CHƯƠNG 1: CÔNG CỤ TÀI CHÍNH PHÁI SINH VÀ THỊ TRƯỜNG TÀI CHÍNH PHÁI SINH

lOMoARcPSD| 50205883
Downloaded by Anh Thu (hth13@gmail.com) lOMoARcPSD| 50205883
TL1. + Chương 1, tóm tắt bài giảng học phần CCTCPS. TL2.
+ Đọc chương 1; 2.1; 2.2; 2.4; 7; 8, Giáo trình chứng
khoán phái sinh & Thị trường chứng khoán phái sinh;
TS. Đào Lê Minh; Trung tâm Nghiên cứu Khoa học và
Đào tạo chứng khoán, Ủy Ban Chứng khoán Nhà nước (2016).
TK1. Đọc chương 1, giáo trình Options, Futures, and Other
Derivatives; 10th Edition; John C. Hull; Prentice-Hall (2018). lOMoARcPSD| 50205883 2
Downloaded by Anh Thu (hth13@gmail.com)
1.1.1 Khái niệm và vai trò của công cụ phái sinh
Công cụ phái sinh (Derivatives) là công cụ tài
chính mà giá trị của nó phụ thuộc vào các tài sản cơ sở khác.
. * Các loại công cụ phái sinh cơ bản:
+ Hợp ồng tương lai, hợp ồng kỳ hạn. + Hợp ồng quyền chọn. lOMoARcPSD| 50205883 + Hợp ồng hoán ổi. lOMoARcPSD| 50205883
1.1 Giới thiệu về Công cụ tài chính phái sinh
Tài sản cơ sở (Underlying assets):
* Hàng hoá (Commodity): kim loại, nông
sản, gỗ, ồng, vàng, bạc...
* Năng lượng (Energy): dầu, khí ga tự nhiên, iện… lOMoARcPSD| 50205883
1.1 Giới thiệu về Công cụ tài chính phái sinh
* Công cụ tài chính: cổ phiếu, trái phiếu,
tiền tệ, lãi suất, chỉ số chứng khoán...
Tại sao CCTCPS quan trọng?
- Phương tiện quản lý rủi ro
- Tạo cơ chế xác lập giá lOMoARcPSD| 50205883
1.1 Giới thiệu về Công cụ tài chính phái sinh
- Tăng tính hiệu quả của thị trường - Tăng hiệu quả ầu tư 1.1.2 Mục ích sử dụng CCTCPS - Phòng ngừa rủi ro - Đầu cơ lOMoARcPSD| 50205883
1.1 Giới thiệu về Công cụ tài chính phái sinh
- Kinh doanh chênh lệch giá lOMoARcPSD| 50205883
Mục ích sử dụng CCTCPS
- Phòng ngừa rủi ro: tìm kiếm sự bảo ảm chống
lại sự thay ổi giá ngoài dự kiến.
- Đầu cơ: tìm kiếm lợi nhuận từ sự thay ổi giá dự kiến của tài sản.
- Kinh doanh chênh lệch giá: Tạo ra lợi nhuận
phi rủi ro bằng cách tận dụng việc ịnh giá sai lOMoARcPSD| 50205883
trên thị trường trong ngắn hạn => loại bỏ sự
chênh lệch giá trên thị trường.
1.1.3. Thị trường giao dịch CCTCPS
- Thị trường giao dịch tập trung
- Thị trường giao dịch phi tập trung (OTC)
- Người tham gia thường là các ịnh chế tài chính và các công ty lớn lOMoARcPSD| 50205883
- Các iều khoản giao dịch ược iều chỉnh ể áp ứng nhu
cầu riêng biệt của từng khách hàng
- Có nguy cơ rủi ro về tín dụng
1.1.4. Thị trường giao dịch CCTCPS tại Việt Nam lOMoARcPSD| 50205883 - Thị trường OTC
- Sở giao dịch hàng hóa Việt Nam (MXV)
- Sàn giao dịch chứng khoán phái sinh
Công cụ tài chính phái sinh (Derivatives) lOMoARcPSD| 50205883
1.1.4. Thị trường giao dịch CCTCPS tại Việt Nam (tt) Thị trường OTC
1/ Các quy ịnh của NHNN Việt Nam liên quan ến HĐKH
– Quyết ịnh số 203/QĐ-NH13 ngày 20/9/1994 về Ban hành quy chế tổ
chức và hoạt ộng của thị trường ngoại tệ liên ngân hàng.
– Ngày 10/01/1998, NHNN ban hành quyết ịnh số 16/1998/QĐ-NHNN7
về việc quy ịnh nguyên tắc ấn ịnh tỷ giá mua bán ngoại tệ kỳ hạn của các TCTD.
– Quyết ịnh số 2554/QĐ-NHNN ngày 31/12/2006 iều chỉnh thời hạn và
tỷ giá của giao dịch ngoại tệ kỳ hạn liên ngân hàng.
– Thông tư số 02/2021/TT-NHNN hướng dẫn giao dịch ngoại tệ trên
thịtrường ngoại tệ của các tổ chức tín dụng ược phép hoạt ộng ngoại hối
Công cụ tài chính phái sinh (Derivatives) lOMoARcPSD| 50205883
1.1.4. Thị trường giao dịch CCTCPS tại Việt Nam (tt) Thị trường OTC
2/ Thực trạng HĐKH tại Việt Nam
- Được triển khai từ khá lâu, tuy nhiên thị trường còn khá nhỏ bé và chưa phổ biến
- Tập trung ở các tổ chức tín dụng lớn (Vietcombank, BIDV, Eximbank, Vietin Bank …)
- Chủ yếu phục vụ mục ích phòng ngừa rủi ro tỷ giá lOMoARcPSD| 50205883
Công cụ tài chính phái sinh (Derivatives)
1.1.4. Thị trường giao dịch CCTCPS tại Việt Nam (tt)
Sở giao dịch hàng hóa Việt Nam (MXV)
1/ Các quy ịnh của NHNN Việt Nam liên quan ến giao dịch hàng hóa
- Sở Giao dịch Hàng hóa Việt Nam là ơn vị tổ chức thị trường giao dịch hàng
hóa tập trung có quy mô cấp quốc gia duy nhất hiện nay tại Việt Nam
- Hoạt ộng theo giấy phép số 4596/GP-BCT do Bộ Công Thương cấp ngày
01/09/2010 và Nghị ịnh 158/2006/NĐ-CP cùng với Nghị ịnh 51/2018/NĐ-
CP về hướng dẫn chi tiết Luật Thương mại về hoạt ộng mua bán hàng hóa
và Sở giao dịch hàng hóa. lOMoARcPSD| 50205883
- Kết nối liên thông với thị trường giao dịch hàng hóa quốc tế kể từ ngày 17/08/2018. lOMoARcPSD| 50205883
Downloaded by Anh Thu (hth13@gmail.com) lOMoARcPSD| 50205883
NẰM TRONG HỆ THỐNG CÁC SỞ GIAO DỊCH HÀNG HÓA QUỐC TẾ lOMoARcPSD| 50205883
• Nghị ịnh số 42/2015/NĐ-CP về chứng khoán phái
sinh và thị trường chứng khoán phái sinh ược ban hành năm 2015
• Thị trường chứng khoán phái sinh chính thức ược
triển khai ở Việt Nam từ ngày10/08/2017
• Các sản phẩm phái sinh ầu tiên trên thị trường Việt – Hợp ồng tương lai lOMoARcPSD| 50205883 Nam: