Phân Tích Chiến Lược Mua Lại T-Mobile của AT&T môn Sáp nhập, mua lại và tái cấu trúc doanh nghiệp | Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh

Bài làm Câu 1:
Theo ý kiến của sinh viên, Sprint muốn ngăn chặn đề xuất mua lại
T-Mobile của AT&T vì các lý do sau đây:
1. Giảm thị phần của Sprint: Nếu thương vụ này thành công,
AT&T sẽ trở thành một công ty có quy mô lớn hơn nhiều so với
ban đầu, do đó cũng chiếm nhiều thị phần hơn trên thị trường.
Thêm vào đó, AT&T khi được bổ sung mạng và nguồn tài
nguyên của T-Mobile sẽ có khả năng cung cấp dịch vụ tốt hơn
cho khách hàng, tăng tính cạnh tranh và từ đó sẽ gây áp lực
cho Sprint, có thể làm Sprint mất thị phần và khó mở rộng dịch vụ.
2. Rủi ro về giá cả dịch vụ: Nếu sau khi thương vụ thành công,
AT&T với nguồn lực mới của mình có thể cho ra mắt các gói
dịch vụ di động tốt hơn với cùng giá cả hoặc thậm chí có giá
thấp hơn so với ban đầu. Điều này là vô cùng bất lợi đối với
Sprint khi họ không thể cạnh tranh về giá đối với AT&T và để
mất khách hàng của mình.
3. Chạy đua phát triển hạ tầng và công nghệ: AT&T sau khi
mua lại T-Mobile sẽ có khả năng đầu tư nhiều hơn vào phát
triển hạ tầng và công nghệ di động, làm cho Sprint gặp khó
khăn hơn trong việc theo kịp về mặt kỹ thuật và công nghệ.
Sprint có thể lo ngại rằng mình sẽ không có đủ nguồn lực để có
thể theo kịp AT&T, từ đó kéo giãn khoảng cách về chất lượng
dịch vụ giữa hai bên, gây bất lợi cho Sprint khi muốn giữ khách hàng của mình. Câu 2:
Tình hình tài chính hiện tại của CEC không mấy khả quan. Công ty
đang hoà vốn với thu nhập ròng bằng 0. Đáng chú ý, tỷ lệ nợ trên
tổng tài sản của công ty rất cao, lên tới 75% (300 triệu đô la nợ
trên 400 triệu đô la tài sản). Hơn nữa, chi phí lãi vay chiếm một
phần đáng kể trong cơ cấu chi phí, tương đương 27,3% doanh thu.
Những con số này cho thấy CEC đang gặp khó khăn về mặt tài
chính và cần có những biện pháp cải thiện.
Đề xuất bán tài sản bao gồm việc bán 50% tài sản của công ty
theo giá thị trường và chuyển hướng từ ngành điện sang ngành
viễn thông. Ban Giám đốc ủng hộ đề xuất này với lý do họ tin rằng
thế mạnh của CEC trong ngành năng lượng có thể được khai thác
tốt hơn trong lĩnh vực viễn thông. Họ cũng thừa nhận rằng mặc dù
ngành viễn thông có rủi ro cao hơn so với ngành công ích như cung
cấp điện, nhưng nó cũng có tiềm năng mang lại lợi nhuận lớn hơn.
Tuy nhiên, theo quan điểm của sinh viên, Ban Giám đốc không nên
chấp nhận đề xuất này vì lý do sau:
1. Việc chuyển từ ngành công ích ổn định sang ngành viễn thông
rủi ro cao là một bước đi mạo hiểm, đặc biệt khi công ty đang
trong tình trạng tài chính không tốt. CEC không có kinh nghiệm
trong lĩnh vực viễn thông, điều này làm tăng rủi ro thất bại.
2. Bán đi một nửa tài sản sẽ làm mất đi nguồn thu ổn định từ
ngành điện, vốn rất quan trọng đối với một công ty công ích.
Điều này sẽ làm giảm đáng kể quy mô hoạt động và doanh thu
của công ty. Với tình hình tài chính yếu hiện tại, CEC cần tập
trung vào việc cải thiện hiệu quả hoạt động thay vì mạo hiểm với một lĩnh vực mới.
3. Là một công ty công ích, CEC có trách nhiệm đảm bảo cung
cấp điện ổn định cho khu vực. Việc bán một nửa tài sản có thể
ảnh hưởng đến khả năng thực hiện trách nhiệm này. Đồng thời,
chiến lược chuyển đổi sang ngành viễn thông của Ban Giám
đốc không rõ ràng. Họ không đưa ra kế hoạch cụ thể cho việc
chuyển đổi và không giải thích rõ làm thế nào "thế mạnh trong
ngành năng lượng" sẽ giúp ích trong lĩnh vực viễn thông.
Tóm lại, mặc dù đề xuất bán tài sản có thể giải quyết một số vấn
đề tài chính ngắn hạn, nó lại tạo ra nhiều rủi ro dài hạn và có thể
không phù hợp với vai trò công ích của CEC. Ban Giám đốc nên tập
trung vào việc cải thiện hoạt động kinh doanh hiện tại thay vì thực
hiện một bước chuyển đổi mạo hiểm như vậy.