Nguyên nhân và Chiến lược Đầu tư trong Thời kỳ Lạm phát | Môn Tài chính tiền tệ - Đại học Cần Thơ

lOMoAR cPSD| 58504431
- Nguyên nhân của lạm phát:
Không phải tăng lãi suất ngân hàng -> tăng tỷ lệ tiết kiệm -> giảm lượng tiền trong lưu thông -> kiềm chế lạm phát
Giảm thuế suất -> kích cầu, kích thích tiêu dùng -> nền kinh tế phát triển
Ngân hàng trung ương là tổ chức duy nhất phát hành tiền -> đúng
Ngân hàng trung ương là tổ chức duy nhất tạo tiền -> sai
- Chế độ bản vị vàng kết thúc khi Mỹ công bố hủy chế độ năm1971
- Chính sách tiền tệ là những chính sách tăng hoặc giảm lượng cung tiền
- Sự phát triền của các hình thức tiền + Ti
📉 Vì sao lạm phát âm lại ảnh hưởng tiêu cực?
1. Người dân và doanh nghiệp trì hoãn chi tiêu
● Khi giá cả liên tục giảm, người tiêu dùng có xu hướng hoãn mua sắm với kỳ
vọng giá sẽ tiếp tục rẻ hơn trong tương lai.
● Doanh nghiệp cũng trì hoãn đầu tư, chờ chi phí giảm thêm. ➡️ Cầu giảm,
làm cho nền kinh tế chậm lại.
2. Doanh thu doanh nghiệp giảm, lợi nhuận giảm
● Giá bán giảm nhưng chi phí cố định (như lương, thuê mặt bằng) không giảm tương ứng.
● Lợi nhuận bị bào mòn → doanh nghiệp cắt giảm sản xuất, sa thải lao động.
3. Tăng gánh nặng nợ thực tế
● Khi giá giảm, giá trị thực của khoản nợ tăng lên (vì đồng tiền có sức mua cao hơn).
● Người vay (cá nhân hoặc doanh nghiệp) sẽ gặp khó khăn khi trả nợ. ➡️ Gây ra nợ
xấu, phá sản hàng loạt. lOMoAR cPSD| 58504431
4. Tỷ lệ thất nghiệp tăng
● Sản xuất bị cắt giảm → nhu cầu lao động giảm → tỷ lệ thất nghiệp tăng cao.
● Thất nghiệp kéo dài làm giảm thu nhập, giảm tiêu dùng → tạo vòng xoáy suy thoái kinh tế.
5. Chính sách tiền tệ kém hiệu quả
● Trong giảm phát, lãi suất thực tế (lãi suất danh nghĩa – tỷ lệ lạm phát) có thể rất cao, dù lãi suất danh nghĩa gần 0%.
● Ngân hàng trung ương khó kích thích tăng trưởng, vì lãi suất không thể giảm dưới 0 nhiều
(hiệu ứng "bẫy thanh khoản").
CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ TRONG THỜI KỲ LẠM PHÁT lOMoAR cPSD| 58504431
🔑 I. NGUYÊN TẮC CƠ BẢN
1. Tránh giữ tiền mặt quá nhiều: Vì lạm phát làm giảm sức mua, tiền mặt
mất giá trị theo thời gian.
2. Tìm tài sản tăng giá cùng lạm phát: Ưu tiên các loại tài sản có khả năng
tăng giá theo chi phí sinh hoạt.
📈 II. CÁC CHIẾN LƯỢC ĐẦU TƯ CỤ THỂ
1. Đầu tư vào tài sản thực (Real Assets)
● Bất động sản (Real estate):
○ Giá nhà đất thường tăng theo lạm phát.
○ Có thể tạo ra dòng tiền từ cho thuê.
○ Tuy nhiên, cần xem xét chi phí vay (lãi suất có thể tăng theo lạm phát).
● Hàng hóa (Commodities):
○ Vàng, bạc, dầu mỏ, lúa mì… là các tài sản thường tăng giá trong lạm phát.
○ Vàng đặc biệt được coi là "nơi trú ẩn an toàn".
2. Cổ phiếu (Stocks)
● Cổ phiếu các công ty có sức định giá cao (pricing power): lOMoAR cPSD| 58504431
○ Ví dụ: doanh nghiệp lớn trong lĩnh vực hàng tiêu dùng thiết yếu
(FMCG), năng lượng, tiện ích.
○ Họ có thể chuyển chi phí tăng sang người tiêu dùng mà không giảm doanh thu.
● Cổ phiếu ngành tài chính – ngân hàng:
○ Hưởng lợi khi lãi suất tăng.
● Tránh: Doanh nghiệp phụ thuộc vào chi phí nguyên vật liệu (sản xuất, xây
dựng) mà khó tăng giá bán.
3. Trái phiếu bảo vệ khỏi lạm phát (Inflation-Protected Bonds)
● Ở Mỹ có loại TIPS (Treasury Inflation-Protected Securities) – lãi suất điều chỉnh theo CPI.
● Ở Việt Nam chưa phổ biến, nhưng có thể chọn trái phiếu doanh nghiệp lãi
suất thả nổi (liên kết với lạm phát/lãi suất cơ bản).