TRƯỜNG ĐẠI HỌC SƯ PHẠM KỸ THUẬT
ĐỀ THI MÔN: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 2 KHOA KINH TẾ MÃ MÔN HỌC: ADCF431707 Đề gồm 01 trang Đề 01
THỜI GIAN LÀM BÀI: 45 PHÚT
Không được sử dụng tài liệu.
ĐỀ THI GIỮA KỲ LẦN 1 HK I 2022 – 2023 
Một công ty đang xem xét nguồn tài trợ tăng thêm $1 triệu. Hiện tại công ty đang có $1 triệu trái
phiếu, lãi suất 8%/năm và $500.000 nợ vay ngân hàng, lãi suất 12%/năm. Ngoài ra, công ty còn
có $1 triệu cổ phần thường với 40.000 cổ phần thường đang lưu hành.
Công ty có 2 phương án để tìm nguồn tài trợ:
(1) phát hành $700.000 trái phiếu, lãi suất coupon 7,5%/năm và $300.000 cổ phần thường
(2) phát hành $700.000 cổ phần thường và $300.000 cổ phần ưu đãi với tỷ lệ trả cổ tức ưu đãi 11%/năm.
Biết thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 20%, EBIT của công ty là $400.000. Bạn hãy:
a. Lập bảng phân tích mối quan hệ EBIT – EPS cho hai phương thức tài trợ trên. (5 điểm)
b. Vẽ đồ thị EBIT – EPS cho hai phương thức tài trợ. (2,5 điểm)
c. Ở mức EBIT nào phương án 2 sẽ tốt hơn. (2,5 điểm) Đáp án đề 1 a. Giá mỗi CPT = Đối với phương án 1: Đối với phương án 2:
(5 điểm, mỗi phương án 2,5 điểm)
b. Để vẽ đồ thị EBIT – EPS cho hai phương án, ta có các điểm có tọa độ như sau: Điểm 1 Điểm 2 EBIT1 EPS1 EBIT2 EPS2 Phương án 1 4 3,19 1,9250 0 Phương án 2 4 2,57 1,8125 0
Trong đó, tọa độ điểm thứ 2 được tìm bằng cách tìm giá trị EBIT ứng với EPS = 0. Phương án 1: (0,75đ) Phương án 2: (0,75đ) 3.5 3 2.5 2 1.5 1 0.5 0 1.5 2 2.5 3 3.5 4 4.5 Phương án 1 Phương án 2 (1 đ)
c. Nhìn vào hình vẽ, phương án 2 sẽ mang lại EPS cao hơn khi EBIT nhỏ hơn điểm bàng quan
Tìm điểm bàng quan: Phương án 1 Phương án 2 (1 đ mỗi vế)
Vậy EBIT < $229.062,5 thì phương án 2 sẽ tốt hơn vì EPS cao hơn (0,5đ)
TRƯỜNG ĐẠI HỌC SƯ PHẠM KỸ THUẬT
ĐỀ THI MÔN: TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 2 KHOA KINH TẾ MÃ MÔN HỌC: ADCF431707 Đề gồm 01 trang Đề 02
THỜI GIAN LÀM BÀI: 45 PHÚT
Không được sử dụng tài liệu.
ĐỀ THI GIỮA KỲ LẦN 1 HK I 2022 – 2023 
Công ty U là một công ty dẫn đầu trong lĩnh vực hàng tiêu dùng. Cấu trúc vốn hiện tại của công
ty gồm 700 triệu$ vốn cổ phần thường với 35 triệu cổ phần thường đang lưu hành và 350 triệu$
nợ với lãi suất 12%. Công ty đang xem xét một dự án đầu tư mở rộng phân xưởng sản xuất mới
với tổng quy mô tài trợ thêm dự kiến là 80 triệu$ với 2 phương án tài trợ sau:
Phương án 1: Phát hành thêm 4 triệu cổ phần thường với giá bán 20$/cổ phần.
Phương án 2: Phát hành 40 triệu$ trái phiếu với lãi suất là 12% và 40 triệu$ cổ phần ưu đãi với mức cổ tức là 15%.
Biết thuế suất thuế thu nhập doanh nghiệp là 25%. Yêu cầu:
a. Lập bảng phân tích mối quan hệ EBIT-EPS cho công ty ứng với 2 phương án tài trợ trên tại mức EBIT là 120 triệu$. (5 điểm)
b. Vẽ đồ thị biểu diễn mối quan hệ EBIT-EPS cho hai phương án tài trợ trên. (2,5 điểm)
c. Ở mức EBIT như thế nào thì phương án 2 sẽ tốt hơn? Vì sao? (2,5 điểm) Đáp án đề 2
a. Đối với phương án 1: Đối với phương án 2:
(5 điểm, mỗi phương án 2,5 điểm)
b. Để vẽ đồ thị EBIT – EPS cho hai phương án, ta có các điểm có tọa độ như sau: Điểm 1 Điểm 2 EBIT1 EPS1 EBIT2 EPS2 Phương án 1 12 1,5 4,2 0 Phương án 2 12 1,4 5,48 0
Trong đó, tọa độ điểm thứ 2 được tìm bằng cách tìm giá trị EBIT ứng với EPS = 0. Phương án 1: (0,75đ) Phương án 2: (0,75đ) 5 4 3 PS ($) Phương án 1 E 2 Phương án 2 1 00 5 10 15 20 25 30 EBIT (chục triệu $) (1 điểm)
c. Nhìn vào hình vẽ, phương án 2 sẽ mang lại EPS cao hơn khi EBIT lớn hơn điểm bàng quan
Tìm điểm bàng quan: Phương án 1 Phương án 2 (1đ mỗi vế)
Vậy EBIT > $166.800.000 thì phương án 2 sẽ tốt hơn vì đem lại EPS cao hơn. (0,5đ)