Câu hỏi ôn tập chương 1 môn Sáp nhập, mua lại và tái cấu trúc doanh nghiệp | Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh

CÂU HỎI 1: Hãy phân tích lợi ích của các hình thức sáp nhập ngang - sáp nhập dọc - sáp
nhập tổ hợp. Cho ví dụ minh hoạ? Trả lời:
- Sáp nhập ngang: Mở rộng thị phần, giảm cạnh tranh, tiết kiệm chi phí, tăng sức mạnh thương hiệu.
VÍ DỤ: Hai quán cà phê trong cùng khu phố gộp lại thành một chuỗi lớn để chia sẻ khách hàng
và chi phí, đồng thời tăng khả năng cạnh tranh, Tiết kiệm chi phí và tăng hiệu quả do Không cần
duy trì hai bộ máy quản lý, hai chiến dịch quảng cáo hay hai hệ thống phân phối riêng, từ đó giảm chi phí đáng kể.
- Sáp nhập dọc: Kiểm soát tốt nguồn hàng, giảm chi phí trung gian, chủ động sản xuất và chất lượng.
VÍ DỤ: Một xưởng bánh mua lại trang trại trồng lúa mì để tự cung cấp nguyên liệu, giảm chi phí
mua bột từ bên ngoài và hạ giá thành.
- Sáp nhập tổ hợp: Đa dạng hóa hoạt động, giảm rủi ro, tận dụng vốn và mở rộng cơ hội đầu tư.
VÍ DỤ: Chủ chuỗi nhà hàng đầu tư vào công ty du lịch, hailĩnh vực này không liên quan, nhưng sự kết hợp giúp họ m
ở rộng nguồn thu từ du khách vàtận dụng dòng khách. Du khách có thể ăn
uống tại nhà hàng của chính công ty, còn nhà hàng có thêm khách từ các tour du lịch.
CÂU HỎI 2: Hãy phân tích điểm khác biệt của sáp nhập và mua lại. Cho ví dụ minh hoạ Trả lời:
Sáp nhập: Là khi một doanh nghiệp nhập vào doanh nghiệp khác, bên bị sáp nhập mất tư cách
pháp nhân, còn bên nhận sáp nhập tiếp tục tồn tại và mở rộng quy mô.
VÍ DỤ: Hai quán trà sữa cùng khu phố hợp nhất thành một thương hiệu mới để chia sẻ khách
hàng và mở rộng chi nhánh.
Mua lại: Là việc một doanh nghiệp mua cổ phần hoặc tài sản của doanh nghiệp khác để nắm
quyền kiểm soát, thường diễn ra trên cơ sở tự nguyện và có thỏa thuận giữa hai bên.
VÍ DỤ: Một công ty may mặc nhỏ sáp nhập vào doanh nghiệp lớn hơn và hoạt động dưới thương hiệu của công ty đó.
CÂU HỎI 3: Hãy phân tích điểm khác biệt của mua lại và thâu tóm. Cho ví dụ minh hoạ Trả lời:
Mua lại: Là việc một doanh nghiệp mua cổ phần hoặc tài sản của doanh nghiệp khác để nắm
quyền kiểm soát, thường diễn ra trên cơ sở tự nguyện và có thỏa thuận giữa hai bên
VÍ DỤ: Một công ty may mặc nhỏ sáp nhập vào doanh nghiệp lớn hơn và hoạt động dưới thương hiệu của công ty đó.
Thâu tóm: Là hành động một doanh nghiệp chiếm quyền kiểm soát doanh nghiệp khác, có thể
thân thiện hoặc thù địch, bao gồm cả mua lại và các hình thức chiếm quyền khác.
VÍ DỤ: Một công ty lớn âm thầm mua phần lớn cổ phần của công ty nhỏ trên sàn chứng khoán
để chiếm quyền điều hành.
CÂU HỎI 4: Hãy phân tích điểm khác biệt của M&A và thoái vốn. Cho ví dụ minh hoạ Trả lời:
M&A: Là hoạt động mua, bán, sáp nhập hoặc hợp nhất giữa các doanh nghiệp để mở rộng quy
mô, tăng sức cạnh tranh hoặc chiếm lĩnh thị trường.
VÍ DỤ: Một chuỗi cửa hàng cà phê lớn mua lại thương hiệu nhỏ để mở thêm chi nhánh và mở rộng khu vực kinh doanh.
