So Sánh Hoạt Động M&A Trong Thời Kỳ Khó Khăn và Tăng Trưởng môn Sáp nhập, mua lại và tái cấu trúc doanh nghiệp | Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh

Đ ề b : à " i Theo b n ạ , ho t ạ đ n
ộ g M&A trong giai đo n ạ n n ề kinh t
ế khó khăn có khác v i ớ th i ờ kỳ n n ề kinh t ế thu n ậ l i ợ hay không? Gi i ả thích t i ạ sao ho t ạ đ n ộ g M&A th n ườ g di n
ễ ra theo làn sóng?" - Theo em, ho t ạ đ n ộ g M&A trong giai đo n ạ n n ề kinh t ế khó khăn có 1 vài ế ạ ộ ạ điểm khác kbiiệ n t h s t o v k Hh o i ớ ót th k h đ i ờ ăknỳ g n M n ề& k A itnrh o t n ế
g tghiu ai n ậđ l o i ợ nnh ư sau: Ho t ạ đ n
ộ g M&A trong giai đo n ạ kinh t ế thu n ậ l i ợ Mục Trong th i ờ kỳ kinh t
ế suy thoái, các Trong th i ờ kỳ kinh t ế thu n ậ l i ợ , doanh nghiệp c n ầ t p ậ trung vào doanh nghi p ệ thường tập trung đích việc gi m ả thi u ể r i
ủ ro tài chính và vào việc m ở r n ộ g quy mô và phát duy trì ho t ạ đ n ộ g kinh doanh, h n ạ tri n
ể . Quá trình M&A có th ể giúp ch ế l .
ỗ Do đó, quá trình M&A đ c ượ h ọ m ở rộng ti n ế vào các th ịtr n ườ g s ử d n ụ g đ ể h p ợ nh t ấ các ngu n ồ m i ớ , ti p ế c n ậ khách hàng m i ớ và l c ự , c t ắ gi m ả chi phí ho c ặ m ở r n ộ g tăng c n ườ g s ự đa d n ạ g trong ho t ạ quy mô để c i ả thi n ệ khả năng sinh đ n ộ g kinh doanh. l i ờ . L i ợ thế Qua ho t ạ đ n ộ g M&A, doanh nghi p ệ Trong th i ờ kỳ tăng tr n ưở g, ho t ạ c n ạ h có th ể tăng c n ườ g sức mạnh c n ạ h đ n ộ g M&A có th ể đ c ượ s ử d n ụ g để tranh bằng cách h p ợ nh t ấ các khía tạo ra l i ợ th ế cạnh tranh b n ằ g cách tranh c n ạ h khác nhau c a ủ các t ổ ch c ứ sáp nh p ậ ho c ặ mua l i ạ các công ty khác nhau nhằm t o ạ ra l i ợ th ế so có công nghệ, s n ả ph m ẩ ho c ặ d c ị h c ơ h i ộ ờ ề v Tri ớ ocá n c g tđh i ối th kỳ ủkch n ạó h k htr ă a n n , h n .hi u v ụ đ c ộ quy n ề . Giá trị Trong b i ố c n ả h tăng tr n ưở g và doanh nghi p ệ có th ể g p ặ v n ấ đ ề tăng giá trị th ị tr n ườ g, các doanh v
ề tài chính hoặc quản lý. Đi u ề này nghiệp th n ườ g hy v n ọ g r n ằ g vi c ệ t o ạ ra c ơ h i ộ cho các nhà đ u ầ t ư h p ợ nh t ấ ho c ặ mua bán sẽ t o ạ ra mua lại ho c ặ sáp nh p ậ các doanh giá tr ị d ự ki n ế cao h n ơ cho c ổ đông nghiệp v i ớ giá th p ấ h n ơ so v i
ớ th ị và doanh nghiệp ch ứ không ch ỉ vốn Trong ườ ế t r môi n ườ t gr. ng kinh t khó d n ừ g l i ạ ở vi c ệ gi m ả r i ủ ro. Nguồn Trong th i ờ kỳ tăng tr n ưở g kinh t , ế khăn, ngu n ồ v n ố có th ể tr ở nên doanh nghiệp có th ể ti p ế c n ậ khan hi m ế h n ơ , lãi su t ấ cao h n ơ ngu n ồ v n ố d ễ dàng h n ơ vì các t ổ hoặc quá trình xét duy t ệ vay ph c ứ ch c ứ tài chính d ễ dàng thông qua tạp h n ơ khi n ế vi c ệ vay v n ố tr ở nên việc c p ấ tín d n ụ g và vay v n ố . Đi u ề khó khăn h n ơ do tình hình tài này có th ể giúp các doanh nghi p ệ chính không n ổ đ n ị h và s ự h n ạ chế d ễ dàng h n ơ trong việc tìm ngu n ồ trong việc cung c p ấ tín d n ụ g. v n ố đ ể thực hiện các ho t ạ đ n ộ g M&A. S
