Phân tích các công cụ mà ngân hàng nhà nước Việt Nam đã sử dụng để điều tiết thị trường tiền tệ giai đoạn 2018-2022 | Bài thảo luận kinh tế vĩ mô

TRƯỜNG ĐẠI HỌC THƯƠNG MẠI KHOA MARKETING 
 
BÀI THẢO LUẬN
HỌC PHẦN: KINH TẾ HỌC VĨ MÔ
ĐỀTÀI:PhântíchcáccôngcụmàngânhàngnhànướcViệtNamđãsửdụngđểđiềutiết
thịtrườngtiềntệgiaiđoạn2018-2022
Lớphọcphần :2311MAEC0111
Giáoviên :VũNgọcTú
Nhóm :04 1 Mục lục
Chương I: Cơ sở lý luận......................................................................................3
1.Tiền tệ.............................................................................................................3
1.1.1Kháiniệm............................................................................................3
1.1.2Chứcnăng.............................................................................................3
1.1.3Phânloạitiền........................................................................................3
1.2. Vai trò của Ngân hàng Trung ương và Ngân hàng Thương mại trong
điều tiết thị trường tiền tệ.................................................................................4
1.2.1.NgânhàngTrungương(NHTW)......................................................4
1.2.2.NgânhàngThươngmại(NHTM).....................................................5
1.3. Công cụ điều tiết thị trường......................................................................5
1.3.1.Tỉlệdựtrữbắtbuộc............................................................................5
1.3.2.Nghiệpvụthịtrườngmở.....................................................................6
1.3.3.Lãisuấtchiếtkhấu...............................................................................6
Chương II : Cơ sở thực tiễn................................................................................6
2.1. Khái quát về thị trường tiền tệ Việt Nam.................................................6
2.2 . Thực trạng về các công cụ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sử dụng để
điều tiết thị trường tiền tệ năm 2018-2022......................................................9
2.2.1.Tỉlệdựtrữbắtbuộc:...........................................................................9
2.2.2.Nghiệpvụthịtrườngmở...................................................................11
2.2.3.Lãisuấtchiếtkhấu.............................................................................13
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO.........................................................15 2
Chương I: Cơ sở lý luận 1.Tiền tệ 1.1.1Kháiniệm
Sựrađờicủatiềnxuấtpháttừnhucầutraođổihànghóa,dịchvụtrongnềnkinhtế.
Cùngvớisựpháttriểncủasảnxuấthànghóa,mọingườinhậnthấyrằngđểtraođổi
hànghóađượcthuậnlợi,cầnphảicómộtvậtlàmnganggiáchungdùnglàmphương
tiệntraođổi.Vìvậy, tiền được hiểu là vật ngang giá chung trong trao đổi hàng hóa,
dịch vụ và tài sản. Do vậy, tiền là bất cứ thứ gì được chấp nhận rộng rãi dùng làm
phương tiện trao đổi.
Thậtsựlàkhôngcóranhgiớirõrànggiữamộtthứgìđóđượccoilàtiềnvàkhông
phảitiền.Dùhiểutiềntheonghĩarộnghaynghĩahẹp,thìtheomộtcáchchungnhất,
tiềnđượchiểulà“bấtcứthứgìđượcchấpnhậnchungtrongviệcthanhtoánđểlấy
hànghoávàdịchvụhoặchoàntrảcácmónnợ”(Mishkin,F.S,1994) 1.1.2Chứcnăng
Phươngtiệntraođổi
Thựchiệnchứcnăngnày,tiềnthamgiavàolưuthôngvàđượcdùnglàmphươngtiện
trunggiantronggiaodịchmuabánhànghóa,dịchvụ.Tiềnđượcngườimuatraocho
ngườibánhànghóa,dịchvụ.Thựchiệnchứcnăngnày,tiềnchophépcáctraođổigián
tiếpđượcthựchiện.
Phươngtiệncấtgiữgiátrị
Thựchiệnchứcnăngnày,tiềnrútkhỏilưuthôngvàtrởthànhmộtthứđượcmọingười
sửdụngđểcấtgiữnhằmchuyểnsứcmuacủatiềntừhiệntạiđếnmộtthờiđiểmnàođó
trongtươnglai.Khisửdụngtiềnđểcấtgiữgiátrịsẽmanglạikhảnăngthanhtoáncao
tuynhiêncũngsẽphảiđốimặtvớivấnđềlàsứcmuacủatiềnbiếnđộngtheosựbiến
độngcủagiácả.Khigiátăngthìsứcmuacủatiềngiảmvàngượclại.Vìvậy,mọi
ngườithườngcânđốitrongviệcgiữtàisảndướidạngtiềnhaynhữngtàisảnkhác.
Đơnvịhạchtoán
Thựchiệnchứcnăngnàytiềnđượcsửdụnglàmđơnvịđolườnggiátrịcủahànghóa,
dịchvụhoặctàisản.Mọingườicóthểdễdàngsosánhgiátrịvàxácđịnhtỷlệtraođổi
giữacáchànghóa,dịchvụkhácnhau,việcraquyếtđịnhtrongtraođổitrởnêndễdàng
hơn.Chứcnăngnàycòngiúpmọingườicóthểhạchtoán,đolườngkếtquảcủacác
hoạtđộngkinhtế.
Tiềntệquốctế
Khiquanhệbuônbángiữacácquốcgiavớinhauxuấthiện,thìtiềntệlàmchứcnăng
tiềntệthếgiới.Điềuđócónghĩalàthanhtoánquốctếgiữacácnướcvớinhau.Làm
chứcnăngtiềntệthếgiớiphảilàtiềnvànghoặctiềntíndụngđượcthừanhậnthanh
toánquốctế.Việcđổitiềncủamộtquốcgianàythànhtiềncủamộtquốcgiakhác
đượctiếnhànhtheotỷgiáhốiđoái.Đólàgiácảđồngtiềncủamộtquốcgianàysovới
đồngtiềncủaquốcgiakhác.
1.1.3Phânloạitiền
Tiềncóthểtồntạidướinhiềudạngkhácnhau.Theohìnhtháibiểuhiệncủatiền,
tiềnđượcchiathành3dạng: 3
Tiềnhànghóa(commoditymoney):Tiềntồntạidướihìnhthứclàmộthànghóa
nàođócógiátrịnộitại(intrinsicvalue).Nghĩalà,ngaycảkhikhôngđượcsử
dụngvớichứcnănglàtiềnthìhànghóađóvẫncógiátrịsửdụng.
Tiềnphápđịnh(fiatmoney):TiềnđượctạoranhờmộtpháplệnhcủaChínhphủ,
tiềnđượcintrênchấtliệugiấy,kimloạihoặcmộtchấtliệunàođóvớicácmệnh
giákhácnhaudoNHTWpháthànhTiềnphápđịnhkhôngcógiátrịnộitại,nếu
khôngđượcsửdụngvớichứcnăngcủatiềnthìnhữngtờtiềnnàygầnnhưkhông
cógiátrịsửdụng.
