2 trang 2 lượt tải

Phân tích khả năng mua lại công ty Teller và NPV môn Sáp nhập, mua lại và tái cấu trúc doanh nghiệp | Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh

4

Ví dụ: Công ty Penn đang phân tích khả năng mua lại công ty Teller. Cả 2 công ty đều không sử dụng nợ để tài trợ. Công ty Penn tin rằng việc thực hiện chiến lược mua lại sẽ làm gia tăng dòng tiền sau thuế hằng năm cho Công ty là 1,1 triệu$. Tài liệu giúp bạn tham khảo, ôn tập và đạt kết quả cao. Mời đọc đón xem!

Môn: Sáp nhập, mua lại và tái cấu trúc doanh nghiệp (MA) 313 tài liệu

Trường: Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh 2.8 K tài liệu

Tác giả:

Profile

Lan Anh Trần

1 ngày trước
Tải xuống
Báo cáo
Danh sách Quiz
Tải xuống
/2
Ví dụ: Công ty Penn đang phân tích khả năng mua lại công ty Teller. Cả 2 công ty đều không sử
dụng nợ để tài trợ. Công ty Penn tin rằng việc thực hiện chiến lược mua lại sẽ làm gia tăng dòng
tiền sau thuế hằng năm cho Công ty là 1,1 triệu$ cho đến vĩnh viễn. Giá trị thị trường hiện tại của
công ty Teller là 45 triệu$, của công ty Penn là 62 triệu$. Lãi suất dùng để chiết khấu dòng tiền là
12%/năm. Công ty Penn đang cân nhắc có nên đề xuất giá chào mua ở mức 40% giá trị cổ phiếu
của công ty hoặc 48 triệu$ bằng tiền mặt cho các cổ đông của công ty Teller.
a. Chi phí mua lại cho mỗi phương thức thanh toán là bao nhiêu?
b. NPV của mỗi phương án là bao nhiêu?
c. Công ty Penn nên chọn phương án nào?
Bài làm
a. Chi phí mua lại
- Thanh toán bằng tiền mặt = 48 triệu $
- Thanh toán bằng cổ phiếu (40% giá trị cổ phiếu của cty Teller)
Giá trị cty mục tiêu đối với cty mua lại = GTTT cty mua lạ + hiện giá dòng tiền tăng thêm
= 45 + 1,1/12%
≈
54,17tr$
CPML theo PT cổ phiếu = 0,4 x (62 + 54,16)
= 46,47tr$
b. – NPV1 phương án thanh toán bằng tiền mặt = 54,17tr$ - 48tr$ = 6,17tr$
- NPV2 phương án thanh toán bằng cổ phiếu = 54,17tr$ - 46,47tr$ = 7,7tr$
c. Vì NPV1 < NPV2 nên việc mua lại nên thực hiện bằng cổ phiếu.

Tài liệu khác của Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh

Preview text:

Ví dụ: Công ty Penn đang phân tích khả năng mua lại công ty Teller. Cả 2 công ty đều không sử
dụng nợ để tài trợ. Công ty Penn tin rằng việc thực hiện chiến lược mua lại sẽ làm gia tăng dòng
tiền sau thuế hằng năm cho Công ty là 1,1 triệu$ cho đến vĩnh viễn. Giá trị thị trường hiện tại của
công ty Teller là 45 triệu$, của công ty Penn là 62 triệu$. Lãi suất dùng để chiết khấu dòng tiền là
12%/năm. Công ty Penn đang cân nhắc có nên đề xuất giá chào mua ở mức 40% giá trị cổ phiếu
của công ty hoặc 48 triệu$ bằng tiền mặt cho các cổ đông của công ty Teller. a.
Chi phí mua lại cho mỗi phương thức thanh toán là bao nhiêu? b. NPV của mỗi phương án là bao nhiêu?
c. Công ty Penn nên chọn phương án nào? Bài làm a. Chi phí mua lại
- Thanh toán bằng tiền mặt = 48 triệu $
- Thanh toán bằng cổ phiếu (40% giá trị cổ phiếu của cty Teller)
Giá trị cty mục tiêu đối với cty mua lại = GTTT cty mua lạ + hiện giá dòng tiền tăng thêm = 45 + 1,1/12% 54,17tr$ ≈
CPML theo PT cổ phiếu = 0,4 x (62 + 54,16) = 46,47tr$
b. – NPV1 phương án thanh toán bằng tiền mặt = 54,17tr$ - 48tr$ = 6,17tr$
- NPV2 phương án thanh toán bằng cổ phiếu = 54,17tr$ - 46,47tr$ = 7,7tr$
c. Vì NPV1 < NPV2 nên việc mua lại nên thực hiện bằng cổ phiếu.

Tài liệu liên quan: