăng
trưởng kinh tế và cân bằng thanh toán. -
Không linh hoạt: Chính sách tỷ giá hối đoái mục tiêu có thể không linh hoạt đối với
các biến động ngắn hạn trong thị trường tài chính và kinh tế. -
Không hiệu quả: Chính sách tỷ giá hối đoái mục tiêu có thể không hiệu quả trong
việc kiểm soát lạm phát và tăng trưởng kinh tế. -
Không ổn định: Chính sách tỷ giá hối đoái mục tiêu có thể dẫn đến sự không ổn định
trong thị trường tài chính và kinh tế
4. Chính sách tỷ đối Việt Nam đang áp dụng
Chế độ tỷ giá: -
Tỷ giá hối đoái cố định: tỷ giá được giữ cố định hoặc chỉ giao động trong một biên độ hẹp. • Cố định với vàng.
• Cố định với ngoại tệ khác (USD).
• NHTW can thiệp để giữ không cho tỷ giá thay đổi.
• Tỷ giá hối đoái thả nổi hoàn toàn: tỷ giá hối đoái được quyết định bởi các tác nhân thị trường.
• NHTW can thiệp vào tỷ giá thông qua thị trường ngoại hối: mua hay bán ngoại
tệ trên thị trường ngoại hối. -
Tỷ giá hối đoái thả nổi có quản lý: tỷ giá được phép giao động trên cơ sở hàng ngày
và không có biên độ chính thức. Tuy nhiên chính phủ có thể can thiệp để ngăn chặn
đồng tiền của họ khỏi biến động quá xa theo một hướng nhất định. 11 lOMoAR cPSD| 45650915 -
Tỷ giá hối đoái neo cố định: giá trị của đồng nội tệ được neo vào đồng ngoại tệ hoặc
một chỉ số các đồng tiền, và biến động cùng chiều với đồng ngoại tệ so với các đồng tiền khác.
Việt Nam đang áp dụng chính sách thả nổi có quản lý
Việc thả nổi có quản lý tỷ giá sẽ giúp sự biến động của giá cả các mặt hàng trong nước cân
bằng với sự biến động của giá cả các mặt hàng trên thế giới, qua đó giúp nền kinh tế phân bổ tối ưu hơn.
Độ mở kinh tế của Việt Nam lớn, nhưng lại không bị lệ thuộc mạnh vào một đối tác cụ
thể nào, nên việc áp dụng cơ chế tỷ giá thả nổi có quản lý sẽ không những không khiến
Việt Nam bị tác động mạnh bởi các cú sốc từ thị trường tiền tệ bên ngoài, mà còn giúp
Việt Nam hấp thụ tốt hơn các cú sốc từ thị trường hàng hóa quốc tế.
IV. Tài liệu tham khảo
1. HTCTTKQG – cán cân thanh toán quốc tế, tổng cục thống kế, HTCTTKQG – Cán cân
thanh toán quốc tế – General Statistics Office of Vietnam (gso.gov.vn)
2. Nhân tố ảnh hưởng đến cán cân thanh toán quốc tế, đại học duy tân, NHÂN TỐ ẢNH
HƯỞNG ĐẾN CÁN CÂN THANH TOÁN QUỐC TẾ - Góc học tập - Khoa Quản
trị kinh doanh - Đại học Duy Tân (duytan.edu.vn)
3. Ngoại hối là gì? Những điều nhà đầu tư cần biết về thị trường ngoại hối,
VIB,https://www.vib.com.vn/vn/cam-nang/ngan-hang-so/tien-ich-va-trai- nghiem/thitruong-ngoai-hoi
4. Thị trường ngoại hối, wikipedia, https://vi.wikipedia.org/wiki/Th%E1%BB%8B_tr
%C6%B0%E1%BB%9Dng_ngo%E1%BA%A1i_h%E1%BB%91i
5. Ngoại hối là gì? Phân biệt ngoại hối và ngoại tệ, momo,
https://momo.vn/blog/ngoaihoi-la-gi-phan-biet-ngoai-hoi-va-ngoai-te-c116dt1168
6. Tỷ giá tăng ảnh hưởng tới dòng vốn ngoại vào thị trường chứng khoán, Tuấn Thủy,
https://tapchitaichinh.vn/ty-gia-tang-anh-huong-toi-dong-von-ngoai-vao-thitruong- chung-khoan.html 12 lOMoAR cPSD| 45650915
7. Điều hành thị trường trên cơ sở cân bằng tỷ giá, Nguyễn Hoàng Nam,
https://www.tinnhanhchungkhoan.vn/dieu-hanh-thi-truong-tren-co-so-can-bangty- gia-post322658.html
8. Thực hiện chính sách tiền tệ và quản lý ngoại tệ trong bối cảnh lạm phát có xu hướng
tăng nhanh, Phạm Thanh Hà, https://www.tapchicongsan.org.vn/web/guest/kinhte/-
/2018/827269/thuc-hien-chinh-sach-tien-te-va-quan-ly-ngoai-te-trong-boicanh-
lam-phat-co-xu-huong-tang-nhanh.aspx
9. Các chính sách dự trữ ngoại hối thường được áp dụng bởi các ngân hàng trung ương,
vietcap, https://www.vietcap.com.vn/kien-thuc/cac-chinh-sach-du-tru-ngoai-
hoithuong-duoc-ap-dung-boi-cac-ngan-hang-trung-uong
10. Điều hành chính sách tiền tệ góp phần ổn định kinh tế vĩ mô, tạp chí kinh tế và dự
báo,https://kinhtevadubao.vn/dieu-hanh-chinh-sach-tien-te-gop-phan-on-dinh- kinh-tevi-mo-27516.html
11. Chính sách tỉ giá là gì? Mục tiêu và các công cụ của chính sách tỉ giá?, Công ty Luật
Dương Gia, Chính sách tỷ giá là gì? Mục tiêu và các công cụ của chính sách tỷ giá? (luatduonggia.vn)
12. Chính sách tỷ giá là gì? Mục tiêu của chính sách tỷ giá, Trần Thụy, Chính sách tỷ giá là
gì? Mục tiêu của chính sách tỷ giá (azfin.vn)
13. Ưu và nhược điểm của chính sách tiền tệ, acc, Ưu và nhược điểm của chính sách tiền tệ (accgroup.vn)
14. Chính sách tỷ giá hối đoái - ưu và nhược điểm, Lưu Quỳnh Mai, Lưu Quỳnh Mai:
Chính sách tỷ giá hối đoái - ưu và nhược điểm (luuquynhmai123.blogspot.com)
15.Chính sách tỷ giá hối đoái cần linh hoạt hơn, Phạm Thế Anh,
https://thesaigontimes.vn/chinh-sach-ty-gia-hoi-doai-can-linh-hoat-hon 13