2 trang 2 lượt tải

Phân Tích Khả Năng Mua Lại Công Ty B bởi Công Ty A môn Sáp nhập, mua lại và tái cấu trúc doanh nghiệp | Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh

4

Công ty đang phân tích khả năng mua lại công ty B. Có thông tin như sa. Tài liệu giúp bạn tham khảo, ôn tập và đạt kết quả cao. Mời đọc đón xem!

Môn: Sáp nhập, mua lại và tái cấu trúc doanh nghiệp (MA) 313 tài liệu

Trường: Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 2.8 K tài liệu

Tác giả:

Profile

Lan Anh Trần

1 ngày trước
Tải xuống
Báo cáo
Danh sách Quiz
Tải xuống
/2
Đề bài:
Công ty A đang phân tích khả năng mua lại công ty B. Có thông tin như sau:
- Cả 2 công ty có cấu trúc tài trợ 100% bằng vốn cổ phần.
- A tin rằng việc mua lại B sẽ làm gia tăng dòng tiền sau thuế bằng năm của A là
1,1tr cho đến vĩnh viễn.
- Giá thị trường hiện tại của A là 62tr, của B là 45tr.
- Lãi suất chiết khấu là 12%/năm.
- A đang cân nhắc quyết định có nên đưa ra giá chào mua ở mức 40% giá trị cổ
phiếu công ty mình hoặc 48tr giá trị bằng tiền mặt cho các cổ đông của công ty B.
Yêu cầu:
a. Cổ phiếu mua lại cho mỗi phương thức thanh toán là bao nhiêu?
b. NPV của mỗi phương án là bao nhiêu?
c. Công ty A nên chọn phương án nào?
Bài làm
a.
Thanh toán bằng tiền mặt 48tr
Thanh toán bằng cổ phiếu ở mức 40%
Giá trị công ty B đối với công ty A = giá trị thị trường của B + hiện giá dòng tiền
tăng thêm = 45tr + (1,1/12%) = 54,17tr
Cổ phiếu mua lại theo phương thức thanh toán bằng cổ phiếu = 40% * (62 +
54,17) = 46,47tr
b.
NPV theo phương thức thanh toán bằng tiền mặt = 54,17 – 48 = 6,17tr
NPV theo phương thức thanh toán bằng cổ phiếu = 54,17 – 46,17 = 7,7tr
c.
Vì NPV theo phương thức tiền mặt < NPV theo phương thức cổ phiếu nên công ty A
nên chọn phương thức mua lại công ty B bằng cổ phiếu.

Tài liệu khác của Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh

Preview text:

Đề bài:
Công ty A đang phân tích khả năng mua lại công ty B. Có thông tin như sau:
- Cả 2 công ty có cấu trúc tài trợ 100% bằng vốn cổ phần.
- A tin rằng việc mua lại B sẽ làm gia tăng dòng tiền sau thuế bằng năm của A là 1,1tr cho đến vĩnh viễn.
- Giá thị trường hiện tại của A là 62tr, của B là 45tr.
- Lãi suất chiết khấu là 12%/năm.
- A đang cân nhắc quyết định có nên đưa ra giá chào mua ở mức 40% giá trị cổ
phiếu công ty mình hoặc 48tr giá trị bằng tiền mặt cho các cổ đông của công ty B. Yêu cầu:
a. Cổ phiếu mua lại cho mỗi phương thức thanh toán là bao nhiêu?
b. NPV của mỗi phương án là bao nhiêu?
c. Công ty A nên chọn phương án nào? Bài làm a.
Thanh toán bằng tiền mặt 48tr
Thanh toán bằng cổ phiếu ở mức 40%
Giá trị công ty B đối với công ty A = giá trị thị trường của B + hiện giá dòng tiền
tăng thêm = 45tr + (1,1/12%) = 54,17tr
Cổ phiếu mua lại theo phương thức thanh toán bằng cổ phiếu = 40% * (62 + 54,17) = 46,47tr b.
NPV theo phương thức thanh toán bằng tiền mặt = 54,17 – 48 = 6,17tr
NPV theo phương thức thanh toán bằng cổ phiếu = 54,17 – 46,17 = 7,7tr c.
Vì NPV theo phương thức tiền mặt < NPV theo phương thức cổ phiếu nên công ty A
nên chọn phương thức mua lại công ty B bằng cổ phiếu.

Tài liệu liên quan: