Thị trường công cụ nợ - Môn Thị trường và các định chế tài chính - Đại Học Kinh Tế - Đại học Đà Nẵng

lOMoARcPSD| 50205883 TH T R N G CÔNG C N Ụ : TH T R N G CÔNG C N Ụ Đc đim T ể H TR N G TIỀỀN T - To ra môi tr n g cho các giao dch có kh năn g sinh li - Thi g ian đáo hn ng ăắn, tôắi đa 1 năm - Hôỗ tr cá c ĐCTC , NHTM trong vic đ
ệ iềều chn h mc d tr đ ể - Ri ro v n th ầp ắ đm bo nh
u cầều thanh toán (TPCP) - Thanh khon c ao - NHTW thc h in ng ệ hip v t ệ h tr n g m Tín phiềắu kho bc Công c vay n ngă ắn hn ca C P - Ri ro v n = 0, t hanh - CK chiềắt khầắu do kho bc ph át hành đ bù ể đăpắ khon c ao nhầắt => ls
- Phát hành theo lô trền TT thiềắu ht và thc hin m ệ c tều thầpắ s cầắ p chính sách tềền t. ệ -Có TT th cầắ p - Giầắy hoc chng ch đin ệ t - Đầắu thầều c nh tranh hoc không cnh tranh.
Th n g phiềuắ Giầắy - n ng ăắn hn do công ty uy tn -Th t r n g th cầắ p hn phát hành đ c ể u ng cầắp thanh chề khon ho c đ tài ểtr cho c ác - ắ P hát hành theo hình thc
khon mua hàng tôền kho và các chiềtắ khầắu. khon ph i thu . - Thông th n g không đ c đm bo, thay thềắ cho các khon vay ngănắ hn NH . - Có mn ệh giá ln - T ph át hành or môi gii - Tính chầắt + tru t n g: không ghi
nguyền nhần phát sinh mà ch ghi vềề sôắ tềền ph i tr, thi h n và ng i tr. + băắt buc + lu t hông: đ c chuynể lOMoARcPSD| 50205883 nh n g t ng i th h ng sang ng i khác = ký hu, c ó th chu ể yn t ểh ành tềền khi
mang ra NH xin chiềtắ khầắu ho c cầềm côắ. Chng ch tềề n gi - Công c n d o NH phát hành - TT th cầ pắ có th chu ể yn ể cam kềắt tr lãi đnh kì cho -P hát hành trc t ềpắ hoc nh ng khon t ềền gi và s eỗ hoàn vôắn thông qua t chc gôcắ cho ng i g i tềề n khi đềắn ngày đáo hn. -2 tuầền – 12 tháng - Lãi suầắt > ls th ng Hp đ ôềng mua li -H p đ ôềng mà NH bán 1 l ng - Không có TT th cầắ p TPKB và seỗ mua li vi g iá cao hn.
- NH dùng TPKB làm vt t hềắ chầắp. - Hp đ ôềng đo n g c: mua CK t 1 bền khác vi th o thu n seỗ bán li chú ng.
Chầắp phiềắu ngần - Là các hôắi phiềắu kỳ h n dò công - TT th cầ pắ hàn ty ký phát và đ c NH đm bo
thanh toán băềng cách “đã chầắp nhn” - Vì ng i b án không tn kh nă ng thanh toán ca ng i m ua, h seỗ yều cầuề có s đ m bo t 1 NH uy tn. - Ng i m ua phi kí quyỗ gi v ào NH 1 phầền hoc toàn b sô ắ tềền t hô ắi phiềuắ hoc đ c NH đôềng ý cho vay đ ể thanh toán hôắi phiềắu. - NH thu 1 khon c hi phí đm bo thanh toán. lOMoARcPSD| 50205883 - Dùng trong XNK - Do đ c NH đm bo n ền là 1 công c n an t oàn cao. -30 – 270 ngày - CK chiềắt khầắu - Li tc cao hn TPKB vì NH vầỗn có kh nă ng mầắt kh nă ng thanh toán.
TH TRỊƯỜNG TRÁI PHIỀẾU -
Nh ng kho n n dài h n do CP ho c DN phát hànhữ ả ợ ạ ặ -
Người phát hành có nghĩa v tr lãi đ nh kỳ và m nh giá cuôắi kỳ.ụ ả ị ệ -
Trái phiềuắ thường được phần lo i theo ngạ ười phát hành (TPCP,TPDN, TP c quan đ a phơ ị ương) ho c theo cầắu trúc s h u ( TP đ nh
danh/ ặ ỡ ữ ị vô danh) -
Lãi suầắt trền TP ph thu c vào góc nhìn:ụ ộ
+ NĐT: t suầắt sinh l iỷ ợ
+ Người phát hành: lãi suầắt hoàn vôắn -
Các yềắu tôắ trái phiềắu:
+ m nh giá trái phiềắu ( Myỗ - 1000$, VN – ít nhầắt 100kệ )
+ th i h n tr trái t c (Myỗ - 6 tháng, VN và chầu Âu – 1 nămờ ạ ả ứ )
+ th i h n c a trái phiềuắ ờ ạ ủ
+ thềắ chầắp c a trái phiềắu – ngủười nh n thềắ chầắp có quyềền t ch thu, đem bán nềắu ngậ ị
ười thềắ chầắp không thanh toán.
+ trái t c: tềền lãi vay mà t ch c phát hành ph i tr cho cho trái chứ ổ ứ ả ả ủ
theo đ nh kì ghi trền trái phiềắu ị trái suầắt: t l phầền trăm tnh theo năm c a trái t c so v i m nh giá c a trái phiềắu ỷ ệ ủ ứ ớ ệ ủ TRÁI PHIỀUẾ CHÍNH PHỦ TRÁI PHIỀUẾ CÔNG TY -
Ch ng khoán n dài h n do CP phát hành nhăềmứ ợ ạ -
Là trái phiềắu dài h n đạ ược phát hành b i các công tyở
+ huy đ ng vôắn dài h n bù đăắp thiềắu h t ngần sáchộ ạ ụ -
Th i h n 10 – 30 năm or moreờ ạ lOMoARcPSD| 50205883
+ đầều t phát tri n kinh tềắ - xã h iư ể ộ - Lãi mà công ty tr cho NĐT đả
ược khầắu tr thuềắ -> làm ừ
+ đ m b o an toàn an ninh quôắc giaả
ảgi m chi phí vôắn c a trái phiềắu ả ủ - Người mua -
Thu nh p t trái phiềuắ công ty b đánh thuềắ thu nh pậ ừ ị ậ + được bán theo lô
- Điềều kho n quyỗ chìm: 1 yều cầuề mà công ty cầền rút l i 1 ả ạ lOMoARcPSD| 50205883 + ĐCTC mua
phầnề giá tr ca trái phiềắu vào môỗi năm (cty mua li trái
+ đầắu giá mua đi bán li T T th cầắ p phiềắu ca m
ình -> gim áp lc th anh toán cuôắi kỳ) - Đ tn cy cao lúc bth - Khềắ c trái phiềắu là văn bn pháp lý quy đnh quyềền và - Chn t
rái phiềắu CP hn t rái phiềắu DN nghĩa v ca c cty ph át hành và ng i nă ắm gi trái - Trái phiềuắ kho bc, công trái: > 1 năm phiềắu. - Trái phiềuắ kho bc - Không đ c chun ho
á nh c phiềắu có th khac nh ể au kỳ - Trái phiềuắ đô th hn v à điềều khon tha nh toán . - Trái phiềuắ thông th ng - Các cam kềắt bo v: gi ệ i hn vs nh à phát hành đ bo v ể ệ -
Trái phiềuắ không bao gi đ áo hn: nhn đ c lãi đn h kỳ NĐT khi gi a tăng ri ro . và côắ đnh but không nhn đ c vôắn gôắc - Điềều khon mua li: c
ông ty seỗ mua li v s sôắ tềền cao hn -
Trái phiềuắ không h n g lãi đnh
kỳ (trái phiềắu chiềắt khầắu) mn ệh giá -
+ công ty kềắt thúc vic t ệ r lãi
cao băềng cách phát hành trái phiềắu mi khi LS th tr n g gim + mua theo điềều khon chìm -
Các loi t rái phiềắu công ty
+ trái phiềắu LS thầắp và LS = 0 (đc phát hành chiềtắ khầắu ,
hu t rí mua) ch cầ nề ngần quyỗ thầpắ
+ Trái phiềắu có LS biềắn đn g (myỗ điềều c hnh 3 tháng lầền)
- cho phép NĐT h n g li n ềuắ LS th tr n g tăng
- cho phép nhà phát hành h n g li n ềắu LSTT gim + trái phiềắu chuyển đi: c ho phép chuyn sang ể c phầề n, NĐT seỗ nhn
LS thầắp hn do đó công ty phát hành gim cp vôắn. -
Phát hành ra công chúng và chào bán riềng l ẻ - HSX
+ >= 120 t , ít nhầắt 100 ng i s hu trái phiềắu cùng 1 đt ph át hành - HNX + >= 10 t - Ri ro + ri ro
tn dng ( xuôắng cầắp hn m c tn nh im ệ ) + ri ro lãi suầắt + ri ro tái đầều t + ri ro thanh khon lOMoARcPSD| 50205883 + ri ro lm ph át