lý thuyết chương 34 Ảnh hưởng của chính sách tiền tệ và chính sách tài khoá đối với tổng cầu

lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 C H A P T E R 34
Ảnh hưởng của chính sách tiền tệ và
chính sách tài khoá đối với tổng cầu
conomicsP R I N C I P L E S O F N. Gregory Mankiw
© 2009 South-Western, a part of Cengage Learning, all rights reserved 0 Câu hỏi nghiên cứu:
Hiệu ứng lãi suất giúp giải thích ộ dốc của ường tổng cầu như thế nào?
Ngân hàng trung ương có thể sử dụng chính sách tiền tệ
như thế nào ể làm dịch chuyển ường AD?
Chính sách tài khóa ảnh hưởng ến tổng cầu theo cách nào? lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023
Những lập luận ủng hộ và phản ối việc sử dụng chính
sách ể cố gắng ổn ịnh nền kinh tế là gì? 1 1 Giới thiệu
Các chương trước ã ề cập:
tác ộng dài hạn của chính sách tài khóa ối với lãi suất,
ầu tư, tăng trưởng kinh tế
tác ộng dài hạn của chính sách tiền tệ ối với mức giá và tỷ lệ lạm phát
Chương này tập trung vào các tác ộng ngắn hạn của
chính sách tài chính và tiền tệ, tác ộng thông qua tổng cầu..
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY 2 2 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 Tổng cầu
Đường AD dốc xuống bởi 3 lý do:
Hiệu ứng của cải Hiệu ứng lãi suất
Hiệu ứng tỷ giá hối oái Tiếp theo:
Mô hình cung-cầu giúp giải thích tác ộng của lãi suất và
cách chính sách tiền tệ ảnh hưởng ến tổng cầu.
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY 3 3
Lý thuyết về ưa thích thanh khoản
Một lý thuyết ơn giản về lãi suất (ký hiệu là r)
r iều chỉnh ể cân bằng cung và cầu tiền Cung tiền: giả
ịnh do NHTW cố ịnh, không phụ thuộc vào lãi suất
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY 4 4 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023
Lý thuyết về ưa thích thanh khoản
Cầu tiền phản ánh lượng của cải mà mọi người muốn nắm
giữ ở dạng thanh khoản.
Để ơn giản, giả sử của cải hộ gia ình chỉ bao gồm hai tài sản:
Tiền – có tính thanh khoản cao nhưng không ược trả lãi
Trái phiếu – trả lãi nhưng không không có tính thanh khoản cao
"Nhu cầu tiền" của hộ gia ình phản ánh sở thích thanh khoản của hộ gia ình.
Các biến ảnh hưởng ến cầu tiền: Y, r, và P.
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY 5 5 Cầu tiền
Giả sử thu nhập thực tế (Y) tăng. Những thứ khác
không ổi, iều gì xảy ra với cầu tiền? NếuY tăng:
Các hộ gia ình muốn mua thêm hàng hoá và dịch vụ,vì
vậy họ cần nhiều tiền hơn.
Để có ược số tiền này, họ cố gắng bán một số trái phiếu của mình.
Hay., sự gia tăng của Y gây ra sự gia tăng trong nhu cầu
tiền tệ, những yếu tố khác không ổi.
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY 6 6 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 10 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023
Chính sách tiền tệ và tổng cầu
Để ạt ược các mục tiêu kinh tế vĩ mô, NHTW có thể sử
dụng chính sách tiền tệ ể làm dịch chuyển ường AD.
Công cụ chính sách của NHTW là MS.
NHTW thuờng nhắm tới mục tiêu lãi suất.
Lãi suất quỹ liên bang là lãi suất mà các ngân hàng tính cho
nhau ối với các khoản vay ngắn hạn
Để thay ổi lãi suất và làm dịch chuyển ường AD, NHTW
tiến hành nghiệp vụ thị trường mở ể thay ổi MS.
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY 12 12 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 13 THẢO LUẬN 2 Chính sách tiền tệ
Đối với mỗi sự kiện dưới ây,
- xác ịnh các tác ộng ngắn hạn lên sản lượng - xác ịnh
cách NHTW iều chỉnh cung tiền và lãi suất ể ổn ịnh sản lượng
A. Quốc hội cố gắng cân bằng ngân sách bằng cách cắt
giảm chi tiêu của chính phủ.
