Bài tập chương 7: các quỹ phòng hộ với tư cách là nhà đầu tư chủ động môn Sáp nhập, mua lại và tái cấu trúc doanh nghiệp | Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh

CHƯƠNG 7: CÁC QUỸ PHÒNG HỘ VỚI TƯ CÁCH LÀ
NHÀ ĐẦU TƯ CHỦ ĐỘNG
1. Hãy liệt kê một số đặc điểm của một quy trình tìm kiếm mua lại tốt.
Một quy trình tìm kiếm mua lại tốt:
Tập trung vào quy trình, không phải kết quả. Chủ động.
Tập trung vào việc thu thập thông tin sử dụng được.
Tìm kiếm thông tin không được phân tán rộng rãi hoặc công khai.
Có tiêu chí sàng lọc phù hợp với chiến lược của người mua.
Linh hoạt để phản ứng nhanh với môi trường thay đổi.
Xây dựng, tối ưu hóa và sử dụng mạng lưới tìm kiếm để hỗ trợ việc thu thập thông tin.
Xem xét nhiều cơ hội giao dịch.
Thường xuyên xem xét các cơ hội giao dịch.
Dựa vào nghiên cứu sơ cấp.
Có tư duy thu thập thông tin hơn là thúc đẩy giao dịch.
2. Người ta có thể tìm thấy "điểm hấp dẫn" của việc tìm kiếm chuyển đổi ở đâu?
Điểm hấp dẫn của việc tìm kiếm mua lại là trong lĩnh vực thông tin cá nhân, nơi
người ta có thể khám phá những cơ hội ít được biết đến nhưng mang lại lợi tức đầu tư cao.
3. Làm thế nào để trở thành “thành viên” của mạng lưới và nâng cao vị
thế của mình trong mạng lưới đó?
Mạng lưới quan trọng vì chúng tạo ra thông tin và có thể làm cho quy trình tìm kiếm
trở nên hiệu quả hơn. Việc trở thành thành viên của mạng lưới và nâng cao vị thế có
thể đạt được thông qua việc tham gia các hiệp hội thương mại, tham dự các triển lãm
thương mại, hội nghị và đại hội ngành, đăng ký các báo cáo nghiên cứu, và xây dựng
mối quan hệ với các "người gác cổng" và "người dẫn đường".
4. Những đặc điểm nào làm tăng giá trị của mạng?
Một mạng lưới có giá trị hơn:
Càng có nhiều nút (điểm kết nối, ví dụ: con người)
Băng thông (khả năng hấp thụ thông tin) càng cao
Tốc độ càng cao (hiệu quả phân phối thông tin)
Càng đa dạng (càng có nhiều “mối liên kết yếu”)
Càng có nhiều “ngôi sao” (hoặc người dẫn đường)
5. Vai trò của 'người điều hướng' trong lĩnh vực tìm kiếm chuyển đổi là
gì? Những người dẫn đường này là ai? Hai loại công cụ điều hướng
được thảo luận trong chương này là gì và chúng phục vụ những chức năng gì?
Người điều hướng là người trung gian cung cấp thông tin và có thể ảnh hưởng đến
việc phổ biến thông tin. Ví dụ về người dẫn đường bao gồm chủ ngân hàng đầu tư,
nhà tư vấn, luật sư, kế toán, nhà đầu tư mạo hiểm,... Hai loại người dẫn đường là
người gác cổng và người dẫn đường trên sông. Người gác cổng cung cấp quyền truy
cập vào thông tin và giao dịch. Hướng dẫn viên về sông là các chuyên gia trong ngành
hoặc khu vực nêu bật các xu hướng mới nổi có thể ảnh hưởng đến các cơ hội đầu tư sẵn có.
6. Chủ nghĩa cơ hội có vai trò gì trong việc tìm kiếm mua lại không? Tại
sao có hoặc tại sao không?
Đúng, chủ nghĩa cơ hội có vai trò trong việc tìm kiếm chuyển đổi. Mặc dù việc lập kế
hoạch mua lại cẩn thận luôn được khuyến khích, nhưng người ta cũng phải cho phép
một mức độ cơ hội nhất định, bởi vì việc tìm kiếm việc mua lại liên quan đến việc vừa
học vừa làm một cách năng động. Như Haspeslagh và Jemison đã viết, “Hầu hết các
thương vụ mua lại đều liên quan đến sự lặp lại giữa một chiến lược được làm rõ theo
thời gian và việc xem xét cơ hội về các khả năng mua lại”.