Thoái vốn: Là hoạt động bán bớt hoặc rút toàn bộ vốn đầu tư khỏi một dự án, công ty hoặc lĩnh
vực để thu hồi vốn, tái cơ cấu danh mục đầu tư hoặc tập trung nguồn lực khác.
VÍ DỤ: Một công ty thực phẩm bán lại mảng nước giải khát để tập trung phát triển dòng sản phẩm ăn liền.
CÂU HỎI 5: Hãy phân tích điểm khác biệt của hợp nhất và sáp nhập. Cho ví dụ minh hoạ Trả lời:
Hợp nhất: Là khi hai hoặc nhiều doanh nghiệp cùng chấm dứt tồn tại để thành lập một công ty
mới hoàn toàn, với tư cách pháp nhân mới. VÍ
DỤ: Hai hãng vận tải hợp nhất lại để lập ra một công ty mới mang tên và thương hiệu khác hoàn toàn
Sáp nhập: Là khi một doanh nghiệp nhập vào doanh nghiệp khác, bên bị sáp nhập mất tư cách
pháp nhân, còn bên nhận sáp nhập tiếp tục tồn tại và mở rộng quy mô.
VÍ DỤ: Hai quán trà sữa cùng khu phố hợp nhất thành một thương hiệu mới để chia sẻ khách
hàng và mở rộng chi nhánh.
CÂU HỎI 6: Đọc thương vụ 2 giữa CJ và Cầu Tre
1. Động cơ thâu tóm của CJ và Cầu Tre là động cơ nào?
2. CJ và Cầu Tre kết hợp theo kiểu gì?
3. Thương vụ trên là mua lại hay sáp nhập? Trả lời:
1. Đây là động cơ chiến lược và mở rộng thị trường.
CJ muốn mở rộng thị phần ngành thực phẩm tại Việt Nam, tận dụng thương hiệu, mạng lưới
phân phối và kinh nghiệm 35 năm của Cầu Tre. Ngược lại, Cầu Tre được hưởng lợi từ vốn đầu
tư, công nghệ và quy trình quản lý quốc tế của CJ, giúp tăng hiệu quả kinh doanh và khả năng cạnh tranh.
2. Đây là kết hợp theo chiều ngang
Vì cả hai doanh nghiệp đều hoạt động trong cùng lĩnh vực chế biến và phân phối thực phẩm. 3. Đây là mua lại
CJ mua dần cổ phần để nắm quyền kiểm soát chi phối 71,6%, mà Cầu
Tre vẫn tồn tại với tư cách
pháp nhân riêng, chỉ thay đổi cơ cấu cổ đông và ban lãnh đạo. Như vậy, bên mua giành quyền
kiểm soát nhưng không hình thành pháp nhân mới và CJ là công ty mẹ của Cầu Tre.
CÂU HỎI 7: Trong thực tế có xu hướng để trở thành 1 công ty cổ phần đại chúng, trước đó
công ty sẽ phải thực hiện IPO. Tuy nhiên các công ty có thể chọn hình thức sáp nhập
ngược. Hãy phân tích lí do vì sao? Trả lời: - IPO: là hoạt
động phát hành cổ phiếu lần đầu ra công chúng, giúp công ty tư nhân trở thành
công ty cổ phần đại chúng và
niêm yết cổ phiếu trên sàn chứng khoán. T uy nhiên, IPO đòi hỏi
quy trình phức tạp, chi phí cao, thời gian kéo dài và chịu nhiều quy định kiểm toán, công bố thông tin nghiêm ngặt.
- Sáp nhập ngược: là hình thức một công ty tư nhân mua lại hoặc sáp nhập vào một công ty cổ
phần đại chúng đang tồn tại sẵn để nhanh chóng trở thành công ty đại chúng mà không cần qua IPO.
Lý do chọn sáp nhập ngược thay vì IPO:
- Tiết kiệm thời gian và chi phí so với quy trình IPO do không phải trải qua quy trình kiểm toán,
thẩm định và chào bán phức tạp như IPO.
- Giảm rủi ro thất bại do không phụ thuộc vào điều kiện thị trường chứng khoán, tránh được rủi ro thị trường
- Tăng khả năng huy động vốn: Vì khi đã trở thành công ty đại chúng, việc phát hành thêm cổ
phiếu để gọi vốn trở nên thuận lợi hơn.