B. Sự bùng nổ của thị trường chứng khoán làm tăng sự
giàu có của các hộ gia ình.
C. Chiến tranh bùng nổ ở Trung Đông khiến giá dầu mỏ tăng cao. 14 14 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023
Chính sách tài khoá và tổng cầu
Chính sách tài khóa: việc thiết lập mức chi tiêu của
chính phủ và ánh thuế bởi các nhà hoạch ịnh chính sách
của chính phủ Chính sách tài khoá mở rộng Tăng G và/hoặc giảm T
Đường AD dịch sang phải Chính sách tài khoá thu
hẹp Giảm G và/hoặc tăng T
Đường AD dịch sang trái
Chính sách tài khoá có 2 tác ộng tới AD
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY 18 18 1. Hiệu ứng số nhân
Nếu chính phủ mua 20 tỷ ô la máy bay từ Boeing, doanh thu
của Boeing sẽ tăng thêm 20 tỷ ô la.
Số tiền này ược phân phối cho người lao ộng của Boeing (dưới
dạng tiền lương) và chủ sở hữu (dưới dạng lợi nhuận hoặc cổ tức bằng cổ phiếu).
Những người này cũng là người tiêu dùng và sẽ chi tiêu một
phần thu nhập tăng thêm.
Tiêu dùng thêm này gây ra sự gia tăng hơn nữa trong tổng cầu.
Hiệu ứng số nhân: những thay ổi thêm trong AD xảy ra
khi chính sách tài khóa làm tăng thu nhập và do ó làm
tăng chi tiêu của người tiêu dùng 19 19 11 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 20 Xu hướng tiêu dùng biên
Hiệu ứng số nhân lớn như thế nào? Nó phụ thuộc vào
mức ộ phản ứng của người tiêu dùng ối với việc tăng thu nhập.
Xu hướng tiêu dùng cận biên (MPC): xu hướng tăng
tiêu dùng (thay vì tiết kiệm) khi thu nhập tăng thêm
Ví dụ: nếu MPC = 0,8 và thu nhập tăng $100, chi tiêu tăng $80.
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY 21
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 21 Công thứ c tính số nhân
Ký hiệu: G là sự thay ổi của G,
Y và C sự thay ổi của Y và C Y = C + I + G + NX Xác ịnh I và NX không ổi vì C = Y = C + G MPC * Y giải ược Y Y = MPC * Y + G 1 Y = G 1 – MPC
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY 22 22 13 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 Công thức tính số nhân
Độ lớn của số nhân phụ thuộc MPC.
Ví dụ., Nếu MPC = 0.5 số nhân = 2 Nếu MPC = 0.75 số nhân = 4 Nếu MPC = 0.9 số nhân = 10 MPC lớn hơn có nghĩa là những thay ổi trong Y 1
gây ra những thay ổi lớn Y = G hơn trong C, từ ó gây ra 1 – MPC nhiều thay ổi hơn trong Y. 23 23
Những ứng dụng khác của số nhân Hiệu ứng số nhân:
Tăng 1 ồng trong G có thể tăng nhiều 1 ồng trong tổng cầu.
Điều này cũng úng với các thành phần khác trong GDP.
Ví dụ: Giả sử một cuộc suy thoái ở nước ngoài làm giảm
10 tỷ ô la nhu cầu ối với xuất khẩu ròng của Hoa Kỳ.
Ban ầu, tổng cầu giảm $10 tỷ.
Y giảm làm cho C giảm, iều này càng làm giảm tổng cầu và thu nhập.
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY 24
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 24 2. Hiệu ứng lấn át
Chính sách tài khóa có một tác ộng khác ối với AD
hoạt ộng theo hướng ngược lại.
Chính sách tài khoá mở rộng làm tăng r, làm giảm ầu
tư, làm giảm tăng ròng của tổng cầu.
Vì vậy, quy mô của sự thay ổi AD có thể nhỏ hơn so
với mục tiêu tài khóa mở rộng ban ầu.
