Tiểu Luận: Phân Tích Tình Huống Phát Hành Cổ Phiếu Nhằm Tăng Vốn Điều Lệ Trên Thị Trường Chứng Khoán Việt Nam | Học Viện Ngân Hàng

1
HỌC VIỆN NGÂN HÀNG KHOA TÀI CHÍNH BÀI TẬP LỚN
Học phần: Thị trường chứng khoán NỘI DUNG 1:
PHÂN TÍCH TÌNH HUỐNG PHÁT HÀNH CỔ PHIẾU
NHẰM TĂNG VỐN ĐIỀU LỆ TRÊN THỊ TRƯỜNG CHỨNG KHOÁN VIỆT NAM
Giảng viên hướng dẫn : Mã lớp : Nhóm :
Hà nội, ngày tháng năm 2023 2
DANH SÁCH THÀNH VIÊN NHÓM VÀ BẢNG ĐÁNH GIÁ PHÂN CÔNG VIỆC 3 MỤC LỤC
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT...............................4
CHƯƠNG 2: QUÁ TRÌNH TĂNG VỐN ĐIỀU LỆ CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN.................................5
TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT...........................................................................................................................5
I. Quá trình tăng vốn từ năm 2007 - 2021.................................................................................................5
II. Phương thức tăng vốn và các thông tin tăng vốn điều lệ năm 2022.....................................................6
2. Thông tin tăng vốn điều lệ................................................................................................................6
3.Tính toán lại giá điều chỉnh của cổ phiếu vào ngày giao dịch không hưởng quyền...........................8
CHƯƠNG 3: TÌNH HUỐNG GIẢ ĐỊNH VỀ VIỆC NẮM GIỮ CỔ PHIẾU VÀ HƯỞNG QUYỀN
TRONG ĐỢT TĂNG VỐN ĐIỀU LỆ....................................................................................................11
I.Tình huống 1:.......................................................................................................................................11
II.Tình huống 2 :.....................................................................................................................................12
TÀI LIỆU THAM KHẢO........................................................................................................................13 4
CHƯƠNG 1: GIỚI THIỆU VỀ CÔNG TY CỔ PHẦN TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT
Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát, khởi đầu là một Công ty chuyên buôn bán
các loại máy móc xây dựng từ tháng 8/1992, Hòa Phát lần lượt mở rộng sang các lĩnh vực
khác như Nội thất (1995), Ống thép (1996), Thép (2000), Điện lạnh (2001) và Bất động
sản (2001). Năm 2007, Hòa Phát tái cấu trúc theo mô hình Tập đoàn, trong đó Công ty Cổ
phần Tập đoàn Hòa Phát giữ vai trò là Công ty mẹ cùng các Công ty thành viên và Công
ty liên kết. Ngày 15/11/2007, cổ phiếu Hòa Phát chính thức được niêm yết trên thị trường
chứng khoán Việt Nam tại sàn chứng khoán TP Hồ Chí Minh (HOSE) với mã chứng khoán là HPG.
Hiện nay, Tập đoàn đang hoạt động trong 5 lĩnh vực chính là: Gang thép (thép
cuộn cán nóng, thép xây dựng) - Sản phẩm thép (gồm Ống thép, thép rút dây, thép dự ứng
lực, tôn mạ) – Bất động sản -Nông nghiệp - Điện máy gia dụng.Trong đó sản xuất thép là
lĩnh vực cốt lõi, chiếm tỷ trọng 90% doanh thu và lợi nhuận của toàn Tập đoàn. Với công
suất 8 triệu tấn thép thô mỗi năm, Hòa Phát là doanh nghiệp sản xuất thép lớn nhất trong khu vực Đông Nam Á.
Tập đoàn Hòa Phát giữ thị phần số 1 Việt Nam về thép xây dựng, ống thép và thịt
bò Úc. Hiện nay, Tập đoàn Hòa Phát nằm trong Top 10 doanh nghiệp tư nhân lớn nhất
Việt Nam, Top 10 DN lợi nhuận tốt nhất, Top 5 DN niêm yết có vốn điều lệ lớn nhất thị
trường chứng khoán Việt Nam. Vốn hóa thị trường của HPG đạt 11 tỷ đô la Mỹ, nằm
trong top 15 công ty thép có mức vốn hóa lớn nhất trong ngành thép thế giới.
