Bài tập lý thuyết quản trị tài chính N02 Môn Marketing căn bản | Trường Đại học Huế

BÀI TẬP QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH
Họ và tên: Trần Thị Tường Uyên
BÀI TẬP LÝ THUYẾT MSV: 21K4090348
Môn học: Quản trị tài chính N02 Ngày: 18/12/2023
Câu 1: Hãy phân tích các điều kiện mà Doanh Nghiệp phải đáp ứng khi phát hành Trái
Phiếu để huy động vốn?
Trái phiếu doanh nghiệp là một sản phẩm mà các doanh nghiệp phát hành nhằm kêu gọi vốn
từ cộng đồng. Khi nhà đầu tư mua và sở hữu trái phiếu doanh nghiệp, đồng nghĩa với việc họ
đang cho doanh nghiệp vay tiền có kỳ hạn với mức lãi suất được niêm yết.
Theo Nghị định 155/2020, ban hành ngày 31/12/2020, khi phát hành trái phiếu ra công chúng,
doanh nghiệp cần đáp ứng được các điều kiện sau:
 Doanh nghiệp phát hành trái phiếu là công ty cổ phần, công ty trách nhiệm hữu hạn
được thành lập và hoạt động theo pháp luật Việt Nam.
 Có mức vốn điều lệ tại thời điểm đăng ký chào bán đạt từ hơn 30 tỷ đồng trở lên (tính
theo giá trị ghi trên sổ kế toán)
 Hoạt động kinh doanh của năm liền kề trước năm đăng ký chào bán phải có lãi. Đồng
thời, tính đến năm đăng ký chào bán phải không có lỗ luỹ kế và không có khoản nợ
phải trả quá hạn trên 1 năm,
 Có phương án phát hành, sử dụng và trả nợ vốn thu từ các đợt chào bán được
HĐQT/ĐHĐCĐ hoặc chủ sở hữu công ty thông qua.
 Có các cam kết thực hiện nghĩa vụ của tổ chức phát hành với nhà đầu tư, đảm bảo
quyền và lợi ích hợp pháp của nhà đầu tư.
 Có công ty chứng khoán thực hiện việc tư vấn phát hành trái phiếu doanh nghiệp, trừ
trường hợp đơn vị phát hành cũng đồng thời là công ty chứng khoán.
 Tổ chức phát hành không thuộc các trường hợp bị truy cứu trách nhiệm hình sự theo
quy định của pháp luật.
 Tổ chức phát hành phải được xếp hạng tín nhiệm bởi tổ chức xếp hạng do Bộ Tài Chính
cấp giấy chứng nhận. 18.12.2023 1
BÀI TẬP QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH
Câu 2: So sánh giữa hình thức đi vay tín dụng Ngân Hàng và phát hành Trái Phiếu của Doanh Nghiệp? Giống nhau
 Các doanh nghiệp muốn vay tại các ngân hàng thương mại cần phải đáp ứng được
những yêu cầu đảm bảo an toàn tín dụng của ngân hàng. Cũng như khi doanh nghiệp
muốn phát hành trái phiếu để huy động vốn cần đáp ứng đầy đủ các điều kiện theo quy
định mới được phép phát hành.
 Các doanh nghiệp phải trả 1 khoản chi phí cho nguồn vốn huy động, đó là tiền lãi, tính
theo lãi suất của từng loại vay vốn.
 Cả tín dụng ngân hàng và phát hành trái phiếu đều có thể chia thành nhiều loại dựa
trên thời hạn của món vay.
 Doanh nghiệp có uy tín thì mới có thể thuyết phục được ngân hàng cho vat cũng như
huy động vốn bằng trái phiếu ra công chúng.
 Doanh nghiệp cũng phải tuân thủ các điều kiện hoàn trả nợ gốc và lãi . Khác nhau
Trái phiếu doanh nghiệp là một loại chứng khoán nợ do Doanh nghiệp phát hành xác nhận
nghĩa vụ trả cả gốc và lãi của Doanh nghiệp đối với người sở hữu trái phiếu.
Phát hành trái phiếu doanh nghiệp là phương thức huy động vốn trực tiếp từ thị trường vốn
không qua các định chế tài chính trung gian nên chi phí thường rẻ hơn vay ngân hàng, mang
đến cho Doanh nghiệp 1 số lợi ích như:
 Được chủ động sử dụng nguồn vốn phát hành trái phiếu mà không cần căn cứ theo tỷ
lệ tham gia của vốn tự có và các nguồn vốn khác.
 Có nguồn vốn phát hành trái phiếu trong một thời gian ngắn mà không cần xem xét
đến tiến độ thực hiện dự án.
 Tiền thu từ phát hành trái phiếu được dùng để đầu tư dự án/cơ cấu các khoản vay trung
vàdài hạn/ tăng quy mô vốn hoạt động.