Đây ược gọi là hiệu ứng lấn át.
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY 25 25 15 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 26
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 Thay đổi thuế
Việc cắt giảm thuế làm tăng thu nhập khả dụng của các hộ gia ình.
Các hộ gia ình phản ứng bằng cách chi tiêu một phần thu nhập
tăng thêm này, làm AD dịch chuyển sang phải.
Quy mô của sự thay ổi bị ảnh hưởng bởi hiệu ứng số nhân và lấn át.
Một yếu tố khác: liệu các hộ gia ình coi việc cắt giảm thuế là tạm thời hay lâu dài.
Việc cắt giảm thuế vĩnh viễn gây ra sự gia tăng lớn hơn trong C -
và sự dịch chuyển lớn hơn trong ường AD - so với việc cắt giảm thuế tạm thời. 27 27 THẢO LUẬN 3 Bài tập
Nền kinh tế ang suy thoái.
Dịch chuyển ường AD sang phải 200 tỷ ô la sẽ chấm dứt suy thoái.
A. Nếu MPC = 0,8 và không có hiệu ứng lấn át, Quốc
hội nên tăng G bao nhiêu ể chấm dứt suy thoái?
B. Nếu có hiệu ứng lấn át, Quốc hội cần tăng G nhiều hơn hay ít hơn mức này? 28 28 17 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023 THẢO LUẬN 3 Trả lời
Nền kinh tế ang suy thoái. Dịch chuyển ường AD sang
phải 200 tỷ ô la sẽ chấm dứt suy thoái..
A. Nếu MPC = 0,8 và không có hiệu ứng lấn át, Quốc hội
nên tăng G bao nhiêu ể chấm dứt suy thoái? Số nhân = 1/(1 – .8) = 5
Tăng G lên $40 tỷ tổng cầu sẽ tăng thêm 5 x $40 = $200 tỷ. 29 29 THẢO LUẬN 3 Trả lời
Nền kinh tế ang suy thoái. Dịch chuyển ường AD sang
phải 200 tỷ ô la sẽ chấm dứt suy thoái.
B. Nếu có hiệu ứng lấn át, Quốc hội cần tăng G nhiều hơn hay ít hơn mức này?
Việc lấn át làm giảm tác ộng của G lên AD.
Để bù ắp iều này, Quốc hội nên tăng G thêm một lượng lớn. 30 30
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023
Chính sách tài khoá và tổng cung
Hầu hết các nhà kinh tế tin rằng tác ộng ngắn hạn của chính sách
tài khóa chủ yếu thông qua tổng cầu.
Nhưng chính sách tài khóa cũng có thể ảnh hưởng ến tổng cung.
Nhớ lại một trong Mười nguyên tắc từ Chương 1: Mọi người
phản hồi lại các khuyến khích.
Việc cắt giảm thuế suất khuyến khích người lao ộng làm việc
nhiều hơn, vì vậy nó có thể làm tăng lượng cung hàng hóa và
dịch vụ và làm dịch chuyển AS sang phải.
Những người tin rằng hiệu ứng này lớn ược gọi là “Những người
theo chủ nghĩa cung cấp”. 31 31 19 lOMoAR cPSD| 47206071 5/29/2023
Chính sách tài khoá và tổng cung
Mua sắm của chính phủ có thể ảnh hưởng tới tổng cung. Ví dụ:
Chính phủ tăng chi tiêu cho ường bộ.
Đường xá tốt hơn có thể làm tăng năng suất kinh
doanh, làm tăng số lượng hàng hoá và dịch vụ ược
cung cấp, làm dịch chuyển AS sang phải.
Hiệu ứng này có lẽ phù hợp hơn về lâu dài: cần có
thời gian ể xây dựng những con ường mới và ưa chúng vào sử dụng.
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY 32 32
Sử dụng chính sách để ổn định nền kinh tế
Kể từ Đạo luật Việc làm năm 1946, ổn ịnh kinh tế là một
mục tiêu trong chính sách của Hoa Kỳ. Các nhà kinh tế
tranh luận về vai trò tích cực của chính phủ ể ổn ịnh nền kinh tế.
THE INFLUENCE OF MONETARY AND FISCAL POLICY 20