Bài tập nhóm 3 Quản lý quỹ | Thị trường chứng khoán
Bài tập nhóm 3 Quản lý quỹ | Thị trường chứng khoán với những kiến thức và thông tin bổ ích giúp sinh viên tham khảo, ôn luyện và phục vụ nhu cầu học tập của mình cụ thể là có định hướng, ôn tập, nắm vững kiến thức môn học và làm bài tốt trong những bài kiểm tra, bài tiểu luận, bài tập kết thúc học phần. Mời bạn đọc đón xem!
Môn: Thị trường chứng khoán (FIN13A)
Trường: Học viện Ngân hàng
Thông tin:
Tác giả:
Tài liệu liên quan:
Preview text:
1. Điểm giống và khác nhau giữa Quỹ đầu cơ (hedge fund) và quỹ tương hỗ (Mutual Fund) Giống nhau:
Cả hai loại quỹ đều có đa dạng các danh mục đầu tư
Linh hoạt cao trong việc điều chỉnh danh mục đầu tư để giảm thiểu rủi ro Khác nhau: Quỹ đầu cơ:
Còn có các tên gọi khác như quỹ bảo hiểm rủi ro. Các quỹ đầu tư tư nhân này
được quản lý chủ động. Nguồn vốn huy động được đưa vào các thị trường tài
chính khác nhau, thực hiện theo nhiều chiến lược để đảm bảo hiệu quả sinh lời cao nhất.
Số tiền đầu tư lớn, nhà đầu tư có mức tài sản tối thiểu
Có sự quản lý của các chuyên gia đầu tư chuyên nghiệp, nhiều kinh nghiệm
Tính thanh khoản thấp (do nhà đầu tư không được phép rút vốn bất kỳ lúc nào)
Rủi ro cao vì đa phần các sản phẩm đầu tư của quỹ là phái sinh Quỹ tương hỗ:
Là một dạng quỹ của công chúng, được tổ chức ở dạng quỹ mở, các nhà đầu tư có
thể dễ dàng mua chứng chỉ quỹ hoặc rút một cách dễ dàng.
Số tiền đầu tư không cần lớn
Có sự giám sát của các cơ quan chức năng đối với các quỹ công chúng
Tính thanh khoản cao hơn quỹ đầu cơ vì nhà đầu tư có thể dễ dàng nộp thêm tiền hay rút vốn dễ dàng Rủi ro thấp
2. Điểm giống và khác nhau giữa Fund of Fund và Hedge Fund Tiêu Fund of Fund Hedge Fund chí Khái
Quĩ của các quĩ (FOF)- còn được Hedge Fund còn được gọi là quỹ niệm
gọi là khoản đầu tư nhiều người
phòng hộ, quỹ tự bảo hiểm rủi ro hay
quản lí - là một quĩ đầu tư góp
quỹ đối xung. Đây là một khoản đầu
vốn chung chuyên đầu tư vào các tư được tạo ra với mục đích bảo vệ các
loại quĩ khác. Nói cách khác, danh danh mục đầu tư khỏi biến động của
mục đầu tư của nó bao gồm các
thị trường. Giúp phòng ngừa rủi ro,
danh mục đầu tư cơ bản của các
nhằm đem đến nguồn lợi nhuận chủ quĩ khác nhau.
động cho người đầu tư cho dù thị
trường có lên xuống thất thường, biến
FOF thường đầu tư vào các quĩ
động bởi các yếu tố vĩ mô
tương hỗ hoặc quĩ phòng hộ khác.
Chúng thường được phân loại là
"bị ràng buộc", chỉ có thể đầu tư
vào các quĩ của công ty quản lí
FOF, hoặc "không bị ràng buộc",
có thể đầu tư vào các quĩ trên toàn thị trường. Ưu
- Thu hút các nhà đầu tư nhỏ
- Hedge Fund là quỹ phòng hộ mang điểm
muốn ít rủi ro. Đầu tư vào một
đến lợi nhuận kỳ vọng cực kỳ cao cho
FOF mang lại cho nhà đầu tư các các nhà đầu tư.
dịch vụ và chuyên môn quản lí tài - Quỹ bao gồm các chuyên gia kinh tế sản chuyên nghiệp.