Với triết lý kinh doanh “Hòa hợp cùng phát triển”, Hòa Phát dành ngân sách hàng
trăm tỷ đồng mỗi năm để thực hiện trách nhiệm xã hội của doanh nghiệp với cộng đồng. 5
CHƯƠNG 2: QUÁ TRÌNH TĂNG VỐN ĐIỀU LỆ CỦA CÔNG TY CỔ PHẦN
TẬP ĐOÀN HÒA PHÁT
I. Quá trình tăng vốn từ năm 2007 - 2021
Ngày 15/11/2007, Hòa Phát chính thức niêm yết cổ phiếu trên thị trường chứng
khoán Việt Nam với mã chứng khoán HPG với giá 127,000 nghìn đồng, khối lượng niêm
yết lần đầu là 132,000,000.
Năm 2007, tổng vốn điều lệ của công ty là 1,320 tỷ đồng. Đến năm 2008, số vốn
đã tăng thêm 644 tỷ đồng (1964 tỷ đồng). Năm 2010, vốn điều lệ công ty tăng 1,6 lần đạt
3,178 tỷ đồng và đến năm 2012 là 4,191 tỷ đồng. Từ năm 2012-2014, do biến động thị
trường,kỳ vọng của nhà đầu tư đã suy giảm rất nhiều và dòng tiền cũng nhanh chóng rời
khỏi thị trường khi những bất ổn lớn từ kinh tế vĩ mô tiếp tục bộc lộ trong khoảng thời
gian đó mức tăng vốn của công ty là 628 tỷ đồng (trong đó số vốn năm 2012 là 4,191 tỷ
đồng và năm 2014 là 4,819 tỷ đồng).
Năm 2015, kỳ vọng lạc quan về tình hình kinh tế vĩ mô kích thích tăng trưởng, vốn
điều lệ của công ty tăng 2,511 tỷ đồng, gấp hơn 1,5 lần năm 2014 (đạt 7,330 tỷ đồng).
Lần lượt từ năm 2016-2020, vốn của công ty tăng liên tục, với năm 2016 là 8,429 tỷ đồng,
2017 là 15,171 tỷ đồng, 2018 là 21,239 tỷ đồng, 2019 là 27,611 tỷ đồng, 2020 là 33,133 tỷ đồng.
Ngày 21/06/2021, Sở Giao dịch Chứng khoán TPHCM (HOSE) đã chấp thuận
niêm yết bổ sung gần 1,16 tỷ cổ phiếu HPG để trả cổ tức năm 2020 cho cổ đông của Công
ty Tập đoàn Hòa Phát như vậy vốn điều lệ của Hòa Phát tăng tương ứng thêm 11.596 tỷ
đồng, từ 33.313 tỷ lên 44.729 tỷ đồng.
Như vậy, sau 14 năm niêm yết trên sàn HOSE, vốn điều lệ của Hòa Phát hiện nay
cao gấp 33,8 lần so với thời điểm mới lên sàn năm 2007. Vốn hóa của HPG trên thị
trường chứng khoán hiện đạt trên 10 tỷ USD, nằm trong Top 5 mã cổ phiếu vốn hóa lớn nhất thị trường.
Theo ghi nhận, tháng 07/2022, vốn điều lệ của công ty là 58,147 tỷ đồng, có khối
lượng niêm yết hiện tại là 5,814,785,700; khối lượng cổ phiếu đang lưu hành là 5,814,785,700 6
II. Phương thức tăng vốn và các thông tin tăng vốn điều lệ năm 2022 1. Phương thức tăng vốn
* Cơ sở lý thuyết:
- Khái niệm: Vốn điều lệ của công ty cổ phần là tổng mệnh giá cổ phần các loại đã bán.
- Các phương thức tăng vốn điều lệ, có 4 phương thức tăng vốn trong công ty cổ phần là:
 Chào bán cổ phần ra công chúng
 Chào bán cổ phần cho cổ đông hiện hữu
 Chào bán cổ phần riêng lẻ
 Việc chi trả cổ tức bằng cổ phần
* Phương thức tăng vốn điều lệ của CTCP Tập đoàn Hòa Phát
Ngày 24/05/2022, CTCP Tập đoàn Hòa Phát vừa thông qua nghị quyết HĐQT về
các nội dung dự kiến trình Đại hội đồng cổ đông thường niên 2022, trong đó có thông qua
phương án chi trả cổ tức năm 2021: Hình thức chi trả: 5% tiền mặt và 30% bằng cổ phiếu.
Để chi trả cổ tức bằng cổ phiếu, Hòa Phát dự kiến tăng vốn điều lệ lên 58.000 tỷ
→ Vậy phương thức tăng vốn: phát hành cổ phiếu để trả cổ tức ( Phát hành cổ
phiếu để trả cổ tức : Công ty đại chúng phát hành cổ phiếu để trả cổ tức cho cổ đông hiện
hữu để tăng vốn điều lệ phải được Đại hội đồng cổ đông thông qua và có đủ nguồn thực
hiện từ lợi nhuận sau thuế trên báo cáo tài chính gần nhất có xác nhận của kiểm toán)
2. Thông tin tăng vốn điều lệ
Ngày 29/04/2022: Công ty Cổ phần Tập đoàn Hòa Phát dự kiến tăng vốn điều lên
hơn 58.000 tỷ. HĐQT Hòa Phát sẽ trình kế hoạch kinh doanh năm 2022 với doanh thu dự
kiến 160.000 tỷ đồng và mục tiêu lợi nhuận sau thuế từ 25.000 đến 30.000 tỷ đồng. Đồng
thời đề xuất phương án chia cổ tức năm 2021 với tỷ lệ 35% bao gồm 5% bằng tiền mặt và
30% bằng cổ phiếu. Thời gian thực hiện dự kiến vào quý 2 hoặc quý 3/2022. Cổ tức năm 2022 dự kiến 25%.
Với 4,47 tỷ cổ phiếu đang lưu hành, Hòa Phát hiện là doanh nghiệp có vốn điều lệ
lớn thứ 4 sàn chứng khoán chỉ xếp sau 3 "ông lớn" ngành Ngân hàng BIDV (mã BID),
VietinBank (mã CTG) và Vietcombank (mã VCB). 7
Nếu phương án chia cổ tức năm 2021 được thông qua, Hòa Phát sẽ chi 2.236 tỷ
đồng để trả cổ tức bằng tiền và phát hành thêm 1,34 tỷ cổ phiếu để trả cổ tức bằng cổ
phiếu. Vốn điều lệ sau phát hành dự kiến tăng lên hơn 58.000 tỷ đồng.
Ngày 03/06/2022: Công bố thông tin phát hành cổ phiếu để trả cổ tức.
Ngày 07/07/2022: Báo cáo kết quả phát hành cổ phiếu để trả cổ tức.
2.1. Phương án phát hành cổ phiếu
- Tên tổ cổ phiếu: Cổ phiếu Công ty cổ phần Tập đoàn Hòa Phát.
- Loại cổ phiếu: Cổ phiếu phổ thông.
- Số lượng cổ phiếu trước thời điểm phát hành:
 Tổng số cổ phiếu đã phát hành: 4.472.922.708 cổ phiếu.
 Số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 4.472.922.706 cổ phiếu.
 Số lượng cổ phiếu quỹ : 0 cổ phiếu.
- Mệnh giá cổ phiếu: 10.000đồng/cổ phiếu.
- Số lượng cổ phiếu dự kiến phát hành: 1.341.876.811 cổ phiếu.
- Tổng giá trị dự kiến phát hành theo mệnh giá: 13.418.768.110.00 VND ( Mười ba
nghìn, bốn trăm mười tám tỷ, bảy trăm sáu mươi tám triệu, một trăm mười nghìn đồng). - Tỷ lệ phát hành: 30%.
- Tỷ lệ thực hiện quyền: (10:3) cổ đông sở hữu 10 cổ phiếu được nhận 03 cổ phiếu mới.
- Nguồn vốn phát hành: Lợi nhuận sau thuế chưa phân phối trên Báo cáo tài chính
được kiểm toán năm 2021.