Tiềnghisổ(bankmoney):Tiềntạorakhipháttíndụngthôngquatàikhoảnngân
hàng.Tiềnghisổkhôngcóhìnhtháibiểuhiệnvậtchấtmàchỉlànhữngconsốthể
hiệntrêntàikhoảncủacáccánhân,tổchứctạicácngânhàngthươngmại.Tiền
ghisổđượcsửdụngtronggiaodịchthôngquanhữngcôngcụthanhtoáncủangân
hàng,chẳnghạnséc,lệnhchuyểntiền….
Hiệnnay,tồntại2hìnhtháibiểuhiệnchủyếucủatiềnlàtiềnphápđịnhvàtiềnghisổ.
1.2. Vai trò của Ngân hàng Trung ương và Ngân hàng Thương mại trong điều tiết
thị trường tiền tệ.
1.2.1.NgânhàngTrungương(NHTW)
 NgânhàngTrungươngcủanướcCHXHCNViệtNamlàNgânhàngNhànước
ViệtNam(NHNN).NgânhàngtrungươnglàcơquanNhànướcđảmtráchviệcquản
lýcáchệthốngtiềntệcủaquốcgia.Nhiệmvụcủangânhàngtrungươnglàpháthành
giấybạcvàthựchiệnnhữngchứcnăngquảnlýtiềntệ,nhưổnđịnhgiátrịcủatiềntệ,
ổnđịnhnguồncungtiềntrongđấtnước,kiểmsoátmứclãisuấtđểổnđịnhnềnkinhtế,
cứugiúpcácvấnđềcủangânhàngthươngmạitránhnguycơđổvỡ.
Vai trò của Ngân hàng Trung ương:
Ổnđịnhkinhtếvĩmô:
Kiềmchếvàgiữlạmphátởmứcthấpvàổnđịnh,bảođảmansinhxãhội.
Bìnhổnthịtrườngtiềntệ,thịtrườngngoạihối,
Đảmbảoantoànhoạtđộngngânhàng:
NgânhàngNhànướchỗtrợvàđảmbảochocáchoạtđộngphânbổnguồnvốn
tiếtkiệm,cungcấpphươngtiệnthanhtoánchocáchoạtđộngkinhtế,thương
mạicủangânhàngdiễnraantoàn,phòngtránhcáckhủnghoảng.
Giúp xử  lý kịp  thời  các khủng  hoảng để  giảm  nguy cơ  lây lan  thành  khủng
hoảnghệthống,giámsátvàđưaracácquyđịnhvềngânhàngđểđảmbảohệ
thốngtàichính,ngânhàngantoànvàbảođảmquyềnlợicủangườidân,duytrì
sựổnđịnhcủanềnkinhtếvàhạnchếcácrủirohệthốngcóthểphátsinhtrên
thịtrườngtàichính.
ThựcthiCSTTquốcgiabằngcáchcôngcụtiềntệvàtíndụngvớimụcđíchtốiđa
hóaviệclàm,ổnđịnhgiácảvàđiềuhòalãisuấttrongdàihạn.Đóngvaitròchủchốt
tronghệthốngthanhtoánquốcgia.NgânhàngTrungươngsẽchịutráchnhiệmhoàn
toànvềcácchínhsáchtiềntệtrongmộtquốcgiahoặcvùnglãnhthổ.Quyềnhạnsẽ
baogồmlãisuấtvàkiểmsoátthanhkhoảnnhữngyêucầudựtrữvàhoạtđộngthị trườngmở.
1.2.2.NgânhàngThươngmại(NHTM) 4
Ngânhàngthươngmạiđóngvaitròquantrọngtrongđiềutiếtthịtrườngtiềntệ
bằngcáchcungcấpdịchvụtàichínhchocáccánhânvàdoanhnghiệp.Ngoàira,
NHTMcòncóchứcnăngquảnlýcáckhoảntiềngửicủakháchhàngvàcấptíndụng
chocáccánhânvàdoanhnghiệp.
VaitròcủaNHTMtrongpháttriểnkinhtếlàcungcấpnhucầuvayvốnchosự
pháttriểnkinhtế,biếntiếtkiệmthànhđầutưvànângcaohiệuquảkinhtế.
Ngânhàngthươngmại,lànơicungcấpvốnchonềnkinhtế
Vớihoạtđộngđứngrahuyđộngcácnguồnvốntạmthờinhànrỗiởmọitổchức,cá
nhân,mọithànhphầnkinhtế(vốntạmthờinhànrỗiđượcgiảiphóngtừquátrìnhsản
xuất,từnguồntiếtkiệmcủadâncư…)thôngquanghiệpvụtíndụng,NHTMđãcung
cấpvốnchonềnkinhtế,đápứngđầyđủkịpthờichoquátrìnhtáisảnxuất.Chínhnhờ
hoạtđộngcủahệthốngngânhàngthươngmại,đặcbiệtlàhoạtđộngtíndụng,các
doanhnghiệpcóđiềukiệncảithiệnhoạtđộngkinhdoanhcủamình,gópphầnnâng
caohiệuquảcủacảnềnkinhtế.Vìvậy,chúngtacóthểkhẳngđịnhchủthểchínhđáp
ứngnhucầuvốnchohoạtđộngsảnxuấtkinhdoanhchínhlàngânhàngthươngmại.
Ngânhàngthươngmạilàmộtcôngcụđểnhànướcđiềutiếtvĩmônềnkinhtế
Trongsựvậnhànhcủanềnkinhtếthịtrường,hoạtđộngcủangânhàngthươngmại
nếucóhiệuquảsẽthựcsựtrởthànhcôngcụhữuhiệuđểNhànướcđiềutiếtvĩmônền
kinhtế.Thôngquahoạtđộngtíndụngvàthanhtoángiữacácngânhàngthươngmại
tronghệthống,cácngânhàngthươngmạiđãgópphầnmởrộnghaythuhẹplượng
tiềntronglưuthông.Hơnnữa,bằngviệccấpcáckhoảntíndụngchonềnkinhtế,ngân
hàngthươngmạithựchiệnviệcdắtdẫncácluồngtiền,tậphợp,phânchiavốncủathị
trườngđiềukhiểnchúngmộtcáchcóhiệuquả,thựcthivaitròđiềutiếtvĩmôđúng
theophươngchâm“Nhànướcđiềutiếtngânhàng,ngânhàngdẫndắtthịtrường”.
1.3. Công cụ điều tiết thị trường.
1.3.1.Tỉlệdựtrữbắtbuộc
TỷlệdựtrữbắtbuộclàtỉlệdựtrữtốithiểumàcácNHTMphảiduytrìtheoquy
địnhcủaNHTW.DựtrữbắtbuộclàcôngcụnhằmđảmbảothanhkhoảnchoNHTM,
đồngthờilàcôngcụđểNHTWtácđộngđếnkhốilượngtiềncủanềnkinhtếthông
quasốnhântiềntệ.Khitỷlệdựtrữbắtbuộcthayđổithìcungtiềnsẽthayđổi.Nếutỷ
lệdựtrữbắtbuộctăng,cungtiềnsẽgiảm.Chonênbằngcáchthayđổitỷlệdựtrữbắt
buộc,Ngânhàngtrungươngcóthểđiềutiếtđượccungtiền.
Dựtrữbắtbuộctácđộngtớicungứngtiềntệbằngcáchgâyrathayđổisốnhân
cungứngtiềntệ(sốnhânđơncungứngtiềntệ=1/tỷlệDTBB).TỷlệDựtrữbắtbuộc
tănglênsẽlàmgiảmsốtiềngửiđượcnângđơnbởimộtmứcnhấtđịnhcủacơsốtiền
tệvàdẫnđếnviệcthuhẹpcungứngtiền.Mặtkhác,tỷlệDựtrữbắtbuộcgiảmxuống
sẽdẫnđếnmộtsựtănglêncủacungứngtiềntệdoviệctạothêmtiềngửigấpnhiều
lần.Việcquyđịnhtỷlệdựtrữbắtbuộcdongânhàngtrungươngquyếtđịnhtùythuộc
vàotìnhhìnhcụthểcủanềnkinhtế.
1.3.2.Nghiệpvụthịtrườngmở
NghiệpvụthịtrườngmởlàhoạtđộngNHTWmua,bánGTCGnhưtínphiếu
khobạc,tráiphiếuChínhphủ,tínphiếungânhàngtrungương,chứngchỉtiềngửi…
trênthịtrườngtiềntệnhằmlàmthayđổicơsốtiềntệmàđặcbiệtlàtiềndựtrữtrong
hệthốngngânhàng,quađótácđộngđếnkhốilượngtiềncungứng. 5
Dovậy,thịtrườngnàycókhảnăngtiếpnhậnđượcmộtlượngrấtlớnnghiệpvụ
củangânhàngtrungươngmàkhônglàmchogiácảbiếnđộngmạnh.
Nghiệpvụthịtrườngmởlàcôngcụchínhsáchtiềntệquantrọngcủangânhàng
trungương.Nghiệpvụnàylàyếutốquyếtđịnhquantrọngnhấtđốivớinhữngthay
đổitrongcơsốtiềntệvàđócũnglànguồngốcchínhgâynênnhữngbiếnđộngtrong
cungứngtiềntệ.Nghiệpvụthịtrườngmởlàmộttrongnhữngcửangõquantrọngđể
ngânhàngtrungươngsửdụngcôngcụthịtrườngmởđểđiềuchỉnhlượngtiềncung
ứngtronglưuthôngthôngquaviệcmuahaybáncáccácloạiGTCG.Quanghiệp
vụthươngmại,tácđộngđếnkhảnăngtíndụngcủacácngânhàngnàyvàtừđólàm
tănghaygiảmlượngtiềncungứng.
1.3.3Lãisuấtchiếtkhấu
ChiếtkhấulàmộttrongnhữnghìnhthứcchovaycủaNHTWđốivớicácNHTM.
Khicấpmộtkhoảntíndụngchongânhàngthươngmại,mộtmặtNHTWđãlàmtăng
lượngtiềncungứng,mặtkháctạocơsởchocácNHTMtạobúttệcũngnhưkhai
thôngđượcnănglựcthanhtoáncủahọ.
Lãisuấtchiếtkhấu(discountrate)làlãisuấtmàNHTWápdụngkhichocác
ngânhàngthươngmạivaytiền.ViệcvaytiềncủaNHTMtừNHTWđượcgọilàvay
chiếtkhấu.Khikhôngđủdựtrữbắtbuộc,NHTMphảivaytiềncủaNHTWđểđảm
bảoquátrìnhlưuthôngtiềntệđượcthôngsuốt.Tìnhhuốngnàycóthểxảyradocác
NHTMđãchovayquánhiềuhoặcdocóquánhiềucáckhoảntiềnđượcrútra.Khi
NHTWchomộtngânhàngvaytiền,hệthốngngânhàngsẽcónhiềudựtrữhơnvàhọ
cóthểtạoranhiềutiềnhơn.
TácđộngcủalãisuấtchiếtkhấuđếncungtiềnđượcthựchiệncơsởMBvàsố
nhântiềntệmM.KhiNHTWtănglãisuấtchiếtkhấu,cácNHTMphảitrảgiácaohơn
chocáckhoảnvaytừNHTW,NHTMvayNHTWíthơnvàtăngdựtrữbổsung.Khi
đótỷlệdựtrữthựctếcủaNHTMtanglàmhạnchếkhảnăngtạotiềncủacácNHTM
(sốnhântiềntệmMgiảm)vàdođócungtiền(MS)giảm.Ngoàira,khiNHTMgiảm
vaycủaNHTWsẽlàmcholượngtiềncơsởMBcóthểgiảmdẫnđếncungtiềndanh
nghĩaMSgiảm.Ngượclại,khiNHTWgiảmlãisuấtchiếtkhấusẽlàmcungtiềntăng.
Chương II : Cơ sở thực tiễn
2.1. Khái quát về thị trường tiền tệ Việt Nam
ThịtrườngtiềntệViệtNamchịusựquảnlývàđiềuhànhcủaNHNN,đãvàđang
trênconđườngpháttriểntheoxuhướngnăngđộng,tíchcực,phùhợpvớixuthếphát
triểncủanềnkinhtế.Thịtrườngtiềntệmangtínhtoàncầuhóa,giaodịchquymô
quốctếthôngquamạnginternetlàchủyếu.Hànghóahaycáccôngcụtàichínhcủa
thịtrườngtiềntệbaogồm:tínphiếukhobạc,chứngchỉgửitiền,cácloạithương
phiếu,kỳphiếu,khếướcchovay.Thịtrườngnàytồntạitrongcácphònggiaodịch
tiềntệ,trongcácngânhàngnhànướcvàngânhàngthươngmạitrêntoànthếgiới.
Giaodịchchủyếutrênthịtrườngnàylàcácgiaodịchmuabánnhữngcôngcụtài
chínhcóthờigianđáohạntrongvòng1năm,luânchuyểnvốnngắnhạn.Cáccôngcụ
củathịtrườngtiềntệcótínhthanhkhoảncao,manglạilợitức,lãisuất,lợinhuậncho nhàđầutư.
TheothốngkêcủaNgânhàngnhànước,tínhđếntháng03/2022,ViệtNamhiện
có  31  ngân  hàng  TMCP,  một  số  ngân  hàng  TMCP  ở  Việt  Nam 6
Vietcombank,BIDV,Sacombank,Techcombank,ACB,v.v.ViệtNamhiệncó
9Ngânhàng100%vốnnướcngoài.
Tínhđếntháng03/2022,ViệtNamhiệncó4ngânhàngTMNhànước,đólà:
Agribank,GPBank,OceanBank,CBBank.Ngânhàngtrựcthuộcnhànướccó
độtincậyrấtcao.
Ngânhàngliêndoanhcócơcấutổchứcdướihìnhthứccôngtytráchnhiệm
hữuhạnhaithànhviêntrởlênvớiphápnhânvàphảiđặttrụsởchínhlàViệt
Namtheohợpđồngliêndoanhgiữacácbên.Mộtsốngânhàngthuộcloạihình
nàylà:IndovinaBank,VRBank,VinasiamBank,v.v.
LoạihìnhngânhànghợptácxãcómộtngânhàngduynhấtlàCo-opBank.
TạiViệtNamcóhaingânhàngchínhsáchđượccôngnhậnlà:VBSPvàVDB.
Cácthôngtinhoạtđộngcủatoànthịtrườngcũngnhưthôngtinvềtừngthànhviên
thamgiathịtrườnglàcơsởquantrọngđốivớiNHNNtrongviệcracácquyếtsáchvà
xâydựngphươngánđiềuhànhchínhsáchtiềntệphùhợpvớitừngthờikỳ.Mặtkhác,
cácthôngtinvềhoạtđộngcủathịtrườngnhưdoanhsố,lãisuấtvàkỳhạngiaodịch
cũngđượcNHNNcungcấpthườngxuyên,kịpthờithôngquacácphươngtiệnthông tin.
Trong6thángđầunăm2018,thanhkhoảntoànhệthốngđượcđánhgiálàtươngđối
tốt,đảmbảochosựổnđịnhcủakhuvựctiềntệ.Tuynhiên,cầnlưuýlàthanhkhoản
ngânhàngđangcódấuhiệubớtdồidào,khiđãcó2thángliêntiếplàtháng4vàtháng
5NHNNphảibơmròngtiềnvàohệthống.
Tronghainăm2019-2020,khinềnkinhtếđốimặtvớidiễnbiếncăngthẳngcủa
dịchCOVID-19,tỷlệtiềnmặttronglưuthôngvẫnthườngxuyênduytrìởmức11–
12%tổngphươngtiệnthanhtoán.Tỷtrọngnàythậmchícòntănglêntrên13%vào
tháng1hàngnămdonhucầusửdụngtiềnmặtchitiêudịpTếtNguyênđán.
TheosốliệudoTổngcụcThốngkêcôngbốmớiđây,tổngphươngtiệnthanhtoán
đếnthờiđiểm20/9/2022tăng2,49%sovớicuốinăm2021,thấphơnnhiềumứctăng
trưởngcùngthờiđiểmnăm2021(4,95%).Huyđộngvốncủacáctổchứctíndụngtăng
4.04%,cùngthờiđiểmnăm2021tăng4,28%).Trongkhiđó,tăngtrưởngtíndụngcủa
nềnkinhtếđạt10,54%,caohơnconsốtăngtrưởngcùngthờiđiểmnăm2021tăng 7,17%.
TổngphươngtiệnthanhtoánđãthuhẹptrongquýIII.Tổngphươngtiệnthanhtoán
tạithờiđiểm20/6/2022tăng3,3%sovớicuốinăm2021.Lượngtiềntrongnềnkinhtế 7
trởlạingangthờiđiểmngày20/3/2022.Đâylàquýđầutiêntổngphươngtiệnthanh
toántăngtrưởngâmtrongnhiềunăm.
Bêncạnhđó,chínhsáchthắtchặttiềntệcũnggâyracuộckhủnghoảngthanh
khoảnvàđưacácngânhàngthươngmạivàomộtcuộcđualãisuấtmớivớitốcđộtăng
lãisuấthuyđộngrấtnhanh,mộtsốngânhàngđãniêmyếtmứclãisuấthuyđộnglên
đếnhơn10%.Mặcdùtronggiaiđoạn2018-2022NgânhàngNhànướcđãtíchcực
bơmthanhkhoảnchotoànhệthống,nhưngáplựcthanhkhoảncủahệthốngNgân
hàngNhànướcvẫnchưacódấuhiệuhạnhiệt(tínhđếnthờiđiểmgầncuốitháng 12/2022).
Bảng: Tăng trưởng tổng phương tiện thanh toán so với thời điểm cuối năm liền
trước - Nguồn: GSO
Vềquymôtuyệtđối,lượngtiềnmặtlưuthôngngoàihệthốngngânhàngtheoNiên
giámThốngkêquacácnămtănglên:năm2018là1.085.000tỷđồng,năm2019là
1.198.100tỷđồng,năm2020là1.337.900tỷđồng,năm2021là1.510.200tỷđồng.
Năm2021caogấp2lầnsovớinăm2015.Lượngtiềncungứngtronglưuthôngđược
hútratừ20/6/2022đến20/9/2022ướckhoảng108.557tỷđồng.
Tómlại,trongthờigianqua,tiềnmặthútvềNHTMvàNHNNđồngthờidiễnra
khálớn:NHNNhúttiềnmặtnộitệvềquabánròngngoạitệchoNHTM,còntạicác
NHTMtiềngửithanhtoánvàtổngphươngtiệnthanhtoán(tiềngửicókỳhạncủa
doanhnghiệpvàcánhân)đềutăngrấtmạnh.
Mặcdùphảiđốimặtvớinhiềukhókhănnhưngviệcđiềuhànhchínhsáchtiềntệ
nhìnchunglàkháhiệuquảvàbámsátvớidiễnbiếncủathịtrường,cácbiệnpháp
đượcđưarađểxửlýkhủnghoảngcủaNgânhàngNhànướclàkịpthờivàmanglại
hiệuquảnhấtđịnh.Bằngchứnglàkếtthúcnăm2022,cácmụctiêukinhtếvĩmôđược
dựbáocơbảnsẽvượtchỉtiêucủaQuốchộiđềratừđầunăm.Đâylàmộttínhiệutốt
chothấychúngtađangđiđúnghướngvàhạnchếđượctốiđatácđộngxấucủavĩmô
thếgiớivàtrongnước.
2.2 . Thực trạng về các công cụ Ngân hàng Nhà nước Việt Nam sử dụng để điều tiết
thị trường tiền tệ năm 2018-2022.
2.2.1.Tỉlệdựtrữbắtbuộc:
Tỷ lệ dự trữ bắt buộc:Khoản1Điều6Thôngtư30/2019/TT-NHNNquyđịnhtỷ
lệdựtrữbắtbuộcđốivớitổchứctíndụng: 8
ThốngđốcNgânhàngNhànướcquyếtđịnhtỷlệdựtrữbắtbuộcápdụngđốivới
từngloạihìnhtổchứctíndụngvàtừngloạitiềngửiphùhợpvớimụctiêu
chínhsáchtiềntệquốcgiatrongtừngthờikỳ,trừtỷlệdựtrữbắtbuộcđốivới
tiềngửibằngđồngViệtNamđốivớitổchứctíndụngquyđịnh
Đốivớitổchứctíndụngchovaypháttriểnnôngnghiệp,nôngthônđượchỗtrợ
quacôngcụdựtrữbắtbuộc,tỷlệdựtrữbắtbuộcđốivớitiềngửibằngđồng
ViệtNamápdụngtheoquyđịnhcủaNgânhàngNhànướchướngdẫnthực
hiệncácbiệnphápđiềuhànhcôngcụchínhsáchtiềntệđểhỗtrợcáctổchức
tíndụngchovaypháttriểnnôngnghiệp,nôngthôn.
Bảng dự trữ bắt buộc của Ngân hàng nhà nước theo văn bản số 1158/ QĐ-NHNN
ngày 29/5/2018 áp dụng từ ngày 1/6/2018:
(Theobảng):Tỷlệdựtrữbắtbuộcápdụngchocáctổchứctíndụng,chinhánhngân
hàngnướcngoàiđượcquyđịnhtạiĐiều1Quyếtđịnh1158/QĐ-NHNNnhưsau:
Quỹtíndụngnhândân,tổchứctàichínhvimô:Tỷlệdựtrữbắtbuộcđốivớicác
loạitiềngửibằngđồngViệtNamvàtiềngửibằngngoạitệlà0%.
Ngânhàngchínhsách:TỷlệdựtrữbắtbuộctheoquyđịnhcủaChínhphủ.
Quỹ  tín  dụng  nhân  dân,  tổ  chức  tài  chính  vi mô, ngân  hàng chính sách trong
trườnghợpđượcápdụngtỷlệdựtrữbắtbuộclà0%đốivớitấtcảcácloạitiền
gửikhôngphảibáocáoNgânhàngnhànướcvềsốdưtiềngửihuyđộngbình
quânphảidựtrữbắtbuộctheoquyđịnhvềdựtrữbắtbuộcđốivớicáctổchứctín dụng.
Ngân hàng Nông nghiệp và Phát triển nông thôn Việt Nam và Ngân hàng Hợp tác xã áp
dụng tỷ lệ dự trữ bắt buộc tương ứng với từng loại tiền gửi như sau:
TiềngửibằngđồngViệtNamkhôngkỳhạnvàcókỳhạndưới12thánglà3%
trêntổngsốdưtiềngửiphảitínhdựtrữbắtbuộc;
TiềngửibằngđồngViệtNamkỳhạntừ12thángtrởlênlà1%trêntổngsốdư
tiềngửiphảitínhdựtrữbắtbuộc;
Tiềngửibằngngoạitệcủatổchứctíndụngởnướcngoàilà1%trêntổngsốdư
tiềngửiphảitínhdựtrữbắtbuộc;
Tiềngửibằngngoạitệphảitínhdựtrữbắtbuộckháckhôngkỳhạnvàcókỳhạn
dưới12thánglà7%trêntổngsốdưtiềngửiphảitínhdựtrữbắtbuộc;
Tiềngửibằngngoạitệphảitínhdựtrữbắtbuộckháckỳhạntừ12thángtrởlênlà
5%trêntổngsốdưtiềngửiphảitínhdựtrữbắtbuộc. 9
Tổchứctíndụngkhác(ngoàicáctổchứctíndụngtrên)ápdụngtỷlệdựtrữbắt
buộctươngứngvớitừngloạitiềngửinhưsau:
TiềngửibằngđồngViệtNamkhôngkỳhạnvàcókỳhạndưới12thánglà3%
trêntổngsốdưtiềngửiphảitínhdựtrữbắtbuộc;
TiềngửibằngđồngViệtNamkỳhạntừ12thángtrởlênlà1%trêntổngsốdư
tiềngửiphảitínhdựtrữbắtbuộc;
Tiềngửibằngngoạitệcủatổchứctíndụngởnướcngoàilà1%trêntổngsốdư
tiềngửiphảitínhdựtrữbắtbuộc;
Tiềngửibằngngoạitệphảitínhdựtrữbắtbuộckháckhôngkỳhạnvàcókỳhạn
dưới12thánglà8%trêntổngsốdưtiềngửiphảitínhdựtrữbắtbuộc;
Tiềngửibằngngoạitệphảitínhdựtrữbắtbuộckháckỳhạntừ12thángtrởlênlà
6%trêntổngsốdưtiềngửiphảitínhdựtrữbắtbuộc.
Các tổ chức tín dụng không thực hiện dự trữ bắt buộc: được quy định tại Điều 3 Thông
tư 30/2019/TT-NHNN, có hiệu lực từ ngày 01/03/2020 bao gồm:
Tổchứctíndụngđượckiểmsoátđặcbiệt:Thờigiankhôngthựchiệndựtrữbắt
buộctừthángtiếptheothángtổchứctíndụngđượcNgânhàngNhànướcViệt
Namquyếtđịnhđặtvàotìnhtrạngkiểmsoátđặcbiệtđếnhếtthángtổchứctín
dụngđượcNgânhàngNhànướcquyếtđịnhchấmdứtkiểmsoátđặcbiệt.
Tổchứctíndụngchưakhaitrươnghoạtđộng:Thờigiankhôngthựchiệndựtrữ
bắtbuộcđếnhếtthángtổchứctíndụngkhaitrươnghoạtđộng;tổchứctíndụng
thôngbáobằngvănbảnchoNgânhàngNhànước(SởGiaodịch)vềngàykhai
trươnghoạtđộngtrongthờihạn3ngàylàmviệckểtừngàykhaitrươnghoạt động.
Tổchứctíndụngđượcchấpthuậngiảithểhoặccóquyếtđịnhmởthủtụcphásản
hoặccóquyếtđịnhthuhồiGiấyphépcủacơquancóthẩmquyền:Thờigian
khôngthựchiệndựtrữbắtbuộctừthángtiếptheothángtổchứctíndụngđược
chấpthuậngiảithểhoặcquyếtđịnhmởthủtụcphásản,thuhồiGiấyphépcóhiệu
lực;tổchứctíndụngcóquyếtđịnhmởthủtụcphásảngửiNgânhàngNhànước
(SởGiaodịch)quyếtđịnhmởthủtụcphásảntrongthờihạn3ngàylàmviệckể
từngàynhậnđượcquyếtđịnhnày.
Trong đó, các  TCTD được  kiểm soát  đặc biệt  gồm có DongABank  và 3 ngân
hàngthươngmại(NHTM)màNHNNmualạigiá0đồnglàOceanBank,GPBank vàVNCB(CBBank).
TheoThôngtư30,TCTDthamgiahỗtrợtáicơcấuhệthốngđượcgiảm50%tỷ
lệdựtrữbắtbuộc
 Thựctế,nhiềudoanhnghiệpmongmỏi,NgânhàngNhànướccóđộngtháisử
dụngcôngcụchínhsáchtiềntệđểnớilỏngtiềntệ,vídụhạtỷlệdựtrữbắtbuộcvừa
để“bơm”tiềnvàonềnkinhtế,vừagiảmchiphívốnchongânhàngnhằmgiảmlãi suấtchovay.
  Ngoàithôngtư30/2019/TT-NHNNquyđịnhthêmcáctổchứctíndụngkhông
thựchiệndựtrữbắtbuộcthìchođếnhiệnnay,NgânhàngNhànướcvẫnsửdụngquy
địnhvềdựtrữbắtbuộctheovănbảnsố1158/QĐ-NHNNngày29/5/2018ápdụngtừ ngày1/6/2018.