hàng đầu tham gia nghiên cứu và quản
- Đầu tư vào FOF cũng cho phép
lý. Chính vì thế, dù thị trường có thay
các nhà đầu tư có vốn hạn chế
đổi lên hay xuống thì rủi ro xảy đến
khai thác các danh mục đầu tư đa
cho các nhà đầu tư là không đáng kể.
dạng với nhiều tài sản cơ bản khác - Danh mục đầu tư cân bằng: Không
nhau. Nhiều danh mục trong số
chỉ sử dụng đòn bẩy kinh tế, các danh
này sẽ nằm ngoài tầm với của các mục đầu tư của quỹ cũng an toàn và
nhà đầu tư bình thường.
da dạng, nhằm luôn mang đến lợi
- Hầu hết các FOF yêu cầu một nhuận cho nhà đầu tư.
qui trình thẩm định chính thức cho
các nhà quản lí quĩ, đảm bảo tính
xác thực về lí lịch và thông tin của
người xử lí danh mục đầu tư.
Nhược - Có thể bị giảm bớt bởi phí đầu
- Tính thanh khoản thấp: Vì đây quỹ điểm
tư cao hơn phí của các quĩ đầu tư
phòng hộ, quản lý tài sản nhằm mang
truyền thống. Lệ phí cao hơn đến
đến lợi nhuận trong quá trình đầu tư.
từ việc gộp và chồng chất của
Chính vì thế, các nhà đầu tư phải xác khoản phí. định đầu tư lâu dài.
- Giống như hầu hết các quĩ tương - Chỉ có những nhà đầu tư đủ điều
hỗ, một FOF tiêu tốn chi phí hoạt kiện mới được tham gia vào hudge
động hàng năm, cũng như phí fund.
quản lí và chi phí vận hành. Tuy
- Rủi ro cao: Bất kỳ sự đầu tư nào
nhiên, các nhà đầu tư của FOF về cũng mang đến rủi ro. Việc các nhà
cơ bản phải trả gấp đôi vì bản thân đầu tư sử dụng đòn bẩy kinh tế để tạo
quĩ mà FOF đầu tư vào đều có chi ra lợi nhuận khổng lồ cũng giống như phí và phí hàng năm.
con dao 2 lưỡi. Một khoản lỗ sẽ trở
- Một FOF có thể tính phí quản lí
thành khoản thua lỗ khổng lồ
hàng năm từ 0,5% đến 1% để đầu
tư vào các quĩ có 1% phí quản lí
hàng năm. Vì vậy, nhà đầu tư FOF
tổng cộng phải trả tới 2%. Do đó,
lợi nhuận của FOF thường có thể
thấp hơn so với lợi nhuận mà các quĩ đơn lẻ.
- Chọn các nhà quản lí quĩ và các
quĩ đầu tư tốt có thể sẽ khó khăn,
đặc biệt là nếu FOF bị ràng buộc.
3. Chiến thuật Equity long/ short
Là chiến thuật mua vào các các tài sản có khả năng tăng trưởng giá trị và bán khống các
tài sản được kỳ vọng là sẽ giảm giá trị. Có thể thấy do thâm hụt chính sách dẫn đến việc
cắt giảm chi phí hỗ trợ ngành dịch vụ y tế. Đây là thu nhập chính của 2 công ty SBRA và
OHI với lần lượt tỷ trọng thu nhập là 62% và 73%, rất cao so với trung bình ngành là
39%, do đó có thể dự đoán rằng cổ phiếu của 2 công ty này chắc chắn sẽ giảm giá trị khi
chính sách cắt giảm hỗ trợ được thực hiện. Trong khi đó, HNC lại có thu nhập chủ yếu từ
các khoản thanh toán tư nhân, không chịu nhiều rủi ro từ khoản cắt giảm hỗ trợ của chính
phủ, do đó cổ phiếu của HNC sẽ gần như không bị ảnh hưởng, thậm chí có thể tăng
trưởng mạnh trong thời gian tới nếu các thương vụ sáp nhập diễn ra thành công. Từ thực
tế trên, Nhà đầu tư nên thực hiện chiến dịch Equity Long/Short như sau để tối ưu TSSL:
Bán khống cổ phiếu của SBRA và OHI ngay thời điểm hiện tại và chờ đợi mua lại cổ
phiếu 2 công ty này trong tương lai khi giá bắt đầu giảm để thu về chênh lệch giá. Đồng
thời thực hiện mua vào cổ phiếu của HNC và nắm giữ đến các đợt tăng giá tiếp theo.