 Doanh nghiệp có thể mua lại trái phiếu trước hạn.
 Trái phiếu được dùng để chuyển nhượng, cho, tặng, để lại thừa kế, chiết khấu, thế chấp
và cầm cố trong các quan hệ dân sự theo quy định của pháp luật.
 Thông qua việc phát hành trái phiếu, doanh nghiệp phát hành tạo được chuẩn mực và
thước đo cho bản thân doanh nghiệp trên thị trường tài chính. 18.12.2023 2
BÀI TẬP QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Tiêu chí
Phát hành Trái Phiếu
Đi vay tín dụng Ngân Hàng Chủ thể
Công ty cổ phần, công ty trách nhiệm Ngân hàng. cho vay hữu hạn.
Thường có thời hạn 1 – 5 năm tùy
Tùy vào loại tín dụng sẽ có vay Thời hạn từng loại trái phiếu.
ngắn hạn, trung hạn và dài hạn.
Tuân thủ các quy định về phát hành,
Tuân thủ các chính sách tín dụng Quy định chào bán theo Luật. mà ngân hàng đưa ra.
 Các nhà đầu tư mua trái phiếu
 Ngân hàng kiểm soát về
không có quyền kiểm soát đối
tình hình sử dụng và mục Quyền
với vốn doanh nghiệp đi vay.
đích sử dụng đối với vốn kiểm soát
 Món vay được chia nhỏ cho vay. các vấn đề nhiều nhà đầu tư.
 Khối lượng tín dụng lớn.
 Phát hành trái phiếu phức tạp
 Không phức tạp như phát
hơn so với tín dụng ngân hàng. hành trái phiếu.
Câu 3: So sánh giữa hình thức phát hành cổ phiếu và phát hành Trái Phiếu của Doanh
Nghiệp để huy động vốn? Giống nhau
 Cả hai hình thức đều là các công cụ huy động vốn của doanh nghiệp.
 Cả hai hình thức đều có thể giúp doanh nghiệp tăng quy mô vốn, mở rộng hoạt động kinh doanh.
 Cả hai hình thức đều phải đáp ứng các quy định pháp luật điều kiện. Khác nhau Tiêu chí
Phát hành cố phiểu
Phát hành trái phiếu
Cổ phiếu là chứng chỉ do công ty
Trái phiếu là một chứng nhận
cổ phần phát hành hoặc bút toán
nghĩa vụ nợ của người phát hành Khái
ghi sổ xác nhận quyền sở hữu một
phải trả cho người sở hữu trái niệm
hoặc một số cổ phần của công ty
phiếu trong một thời gian xác định đó.
và với một lợi tức quy định. 18.12.2023 3
BÀI TẬP QUẢN TRỊ TÀI CHÍNH Tính
Cổ đông là chủ sở hữu của doanh
Trái chủ là chủ nợ của doanh chất nghiệp. nghiệp. Quyền
Cổ đông có quyền quyết định, chia Trái chủ có quyền nhận lãi. lợi cổ tức.
Rủi ro cao hơn, phụ thuộc vào tình Rủi ro thấp hơn, được đảm bảo Rủi ro
hình kinh doanh của doanh nghiệp. bằng tài sản của doanh nghiệp.
Cổ đông phải chịu thuế thu nhập cá Trái chủ phải chịu thuế thu nhập Thuế nhân. doanh nghiệp. Thị
Cổ phiếu được giao dịch trên thị Thị trường chứng khoán hoặc thị trường trường chứng khoán. trường phi tập trung.
Chi phí huy động vốn thấp.
Minh bạch, công khai, rõ ràng
Không cần nhiều thủ tục phức
qua các đợt chào bán, thường có 1
tạp, rườm rà vì không thông qua
Ngân hàng đứng ra bảo lãnh và 1 trung gian Ngân hàng.
công ty chứng khoán hỗ trợ chào
Doanh nghiệp không phải chịu
Ưu điểm báo cổ phiếu ra công chúng.
sức ép chi phối từ cổ đông mới như
Khối lượng vốn huy động được phát hành Cổ phiếu, được hưởng
lớn, đủ cho kế hoạch kinh doanh lợi từ chính sách thuế đối với
của Doang nghiệp nếu chào bán khoản lãi trả Trái phiếu, trong khi thành công.
các khoản trả cổ tức thì không.
Chi phí bảo lãnh, chi phí phát
Độ đảm bảo thấp, chủ yếu là dựa
hành mà Doanh nghiệp trả cho vào uy tín của Doanh nghiệp. Nhược
Ngân hàng và công ty chứng khoán
Đôi khi Doang nghiệp dùng tài điểm lớn.
sản của mình để đảm bảo nhưng
Thủ tục khá rườm rà và mất vẫn khó có khả năng huy động nhiều thời gian.
được nhiều vốn như mong muốn. 18.12.2023 4