lOMoARcPSD| 50205883
TRƯỜNG ĐẠI HỌC KINH TẾ - ĐẠI HỌC ĐÀ NẴNG
KHOA THỐNG KÊ – TIN HỌC BÀI BÁO CÁO
Nghiên cứu thị trường OTC. Liên hệ thực tiễn ở Việt Nam
Giáo viên hướng dẫn: Nguyễn Văn Hân
Nhóm thực hiện: Nhóm 2
Thành viên: Huỳnh Thị Anh Tô Huyền Anh Trần Hoàng Nhật Hoàng Phương Thảo Trương Văn Thuyên Trần Huy Hải Việt
Đà Nẵng, tháng 4 năm 2023 I. lOMoARcPSD| 50205883 I.
NGHIÊN CỨU VỀ THỊ TRƯỜNG OTC 1. Giới thiệu
Thị trường OTC là gì?
Thị trường OTC là thì trường không có trung tâm giao dịch tập trung, đó là một
mạng lưới các nhà môi giới và tự doanh chứng khoán mua bán với nhau và với các nhà đầu
tư, các sàn giao dịch của thị trường OTC được diễn ra tại các quầy (sàn giao dịch) của các
ngân hàng và công ty chứng khoán. 2. Đặc điểm
- Không có sự niêm yết công khai - các tài sản được giao dịch trong thị trường
OTC không được niêm yết công khai trên các sàn giao dịch chính thống.
- Linh hoạt hơn - thị trường OTC cho phép các nhà giao dịch tự do đàm phán về
giá cả và điều kiện giao dịch, giúp nâng cao tính linh hoạt trong giao dịch.
- Thường dành cho đối tượng nhỏ hơn - thị trường OTC thường được sử dụng bởi
các công ty khởi nghiệp, các doanh nghiệp vừa và nhỏ, hoặc các tài sản không
đủ điều kiện niêm yết trên các sàn giao dịch chính thống.
- Thiếu tính minh bạch - do không có sự niêm yết công khai và thông tin lưu thông
chưa đầy đủ, do đó, giá cả và điều kiện giao dịch được quyết định dựa trên các
thông tin và đánh giá từ người mua và người bán.
- Rủi ro cao - do thiếu tính minh bạch và khả năng thanh khoản kém, thị trường
OTC có rủi ro cao hơn so với các thị trường chính thống. 3.
Các chủ thể tham gia 3.1 Nhà phát hành
- Là các tổ chức thực hiện huy động vốn thông qua thị trường chứng khoán, tạo ra
nguồn cung hàng hóa cho thị trường chứng khoán 3.2 Nhà đầu tư
- Là những người thực sự mua và bán chứng khoán trên thị trường chứng khoán,
Nhà đầu tư chia thành 2 loại: Nhà đầu tư cá nhân và nhà đầu tư có tổ chức.
+ Nhà đầu tư cá nhân là những người có vốn nhàn rỗi tạm thời, tham gia mua
bán trên thị trường chứng khoán với mục đích kiếm lời
+ Nhà đầu tư có tổ chức là các nhà định chế đầu tư thường xuyên mua bán
chứng khoán với số lượng lớn trên thị trường. Các định chế này có thể tồn
tại dưới các hình thức công ty đầu tư, công ty bảo hiểm, quỹ lương hưu, công
ty tài chính ngân hàng thương mại,..
=> Sự tham gia của các nhà đầu tư có vai trò rất lớn đối với sự phát triển của thị trường chứng khoán 2 lOMoARcPSD| 50205883 3.3
Các công ty chứng khoán:
- Là những công ty hoạt động trong lĩnh vực chứng khoán, có thể đảm nhận một
hoặc nhiều trong số các nghiệp vụ chính là môi giới, quản lý quỹ đầu tư bảo lãnh
phát hành, tư vấn đầu tư chứng khoán và tự doanh 3.4
Nhà tạo lập thị trường
- Là các thành viên tham gia trên các thị trường mua bán công cụ tài chính thực hiện
theo phương thức khớp giá, thực hiện chức năng đặt các lệnh chào mua, chào
bán. Họ ngoài việc đóng vai trò là môi giới, nhà đầu tư họ còn là nhà cân bằng
giá, tạo ra sự cân bằng, trật tự ngắn hạn trong các giao dịch chứng khoán. 3.5
Các tổ chức có liên quan đến thị trường chứng khoán
- Cơ quan quản lý nhà nước: thực hiện chức năng quản lý nhà nước đối với thị trường chứng khoán
- Sở giao dịch chứng khoán: là cơ quan thực hiện vận hành thị trường và ban hành
những quyết định điều chỉnh các hoạt động giao dịch chứng khoán phù hợp với
các quy định của luật pháp và ủy ban chứng khoán nhà nước
- Công ty dịch vụ máy tính chứng khoán: là tổ chức phụ trợ, phục vụ các giao dịch chứng khoán
- Công ty đánh giá hệ số tín nhiệm: là công ty chuyên cung cấp dịch vụ đánh giá
năng lực thanh toán các khoản vốn gốc và lãi đúng thời hạn theo những điều
khoản đã cam kết của công ty phát hành đối với một đợt phát hành cụ thể.
4. Cơ chế vận hành của thị trường OTC
Thị trường OTC có sự tham gia và vận hành của các nhà tạo lập thị trường, đó là các
công ty giao dịch - môi giới. Các công ty này có thể hoạt động giao dịch dưới hai hình
thức: Thứ nhất là mua bán chứng khoán cho chính mình, bằng nguồn vốn của công ty - đó
là hoạt động giao dịch. Thứ hai là làm môi giới đại lý chứng khoán cho khách hàng để
hưởng hoa hồng - đó là hoạt động môi giới. Khác với Sở giao dịch chứng khoán chỉ có một
người tạo ra thị trường cho mỗi loại chứng khoán đó là các chuyên gia chứng khoán, thị
trường OTC có sự tham gia và vận hành của các nhà tạo lập thị trường cho một loại chứng
khoán bên cạnh các nhà môi giới, tự doanh. Nhiệm vụ quan trọng nhất và chủ yếu của các
nhà tạo lập thị trường là tạo tính thanh khoản cho thị trường thông qua việc nắm giữ một
lượng chứng khoán để sẵn sàng mua bán, giao dịch với khách hàng. Để tạo ra thị trường
cho một loại chứng khoán, các công ty giao dịch, môi giới sẽ xuống mức giá cao nhất sẵn
sàng mua (giá đặt mua) và giá thấp nhất sẵn sàng bán (giá chào bán), các mức giá này là
giá yết của các nhà tạo thị trường và họ sẽ được hưởng các chênh lệch giá thông qua việc mua bán chứng khoán. 3 lOMoARcPSD| 50205883
. Muốn tham gia trên thị trường OTC, các công ty môi giới phải đăng ký hoạt động với
các cơ quan quản lý (Ủy ban chứng khoán, Sở giao dịch hoặc Hiệp hội các nhà kinh doanh
chứng khoán) và có trách nhiệm tuân thủ các chuẩn mực về tài chính, kỹ thuật, chuyên
môn và đạo đức hàng nghề. Là thị trường sử dụng hệ thống mạng máy tính điện tử diện
rộng liên kết tất cả các đối tượng tham gia thị trường để đặt lệnh giao dịch, đàm phán
thương lượng giá, truy cập và thông báo các thông tin liên quan đến giao dịch chứng
khoán…. Vì vậy, thị trường OTC còn được gọi là thị trường mạng hay thị trường báo giá điện tử. 4