ố lượ ng Số lượ ng các thươ ng vụ M&A Doanh nghi p ệ th ườ ng có k ả h năng th ương th n ườ g có th ể gi ả m do doanh m
ở rộ ng quy mô và phát triể n, từ vụ nghiệp t ậ p trung vào vi ệ c duy trì đó tạo đi u ề ki n ệ thu n ậ l ợ i cho vi ệ c ho t ạ đ ộ ng kinh doanh c ố t lõi và th c ự h ệ i n các th ươ ng ụv M&A. ựS gi m ả
ủr i ro tài chính. Tuy nhiên, l c ạ quan v ề tr ểi n v ọ ng kinh doanh trong th i ờ kì này cũng có th ể th ấ y thường t o ạ đ ộ ng ựl c cho v ệi c sáp s ự gia tăng v
ề số lượ ng các thươ ng nh p ậ và mua bán. v ụ tái c u ấ trúc và sáp nh p ậ đ ể tố i u ư hóa ngu n ồ l ự c. - Ho t ạ đ n ộ g M&A th n ườ g di n
ễ ra theo làn sóng, do xu t ấ hi n ệ s ự kế t hợ p c a ủ nhi u ề y u ế t ố nh ư sau:
+Tính chu kỳ: Các chu kỳ kinh t ế có th ể n ả h h n ưở g đ n ế tình hình M&A. Trong giai đoạn tăng tr n ưở g kinh t , ế các doanh nghi p ệ th ườ ng có k ả h năng tài chính và đ ộ tin cậy cao h n ơ đ ể th ự c hi ệ n M&A. Trong giai đo ạ n suy thoái, c
ơ hộ i cạ nh tranh củ a các công ty vừ a và nhỏ ịb h ạ n ch ế , ừ t đó
các doanh nghiệp lớn có th ể tìm ki m ế c ơ h i ộ h p ợ nh t
ấ để cả i thiệ n hiệ u su t ấ và ti t ế k ệ i m chi phí. +S ự thay đ i ổ v
ề quy ịđ nh và chính sác:h Thay đ i ổ trong quy đ n ị h v ề th ươ ng v
ụ M&A hoặc chính sách kinh t ế có th
ể tạ o ra sự thúc đẩ y hoặ c ngăn cả n ho t ạ đ n ộ g M&A. Ví d , ụ vi c ệ thay đ i ổ quy đ n ị h v ề đầ u tư n ướ c ngoài, thu ế ho c ặ các quy đ n ị h về c n ạ h tranh có th
ể tạ o ra sự biế n đổ i độ t ngộ t trong
số lượ ng các thươ ng vụ M&A. +Y u ế
ố t tài chín: hLãi su t ấ th ấ p có th ể làm cho v ệ i c vay v ố n t ởr nên h ấ p d n ẫ hơn, tạo đi u ề ki n ệ thu n ậ l ợ i ể đ t ự h c ệhi n các giao ị d ch M&A. Khi tài nguyên tài chính d ễ dàng h n ơ , các doanh nghi p ệ có th ể tiế p cậ n nguồ n v n ố đ ể th ự c hi ệ n các giao d ị ch mua l ạ i ho ặ c h ợ p nh ấ t. +Xu h n ướ g xu t ấ hi n ệ các ngành m i ớ: Sự ph
ể át tri n trong các ngành công nghiệp c ụ th ể có th
ể tạ o ra sự thúc đẩ y cho hoạ t độ ng M&A. Ví dụ , khi m t ộ ngành công nghi p ệ m i ớ nổi lên ho c ặ có s
ự cạ nh tranh gay gắ t, các doanh nghiệp có th ể th ự c hi ệ n M&A đ ể tăng c ườ ng c ạ nh tranh ho ặ c m ở r n ộ g quy mô.
+Tâm lý và thông tin thị tr ườ n:g Các th n ươ g ụ v M&A thành công th ườ ng là ngu n ồ c m
ả hứng cho các doanh nghi p ệ khác. Khi m t ộ s ố thươ ng v ụ M&A l n ớ thành công và t o
ạ ra giá tr ,ị các doanh nghi p ệ khác có th ể cả m thấ y thúc đ y ẩ đ ể thực hi n ệ các th n
ươ g vụ tươ ng tự để không bị tụ t lạ i.