2.2.2.Nghiệpvụthịtrườngmở
Tronggiaiđoạnnhữngnăm2018-2022,NHNNđãkhôngngừngnghiêncứu,kịp
thờibổsung,sửađổi,hoànthiệnhệthốngphápluật,cácquychếđểnghiệpvụthị 10
trườngmởtừngbướctrởthànhcôngcụđiềutiếthiệuquảviệcduytrìổnđịnhtiềntệ
vàantoànhệthốngngânhàng,gópphầnphụchồivàpháttriểnkinhtế-xãhội. 2018
Đầutháng1/2018,lầnđầutiênsaugần5nămNgânhàngNhànướcmớigiảmlãisuất
chovaytrênthịtrườngmở,từ5%/nămxuống4,75%/năm.Nhưngtạithờiđiểmđóvà
kéodàichođếnnhữngtuầncuốicủatháng10/2018,doanhsốgiaodịchliênquanrất
thấp,diễnbiếnnàygắnvớitrạngtháidưthừavốntronghệthốngthườngxuyênởmức
cao,NgânhàngNhànướcliêntụcphảipháthànhtínphiếuđểhútbớtvề.Đếncuối
tháng10,khibắtđầuphátsinhgiaodịchquymôlớn,giátrịcủachínhsáchgiảmlãi
suấtOMOtừ9thángtrướcmớithựcsựbắtđầupháthuytácdụng.Cũngtạithờiđiểm
đó,ởkênhtínphiếuđáohạnvàlượngchàothầutrênkênhcầmcốnóitrên,Ngânhàng
Nhànướcđãbơmròng46.414tỷđồngrathịtrườngquanghiệpvụthịtrườngmở. 2019
Năm2019cóthểcoilànămthànhcôngcủachínhsáchtiềntệkhicảtỷgiávàlãi
suấtđềurấtổnđịnh,dùcácdiễnbiếnquốctếkhônghoàntoànthuậnlợi.Trongđócó
sửdụngcôngcụthịtrườngmởđểđiềutiếtthanhkhoảnhệthốngNHcũngđãphần
nàogiúpổnđịnhthịtrườngtiềntệ,hỗtrợtăngtrưởng.Thốngkêtrongnăm2019,
NHNNđãcólúchútròngkhỏihệthốnghơn100.000tỷđồngbằngpháthànhtín
phiếu,nhưngcũngcóthờiđiểmbơmròng160.000tỷđồngquaOMOđểhỗtrợthanh
khoản.Lãisuấttínphiếugiảm3lầnvàlãisuấtOMOgiảm2lầntrongnăm,tạotín
hiệurõràngchothịtrườngvềxuhướngđiềuhànhlãisuất.
Tuynhiên,toànhệthốngngânhàngViệtNambướcquanăm2019màkhôngcần
NgânhàngNhànướchỗtrợ1đồngnàotrongcânđốithanhkhoảnTrongkhiđó,dữ
liệuphiênkếtnămliềntrước,nhàđiềuhànhđãphảibơmlượngtiềnhỗtrợcânđốiqua
OMOlêntới30.086tỷđồngchỉquamộtphiên.Cụthể,đãtừgiữatháng12/2019,
NgânhàngNhànướcđãsẵnsàngđưavốnrachào,hỗtrợtrườnghợptổchứctíndụng
nàođócầnnguồnngắnhạnđểcânđốithanhkhoản.Trongphiêncuốicùngcủanăm,
nhàđiềuhànhthậmchícòncóýnớidàikỳhạnhỗtrợtừ7lên14ngày.Dùvậy,toàn
hệthốngtiếptụckhôngcầnmượnvốntừNgânhàngNhànướcquaOMO.Ngàychốt
sổcuốicùngcủanăm2019,kếtquảđấuthầuvẫnlà0. 2020
ThốngkêcủaCôngtyChứngkhoánBảoViệt(BVSC)đếnngày25/12/2020cho
thấy,tổnglượngtínphiếulưuhànhduytrìởmức0trong7thángliêntiếp,trongkhi
tổnglượnggiaodịchtrênthịtrườngmởlưuhànhcũngquaylạimức0trong1tháng qua.
Diễn biến thị trường mở từ đầu năm 2020 đến hết ngày 25/12/2020
Diễnbiếnnàychothấytrongnăm2020,NgânhàngNhànướcrấthạnchếtrong
việcsửdụngnghiệpvụthịtrườngmởđểbơm/húttiền,trongbốicảnhthanhkhoảnhệ 11
thốngngânhàngrấtdồidàonhờchínhsáchtiềntệphùhợpcộnghưởngvớinhucầu
tíndụngtươngđốiyếu,trongđó,mộtlượnglớnVNDđượcbơmrathịtrườngđốiứng
vớilượnglớnUSDđượcmuavào.
Ngân hàng Nhà nước muốn bổ sung thêm quy định về nghiệp vụ thị trường mở
Chínhsáchtiềntệnăm2020:Nhữngdấuấnnổibật 2021
Tronglầngầnnhấtnăm2021,NHNNđãbanhànhThôngtư09/2021/TT-NHNN
sửađổi,bổsungmộtsốđiềucủaThôngtưsố 42/2015/TT-NHNNngày31/12/2015
củaThốngđốcNHNNquyđịnhvềnghiệpvụthịtrườngmở.Cụthể,Thôngtưbổsung
Khoản3vàoĐiều14vềphươngthứcđấuthầunhưsau:Đốivớiviệcbán(pháthành)
tínphiếuNHNNquanghiệpvụthịtrườngmở,NHNNthựchiệntheophươngthứcđấu
thầulãisuất;NHNNbán(pháthành)tínphiếuNHNNtheophươngthứcđấuthầukhối
lượngtrongtrườnghợpNHNNcầnthôngbáolãisuấttínphiếuNHNNnhằmthực
hiệnmụctiêuchínhsáchtiềntệ.Bêncạnhđó,Thôngtưsửađổi,bổsungĐiều15về
thôngbáomua,bángiấytờcógiá.
Trongkhoảngthờigianlãisuấtliênngânhàngtăngđộtbiến,ởkênhcầmcốtrênthị
trườngmở(OMO),lầnđầutiênsaukhoảngmộtnămthịtrườngmớichứngkiếnNgân
hàngNhànướctrởlạibơmrònglượnglớnđểhỗtrợcânđốithanhkhoảnhệthống.Cụ
thể,ngày2/2/2021,nhàđiềuhànhđãthựchiện2phiênchàothầuvớitổngnguồn
21.000tỷđồngtrênkênhcầmcố,đềuvớikỳhạn7ngày,lãisuấtvẫngiữ2,5%/năm.
Vàđãcó15.568,1tỷđồngtrúngthầutrênkênhnày,chấpnhậnmứclãisuấtrấtcaođó.
Vàonhữngngàycuốicủanăm2021,NHNNđãbơmrònggần10.000tỷđồngvào
hệthốngngânhàngtrongphiêngiaodịchcuốicùngcủanăm2021thôngquakênhthị
trườngmở.Cụthể,trongngày31/12,NHNNđấuthầumuathànhcông9.977,3tỷ
đồnggiấytờcógiátừ2thànhviênthamgia,vớikỳhạn14ngàyvàlãisuất2,5%/năm.
QuađónângkhốilượngOMOlưuhànhlêngần10.540tỷđồngthayvì''đóngbăng''
trongphầnlớnthờigiannăm2021.