7. Làm thế nào một người tìm kiếm có thể tăng khả năng đạt được 'lợi
nhuận tích cực' từ quy trình tìm kiếm mua lại?
Một người tìm kiếm có thể tăng khả năng đạt được lợi nhuận tích cực bằng cách:
Chọn các lĩnh vực hứa hẹn – những nơi có sự không chắc chắn về ai biết thông tin gì
Tăng tổng số cơ hội giao dịch được xem xét Tăng tần suất xem xét
Tối ưu hóa cơ sở hạ tầng mạng lưới để thu được thông tin có giá trị.
8. Ví dụ của Kestrel Ventures minh họa những bài học nào về quá trình
tìm kiếm việc mua lại?
Các nhà quản lý của Kestrel Ventures đã tiến hành tìm kiếm việc mua lại rất cẩn thận,
chú ý tuân thủ những điều sau:
Có mục tiêu rõ ràng - các nhà quản lý Kestrel hiểu rõ rằng mục tiêu của họ là
mang lại lợi nhuận đáng kể cho các nhà đầu tư của họ.
Sử dụng tiêu chí sàng lọc - Tiêu chí sàng lọc cho các công ty mục tiêu đã được cân
nhắc kỹ lưỡng và rõ ràng, dựa trên sự phân tích cẩn thận không chỉ về bản thân các
mục tiêu tiềm năng mà còn về các ngành khác nhau.
Sử dụng mạng lưới và hướng dẫn về sông - Các nhà quản lý Kestrel dựa vào mạng
lưới liên hệ có thể giúp xác định các cơ hội đầu tư và giữ liên lạc thường xuyên
với những người này. Các nhà quản lý của Kestrel cũng coi trọng việc xây dựng
mối quan hệ với các chuyên gia trong ngành (hướng dẫn viên đường sông).
Tiến hành nghiên cứu cơ bản - Trong khi dựa vào các mối liên hệ trên mạng,
Kestrel cũng thực hiện các nỗ lực "cơ sở" của riêng mình - thăm các công ty mục
tiêu, nói chuyện với nhà cung cấp, khách hàng, đối thủ cạnh tranh,...
Định vị ngược dòng - Các nhà quản lý của Kestrel có mục tiêu "phát hiện các giao
dịch trước khi chúng được đại diện chính thức bởi một bên trung gian"
9. Quan điểm truyền thống cho rằng chất lượng quan trọng hơn số
lượng. Tuy nhiên, với mạng xã hội, điều đó có thể hoàn toàn ngược
lại: những mối quan hệ yếu hơn có thể quan trọng hơn những mối
quan hệ bền chặt và phạm vi (số lượng) các mối liên hệ có thể có ý
nghĩa hơn chất lượng. Hãy giải thích.
Trong mạng xã hội, phạm vi (số lượng liên hệ) có thể quan trọng hơn chất lượng liên
hệ vì “mối quan hệ yếu” có sức mạnh rất lớn. Theo Malcolm Gladwell, “Những mối
quan hệ yếu có xu hướng quan trọng hơn những mối quan hệ mạnh mẽ”. Lý do cho
điều này là các kết nối gần nhất của bạn chiếm cùng một thế giới với bạn và chia sẻ
cùng một nguồn thông tin. Tuy nhiên, những mối quan hệ yếu kém có thể mang lại
nhiều lợi ích hơn vì họ có nhiều khả năng biết điều gì đó và có quyền truy cập vào
thông tin mà bạn không có. Theo một nghĩa nào đó, thông tin bạn chia sẻ với những
vòng kết nối thân thiết nhất của mình là “kiến thức công cộng” trong những vòng kết
nối đó, trong khi những mối quan hệ yếu kém (những người nằm ngoài vòng kết nối
thân thiết của bạn là gia đình và bạn bè) sẽ có xu hướng cung cấp thông tin không
phải là kiến thức chung (riêng tư hơn) cho bạn và những người liên hệ thân thiết của
bạn. Granovetter cũng lập luận rằng điều quan trọng để tiến về phía trước không phải
là chất lượng mối quan hệ của bạn mà là bạn biết bao nhiêu người mà bạn không đặc biệt thân thiết.