Phân Tích Sự Khác Nhau Giữa Sáp Nhập, Mua Lại & Thoái Vốn môn Sáp nhập, mua lại và tái cấu trúc doanh nghiệp | Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh

Câu 1: Phân tích điểm khác biệt giữa M&A và thoái vốn M&A Thoái vốn
M&A là hoạt động mở rộng quy mô
Thoái vốn là hoạt dộng tập trung tái
dưới hình thức mua lại tài sản thực và
cấu trúc doanh nghiệp nhằm mục đích
tài sản tài chính nhằm mục đích đa chuyên môn hóa dạng hóa
Câu 2: Hãy phân tích sự khác nhau giữa hợp nhất và sáp nhập. Cho ví dụ Hợp nhất Sáp nhập
Khi hai hoặc một số công ty (gọi là côn Khi một hoặc một số công ty (gọi là
ty bị hợp nhất) có thể hợp thành một
công ty bị sáp nhập) có thể sáp nhập
công ty mới, cả hai hoặc một số công
vào công ty khác (công ty nhận sáp
ty đó sẽ bị buộc phải chấm dứt sự tồn
nhập) bằng cách chuyển toàn bộ tài
tại về pháp lý và trở thành một phần
sản, quyền và nghĩa vụ và lợi ích sang, của công ty mới
công ty bị sáp nhập sẽ phải buộc phải chấm dứt sự tồn tại
Câu 3: Hãy phân tích sự khác nhau giữa sáp nhập và mua lại. Cho ví dụ Sáp nhập Mua lại
Khi một hoặc một số công ty (gọi là
Khi một doanh nghiệp trực tiếp hoặc
công ty bị sáp nhập) có thể sáp nhập
gián tiếp mua toàn bộ hoặc mua một
vào công ty khác (công ty nhận sáp
phần vốn góp, tài sản sản của doanh
nhập) bằng cách chuyển toàn bộ tài
nghiệp khác đủ để kiểm soát, chi phối
sản, quyền và nghĩa vụ và lợi ích sang, doanh nghiệp hoặc một ngành nghề của
công ty bị sáp nhập sẽ phải buộc phải
doanh nghiệp bị mua lại. Trong đó, chấm dứt sự tồn tại
công ty bị mua lại không bị buộc phải chấm dứt sự tồn tại
Câu 4: Phân tích các yếu tố ảnh hưởng đến quyết định chọn giữa sáp nhập và mua
lại doanh nghiệp. Cho ví dụ Sáp nhập Mua lại Sự tham gia của cổ
Bắt buộc phải tổ chức họp Không cần tổ chức họp đông
và biểu quyết cổ đông cả
hay bỏ phiếu cổ đông. Cổ
hai bên để thông qua sáp
đông có thể tùy chọn bán nhập.
hoặc không bán cổ phần của mình. Vai trò của ban Giám
Có vai trò lớn trong đàm Không cần thông qua Ban độc mục tiêu
phán và thống nhất điều Giám đốc. khoản sáp nhập Tính chủ động Cần đàm phán và thỏa
Có thể tiếp cận trực tiếp cổ
thuận với Ban Giám đốc
đông thông qua đề nghị
và cổ đông công ty mục chào mua tiêu. Tỷ lệ sở hữu Có thể sáp nhập hoàn Có khả năng không mua
toàn, đảm bảo kiểm soát
được toàn bộ cổ phần toàn bộ
=> không kiểm soát hoàn toàn Tính pháp lý và quy
Phức tạp hơn mua lại cổ
Thủ tục pháp lý đơn giản trình
phiếu, yêu cầu tuân thủ hơn sáp nhập. Không yêu
nghiêm ngặt các quy định cầu sự phê chuẩn chính
pháp lý và sự phê chuẩn
thức từ đại hội cổ đông. của cổ đông.
Câu 5: Phân tích điểm khác biệt giữa mua lại và thâu tóm? Cho ví dụ Mua lại Thâu tóm
Khi một doanh nghiệp trực tiếp hoặc
Là hình thức đặc biệt của mua lại,
gián tiếp mua toàn bộ hoặc mua một
trong đó công ty đi thâu tóm dành
phần vốn góp, tài sản sản của doanh
quyền kiểm soát công ty mục tiêu mà
nghiệp khác, có sự đồng thuận của ban không có sự đồng thuận của ban lãnh
lãnh đạo công ty đó; đủ để kiểm soát, đạo công ty đó
chi phối doanh nghiệp hoặc một ngành
nghề của doanh nghiệp bị mua lại.
Câu 6: Thoái vốn là gì? Hãy phân tích các động cơ thúc đẩy 1 công ty thực hiện thoái vốn
Thoái vốn là hoạt động tái cấu trúc doanh ngiệp nhằm mục đích chuyên môn hóa
dưới dạng hình thức giảm một hoặc nhiều tài sản cho mục đích chứng khoán, văn
hóa, chính trị hoặc bán đi cổ phần của một công ty nào dó.
Các động cơ chính đãn đến quyết định thoái vốn:
- Tái cơ cấu chiến lược doanh nghiệp để chuyên môn hóa lĩnh vực chuyên sâu
- Giảm thiểu rủi ro (thanh khoản, hoạt động kém hiệu quả)
- Tối ưu hóa hiệu quả tài chính và giá trị cổ đông
- Tránh vi phạm quy định về chống độc quyền sau một thương vụ sáp nhập
Câu 7: Thương vụ CJ và công ty Cầu Tre
- Đây là hình thức mua lại, sau đó là thực hiện sáp nhập - Mục tiêu của CJ:
+ Mở rộng hoạt động tại thị trường thực phẩm chế biến Việt Nam.
+ Khai thác hệ thống phân phối, thương hiệu sẵn có của Cầu Tre.
+ Tăng cường hiện diện trong ngành thực phẩm Đông Nam Á. - Cầu Tre
+ Huy động thêm vốn để mở rộng quy mô.
+Tận dụng kinh nghiệm quản lý và công nghệ của đối tác Hàn Quốc.
+ Nâng cao năng lực cạnh tranh. - Là dạng sáp nhập ngang
Câu 8: Hãy lập bảng phân tích lợi ích và rủi ro của công ty đi thâu tóm thực hiện các thương vụ: - Sáp nhập ngang - Sáp nhập dọc - Sáp nhập tổ hợp Cho ví dụ Loại sáp nhập Lợi ích Rủi ro Ví dụ Sáp nhập ngang
- Tăng thị phần và - Có thể bị cơ Vinamilk sáp nhập sức mạnh cạnh quan chống độc với Saigon Milk tranh quyền điều tra để mở rộng thị
- Tiết kiệm chi phí - Xung đột văn phần sữa từ Bắc nhờ lợi thế quy hóa doanh nghiệp vào Nam mô - Loại bỏ đối thủ cạnh tranh Sáp nhập đọc - Kiểm soát tốt - Đòi hỏi vốn lớn Vingroup đầu tư hơn chuỗi ứng để kiểm soát dọc từ sản xuất
- Giảm chi phí sản - Thiếu linh hoạt (VinFast) đến bán xuất và phân phối
khi thị trường thay lẻ (VinCom, - Nâng cao chất đổi VinMart) lượng và tốc độ - Khó duy trì hiệu
- Bảo đẩm đầu vào quả quản lý đa ổn định khâu Sáp nhập tổ hợp - Đa dạng hóa - Thiếu kinh Masan đầu tư sang danh mục kinh nghiệm quản lý lĩnh vực bán lẻ doanh ngành mới (WinCommerce)
- Tận dụng nguồn - Khó xác định ngoài thực phẩm vốn dư thừa chiến lược dài hạn - Cơ hội mở rộng thị trường và khách hàng