- Thời gian dự kiến phát hành: tháng 6-8/2022 và sau khi được Ủy ban Chứng khoán Nhà nước chấp thuận.
- Phương án xử lý cổ phiếu lẻ phát sinh: Số lượng cổ phiếu chia cho cổ đông hiện
hữu sẽ được làm tròn xuống đến hàng đơn vị. Cổ phiếu lẻ hàng thập phân ( nếu có) sẽ bị hủy bỏ.
2.2. Kết quả phát hành cổ phiếu
- Tổng số cổ phiếu đã phân phối: 1.341.862.994 cổ phiếu, trong đó:
 Số cổ phiếu phân phối cho cổ đông theo tỷ lệ: 1.341.862.994 cổ phiếu cho 167.897 cổ đông.
 Số cổ phiếu xử lý phần lẻ cổ phần, cổ phiếu lẻ: 0 cổ phiếu. ( Có 13817 cổ
phiếu lẻ đã hủy bỏ theo phương án xử lý cổ phiếu lẻ tại Nghị quyết NĐQT
số 07/NQHP - 2022 ngày 26/05/2022).
- Tổng số cổ phiếu sau đợt phát hành( ngày 20/06/2022): 5.814.785.700 cổ phiếu, trong đó:
 Số lượng cổ phiếu đang lưu hành: 5.814.785.700 cổ phiếu.
 Số lượng cổ phiếu quỹ: 0 cổ phiếu.
- Ngày kết thúc đợt phát hành: 27/06/2022.
- Ngày dự kiến chuyển giao cổ phiếu: 20/06/2022. 8
Kết luận: Sau khi phát hành cổ phiếu để chi trả cổ tức, vốn điều lệ của CTCP Hòa Phát
07/2022: 58,147,857 triệu VNĐ.
3.Tính toán lại giá điều chỉnh của cổ phiếu vào ngày giao dịch không hưởng quyền.
HPG: 17/6/2022, ngày GDKHQ trả cổ tức năm 2021 bằng tiền mặt (500đ/cp), trả
cổ tức bằng cổ phiếu (tỷ lệ 10:3)
Thông báo ngày đăng ký cuối cùng lập danh sách cổ đông đối với cổ phiếu HPG
của CTCP Tập đoàn Hòa Phát như sau:
1. Ngày đăng ký cuối cùng: 20/6/2022
2. Ngày giao dịch không hưởng quyền: 17/6/2022 3. Lý do và mục đích:
- Trả cổ tức bằng tiền mặt:
 Tỷ lệ thực hiện: 5%/cổ phiếu (01 cổ phiếu nhận được 500 đồng)
 Thời gian thực hiện: 06/07/2022
 Địa điểm thực hiện:
+ Chứng khoán chưa lưu ký: Người sở hữu chứng khoán làm thủ tục
nhận cổ tức tại văn phòng CTCP Tập Đoàn Hòa Phát ,địa chỉ: 66
Nguyễn Du, phường Nguyễn Du, quận Hai Bà Trưng, thành phố Hà Nội
vào các ngày làm việc trong tuần. Khi đến nhận cổ tức cổ đông xuất
trình Chứng minh thư/ Căn cước công dân và giấy chứng nhận sở hữu cổ
phiếu bắt đầu từ ngày 06/07/2022.
+ Chứng khoán lưu ký: Người sở hữu làm thủ tục nhận cổ tức tại các
Thành viên lưu ký (TVLK) nơi mở tài khoản lưu ký.
- Trả cổ tức bằng cổ phiếu cho cổ đông hiện hữu:
 Tỷ lệ thực hiện: 10:3 (cổ đông sở hữu 10 cổ phiếu được nhận 03 cổ phiếu mới)
 Số lượng cổ phiếu dự kiến phát hành: 1.341.876.811 cổ phiếu. 9
 Phương án làm tròn, phương án xử lý cổ phiếu lẻ: Số cổ phiếu nhận
được sẽ được làm tròn đến hàng đơn vị, phần lẻ thập phân (nếu có) sẽ hủy bỏ.
Ví dụ: Cổ đông sở hữu 129 cổ phiếu, số cổ phiếu trả cổ tức được nhận
tạm tính là 129×30% = 38,7 cổ phiếu. Số cổ phiếu cổ đông sẽ thực nhận
là 38 cổ phiếu; 0,7 cổ phiếu lẻ sẽ bị hủy bỏ.  Địa điểm thực hiện:
+ Chứng khoán chưa lưu ký: Người sở hữu làm thủ tục nhận cổ tức
bảng cổ phiếu tại Văn phòng Công ty cổ phần Tập đoàn Hòa Phát, địa
chỉ: 66 Nguyễn Du, Phường Nguyễn Du, Quận Hai Bà Trưng, Thành
phố Hà Nội vào các ngày làm việc trong tuần. Khi đến nhận cổ tức, cổ
đông xuất trình Chứng minh nhân dân Căn cước công dân và Giấy
chứng nhận sở hữu cổ phiếu
+ Chứng khoán lưu ký: Người sở hữu chứng khoán làm thủ tục nhận lại
cổ tức tại các thành viên lưu ký (TVLK) nơi mở tài khoản lưu ký. *Ta có công thức:
N × (P −D )+n × p P = 0 1 1 1 N +n1 Trong đó:
P : Giá cổ phiếu trước ngày giao dịch không hưởng quyền (giá đóng cửa hoặc giá 0 giao dịch bình quân)
p : Giá phát hành cổ phiếu để chi trả cổ tức bằng cổ phiếu 1
N: Số cổ phiếu trước khi tăng (đang lưu hành)
n : Số cổ phiếu phát hành thêm để trả cổ tức bằng cổ phiếu 1
D: Cổ tức bằng tiền mặt
Do chi trả cổ tức bằng cổ phiếu nên ta có p =0 1 10 Thay số ta được: 4.47 × ( 3100−500) P = ≈23465,57659 1 4,47 +1,34 11
CHƯƠNG 3: TÌNH HUỐNG GIẢ ĐỊNH VỀ VIỆC NẮM GIỮ CỔ PHIẾU VÀ
HƯỞNG QUYỀN TRONG ĐỢT TĂNG VỐN ĐIỀU LỆ I. Tình huống 1
Tại ngày đăng ký cuối cùng thực hiện quyền, nhà đầu tư T nắm giữ 1900 cổ phiếu.
- Tỷ lệ chi trả cổ tức bằng cổ phiếu là (10:3) ¿> n = 3 N 10
- Số cổ phiếu trả cổ tức nhà đầu tư nhận được là:
1900× 3 =570cổ phiếu 10
- Chi trả cổ tức bằng tiền mặt, tỷ lệ là 5% ¿>D=500
- Số tiền nhà đầu tư T nhận được: 1900 ×50=950.000 - - Có P =31.000 0
- Giá tham chiếu ngày 17/06/2022: n × p ( − 1 1
N × (P −D )+n × p P D )+ 0 0 1 1 N P = = 1 N +n n 1 1+ 1 N −
¿ 3100 500 =23.461,54 đồng 1+ 3 10
( Do phát hành cổ phiếu chi trả cổ tức ¿> p =0¿ 1 12 II.Tình huống 2
Tại ngày đăng ký cuối cùng thực hiện quyền, Cổ đông Nguyễn Văn B sở hữu 1.679 cổ phiếu.
- Tỷ lệ chi trả cổ tức bằng cổ phiếu là (10:3) ¿> n = 3 N 10
- Số cổ phiếu trả cổ tức tạm tính là: 1.679 ×30 %=503,7
Số cổ phiếu cổ đông sẽ thực nhận là 503,7 cổ phiếu lẻ sẽ bị loại bỏ.
- Chi trả cổ tức bằng tiền mặt, tỷ lệ là 5% ¿>D=500
- Số tiền cổ đông Nguyễn Văn B nhận được là1.679 ×500=839.500 - - Có P =31.000 0
- Giá tham chiếu ngày 17/06/2022: n × p ( P −D )+ 1 1
N × (P −D )+n × p 0 N P = 0 1 1 = 1 N +n n 1 1+ 1 N −
¿ 3100 500 =23.461,54 đồng 1+ 3 10 13 TÀI LIỆU THAM KHẢO