NhucầuvaytiềntrênkênhOMObắtđầuxuấthiệntrởlạitrongbốicảnhthanh
khoảnhệthốngngânhàngcódấuhiệucăngtrởlạikhithịtrườngbướcvàogiaiđoạn
caođiểmthanhtoáncuốinăm.Bêncạnhđó,tăngtrưởngtíndụngtíchcựctrongtháng
12cũnglànguyênnhânkhiếnthanhkhoảncácngânhàngkhôngcòndôidưnhưtrước. 2022
Vàongày24/1/2022,NHNNđấuthầumuathànhcông2.937,4tỷđồnggiấytờcó
giávớibathànhviênthamgiavàtrúngthầu.CácTCTDnàyđềuchấpnhậnnguồn
vốntừNHNNvớilãisuấtlêntới2,5%/năm,kỳhạn14ngày.
Saugiaodịchnày,tổnglượngtínphiếuđanglưuhànhthôngquakênhOMOlà
4.037tỷđồng.Trướcđó,NHNNcũngđãchocácTCTDvay1.060tỷvớilãisuất2,5%
vàkỳhạn28ngày. 12
Trongcảnăm2022,nhiềuTCTDcónhữnglúcđộtngộtthiếuthanhkhoảndoviệc
đáohạncáchợpđồngbánUSDkhiếnmộtlượngVNDkhôngnhỏtươngứngbịrútra
khỏihệthống,đẩymặtbằnglãisuấtliênngânhànglêncao,cónhữngthờiđiểmlãi
suấtliênngânhàngvọtlêntớimức7,5%/năm,mứccaonhấtkểtừnăm2012trởlại
đây.TrongnhữngtìnhhuốngnhưvậyNHNNđãkịpthờisửdụngnghiệpvụthịtrường
mởđểhỗtrợquathịtrườngliênngânhàngthôngquanghiệpvụmuangoạitệkỳhạn
đểbổsungtiềnmặtchongânhàngthươngmại(NHTM),giảmsứcéptănglãisuấttrên
thịtrườngliênngânhàng.
Cụthểnhưtrongphiêngiaodịch26/7/2022,chứngkiếndiễnbiếnđángchúýtrên
thịtrườngtiềntệkhilãisuấttrúngthầutrênthịtrườngmở(OMO)đãtăngvọtlên
3,8%/nămchokỳhạn7ngày,từmức2,5%trướcđó,vàlàlầnđầutiênlãisuấtOMO
tăngkểtừtháng9/2020.HoặcnhưhànhđộngNHNNđãbơmtổngcộnggần30.000tỷ
quakênhcầmcốgiấytờcógiá(OMO)vàdừnghẳnhoạtđộnghúttiềnquapháthành
tínphiếumớitrong3phiêngầncuốitháng7/2022nhằmlàmhạnhiệtlãisuấtliên ngânhàng.
2.2.3.Lãisuấtchiếtkhấu
Biến động lãi suất điều hành và thị trường chứng khoán qua các năm
( Nguồn : tinnhanhchungkhoan.vn ) Năm 2018:
Từngày1-12/1/2018,lãisuấtliênngânhàngtăng0.88,0.94,0.99và1.03điểm
phầntrămđốivớiquađêm,1tuần,2tuầnvà1thánglêntrungbình1.61%,1.86%,
2.27%và3.13%/năm.Trongngắnhạnthanhkhoảnhệthốngsẽcódấuhiệucăngthẳng
nhẹdonhucầutíndụngtăngtrưởngtheochukỳ.NHNNđãgiảmlãisuấtchiếtkhấu
xuống4.25%/nămtrongnăm2018–lầnđầutiênsau5nămchothấynhucầutíndụng
củanộikhốikinhtếđangtăngcao,vàsựđiềuhànhnhịpnhàngcủaNHNNđốivớichu
kỳpháttriểnkinhtếởthờiđiểmhiệntạivàtrongthờigiansắptới. Năm 2019:
Ngày13/9NgânhàngNhànướcViệtNam(NHNN)đãphátđithôngbáovềviệc
điềuchỉnhgiảmlãisuấtđiềuhành.TheoNHNNgiaiđoạntrướcđây,trongbốicảnh
lãisuấtquốctếgiatăng,NHNNđãđiềuhànhđồngbộcácgiảiphápchínhsáchtiềntệ
nhằmổnđịnhmặtbằnglãisuất,gópphầnổnđịnhkinhtếvĩmôvàhỗtrợtăngtrưởng hợplý.
Ngày16/9/2019,NgânhàngNhànướcViệtNamquyếtđịnhđiềuchỉnhgiảmlãi
suất:Quyếtđịnhsố1870/QĐ-NHNNngày12/9/2019vềlãisuấttáicấpvốn,lãisuất
táichiếtkhấu,lãisuấtchovayquađêmtrongthanhtoánđiệntửliênngânhàngvàcho
vaybùđắpthiếuhụtvốntrongthanhtoánbùtrừcủaNgânhàngNhànướcViệtNam 13
đốivớicácngânhàng.Theođó,giảmlãisuấttáichiếtkhấutừ4,25%/nămxuống 4,0%/năm. Năm 2020:
Năm2020,nềnkinhtếtoàncầuchịuảnhhưởngchưatừngtrướcsựbùngphátcủa
đạidịchCovid-19.Cũngtừđây,hàngloạtgóicứutrợkinhtế,baogồmcảchínhsách
tàikhóavàchínhsáchtiềntệđượccácnướcđưaranhằmhỗtrợngườidânvượtqua khókhăn.
TạiViệtNam,NgânhàngNhànướccũngđãcótới3lầncắtgiảmlãisuấtđiều
hành,tạođiềukiệnchonhiềulãisuấttrênthịtrườngxuốngmứcthấpkỷlục.Ngân
hàngNhànướcViệtNamcũnglàmộttrongcácNHTWcómứccắtgiảmlãisuấtđiều
hànhlớnnhấttrongkhuvực.
Tháng3năm2020,lãisuấtchiếtkhấugiảmtừ4%xuống3,5%.Ngày13/5/2020,
NHNN  tiếp  tục  điều  chỉnh  lãi  suất  tái  chiết  khấu  từ  3,5%  xuống  3
1/10/2020,Ngânhàngnhànướcgiảmlãisuấttáichiếtkhấutừ3%/nămxuốngcòn 2,5%/năm.
Trongnước,ThủtướngChínhphủđãbanhànhChỉthịsố11/CT-TTgngày04
tháng3năm2020triểnkhaicácnhiệmvụ,giảiphápcấpbáchtháogỡkhókhăncho
sảnxuấtkinhdoanh,bảođảmansinhxãhộiứngphóvớidịchCOVID-19. Năm 2021:
NHNNđãđiềuhànhđồngbộcáccôngcụchínhsáchtiềntệđểkiểmsoátlạmphát,
ổnđịnhkinhtếvĩmô,thịtrườngtiềntệvàgiảmmặtbằnglãisuấtthịtrường,hỗtrợ
phụchồităngtrưởngkinhtế.Tăngtrưởngkinhtế9thángđầunăm2020đạt2,12%,
lạmphátđượckiểmsoát,bìnhquân9thángđạt3,85%.Việcquyếtđịnhgiảmthêmlãi
suấtđiềuhànhtheoNHNNnhằmtiếptụctháogỡkhókhănchonềnkinhtế.Từđóhỗ
trợcácdoanhnghiệp,thúcđẩytăngtrưởngtíndụng.Nhưngđiểmnhấnđángchúýkể
từđầunămtớinaylàbộcôngcụlãisuấtđiềuhànhtiếptụcđượcNHNNgiữnguyên
sovớicuốinăm2020,baogồmtrầnlãisuấthuyđộng,chovay,bộlãisuấtchovaycác
ngânhàngthươngmạitrênthịtrườngmở,haythôngquacửachiếtkhấu.
Lãisuấtđiềuhànhluôngửigắmthôngđiệpvềtriểnvọngkinhtếdướigócđộcủa
nhàđiềuhànhtiềntệ.Khôngthayđổilãisuấtlàxuhướngchungcủacácngânhàng
trungươngkểtừđầunăm,nhằmthúcđẩytổngcầutrongbốicảnhdịchbệnhvẫndiễn
biếnphứctạp,ảnhhưởnglớntớiđàphụchồităngtrưởng'' Năm 2022 :
TheoQuyếtđịnh1809/QĐ-NHNNNgânhàngNhànướcquyđịnhmứclãisuấttái
cấpvốnđốivớingânhàngthươngmạicósựđiềuchỉnhsovớiQuyếtđịnh1606/QĐ-
NHNN ngày22/09/2022.Theo đó, Quyếtđịnh1809/QĐ-NHNN ngày24tháng 10
năm2022vềlãisuấttáicấpvốn,lãisuấttáichiếtkhấu,lãisuấtchovayquađêmtrong
thanhtoánđiệntửliênngânhàngvàchovaybùđắpthiếuhụtvốntrongthanhtoánbù
trừcủaNgânhàngNhànướcđốivớitổchứctíndụng.Theođó,tănglãisuấttáichiết
khấutừ2,5%/nămlên4,5%/năm.Việctănglãisuấtđượcsửdụngphổbiếnnhưmột
côngcụmạnhtrongkiểmsoátlạmphátvàđểbảovệđồngbảntệtrướcsựbiếnđộng
nhanhchóngcủacácluồngvốntrênthịtrườngquốctếvàtrướcnhữngthiếuhụttrong
cáncânthanhtoánquốctế;đồngthời,kíchthíchhạnchếtiêudùng,tăngtíchtrữhàng
hóavàvàng,làmtăngtiềngửivàsửdụngtiếtkiệmcáckhoảnvay,làmgiảmcầutín
dụng,thuhẹpnhậpkhẩu.Mứclãisuấtcàngcaohơnmứclạmphátthìtácđộngtức
thờicủanóđếnviệclàmgiảmmứclạmphátcàngrõrệt.Nhiệmvụcủanhànướclàlựa
chọnmức“trần”/khunglãisuấtđiềuhànhsaochophùhợpđiềukiệncụthểvàmục 14
tiêuvĩmôcủamình.Đồngthời,phảicónhữngbiệnphápkhắcphụchậuquả,nângcao
lãisuấtđốivớiđờisốngkinhtế-xãhội…
DANH MỤC TÀI LIỆU THAM KHẢO
NgânhàngtrungươngViệtNamlàgì?Nhiệmvụ,vaitròcủaNgânhàngTrung ươngViệtN 
(LêCôngĐạt&NguyễnHươngLý,2022)  am  
Ổnđịnhthịtrườngtiềntệ,ngoạihốivàbảođảm 
antoànhệthốngngânh(Trung   Kiên,2022)  àng  
Tàichínhtiềntệ6
 (Mr.Luân,Vaitròcủangânhàngthươngmại 
đốivớinềnkinh tế,2016)
 thángđầunăm2018   https://am  (Thuỷ,2022) 
p.baodautu.vn/tong-phuong-tien-thanh-toan-quay-dau-  
giam-trong-quy-iii-d174469.htmlGiảmhơnnữ  (Nhung,2022)  atỷtrọng  
tiềnmặttrongtổngphươngtiệnthanhtoánNớilỏngthêm  tiềnt(Trần   TrọngTriết,2021)
 ệvớicôngcụdựtrữbắt  buộc? NgânhàngNhànư  (Vũ,2022)
 ớcbơmrònggần10.000tỷđồngtrongmộtphiên   giaodịch Giảm  (NAM,2018) 
lãisuấtOMObắtđầupháthuytác  dụng
Ấntượngnăm2020:Lãisuấtgiả  (ThuThuỷ,2020)
 mkỷlụcThuThủy   Thịt
 (NguyễnĐứcHùngLinh,2020) 
rườngtiềntệ:Ổnđịnh2019tựtin  2020 SGGP Tìnhhìnhc
 (NGUYỄNĐẠILAI,2022) 
ácdòngvốntrênthịtrườngtàichính  
ViệtNamđếncuốiquýIII/2022
HƠN2,900TỶĐỒNGĐƯỢCNGÂNHÀNGNHÀNƯỚC  (PETROLIMEX,   2022)
 BƠMVÀONỀNKINHTẾVÀNHỮNGTÁCĐỘNGCỦATHỊ  
TRƯỜNGCHỨNGKHOÁNDỊPCẬNTẾTÂMLỊCH Độtb
 (LAMGIANG,2021) 
iếnlãisuất,NgânhàngNhànướcbơm  rònghơn 15.500tỷđồng
https://cafef.vn/nhnn-bom-gan-10000-ty-vao-he-thong-ngan-hang-trong-phien- giao-dich-c
 (QuốcThuỵ,2020)  uoi-cung-nam-2021-   20220103212045159.chn thi-tr-
 (TrầnTràMy,2018) 
c6-b0-e1-bb-9dng-n-e1-bb-a3-vn-1-15_1_2018.pdf   (mbs.com.vn) Quyếtđịnh41  (PHỦ,2020)
 8/QĐ-NHNN2020lãisuấttáicấp 
vốnlãisuấtchiết khấu(luatvietnam.vn) 15
Nhữngthayđổichínhsáchlãisuấtquantrọngnăm2019(   kinhtechungkhoa (Sơn,2019)  n.vn)   Điểmnhấnchí 
(NguyễnMinhPhong&NguyễnTrầnMinhTrí,2023)  nhsách  
lãisuấtnăm2022-Dựbáonăm2023(tapchinganhang.gov.vn) Chitiếttin(mof.gov.  (PHỦ)  vn)   Giảmlãisu  (Huyền,2019) 
ấtđiềuhànhvànhữngtácđộnghiệu 
ứng?-Tạpchí
Tàichính(tapchitaichinh.vn)
Điểmnhấnchínhsáchtiềntệnh  (PhạmMinh,2021)
 ữngthángđầunăm2021-  
TạpchíKinhtếSàiGòn Lãisuấtgiả  (HàThu,2023) 
mthườngkhởiđầuchosóngtăng-Báo  ĐầuTư
ChứngKhoán(baomoi.com) 16