Thâu tóm và thoái vốn môn Sáp nhập, mua lại và tái cấu trúc doanh nghiệp | Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh

THÂU TÓM VÀ THOÁI VỐN 1. Thâu tóm (Takeovers)
Cần phân biệt thâu tóm và mua lại vì thâu tóm là một hành động xảy ra khi một
công ty tìm cách nắm giữ quyền kiểm soát của một hoặc nhiều công ty khác
( công ty mục tiêu) thông qua việc mua toàn bộ hoặc một tỷ lệ cổ phiếu đủ để
nắm quyền hoặc chi phối công ty mục tiêu. Thâu tóm có thể được thực hiện
thông qua phương thức mua lại (Acquisitions); lôi kéo các cổ đông bất mãn hay
giành sự ủy quyền (Proxy Contests) hay thông qua các giao dịch chuyển đổi
công ty cổ phần đại chúng thành công ty cổ phần nội bộ (Going Private).
Thâu tóm bao gồm các hoạt động rộng hơn so với mua lại.
Hoạt động Thâu tóm bao gồm:
- Mua lại (Acquisitions), lại chia thành:
+ Sáp nhập hoặc Hợp nhất (Merger or Consolidation)
+ Mua lại cổ phiếu (Acquisition of Stock)
+ Mua lại tài sản (Acquisition of Assets)
- Giành sự ủy quyền (Proxy Contests)
- Chuyển đổi sang công ty cổ phần nội bộ (Going Private)
2. Thoái vốn (Divestitures)
Thoái vốn là hoạt động bán một phần hoặc toàn bộ doanh nghiệp thông qua
hình thức bán, trao đổi hay thực hiện phá sản doanh nghiệp. Thoái vốn còn liên
quan đến việc chia tách công ty.
Có nhiều lý do khác nhau khiến doanh nghiệp quyết định thoái vốn, bao gồm:
● Tái cơ cấu doanh nghiệp: Khi một công ty muốn tập trung vào các lĩnh vực
kinh doanh cốt lõi và có lợi nhuận cao hơn, họ có thể quyết định bán đi những
bộ phận không còn phù hợp với chiến lược phát triển chung.
● Thu hồi vốn: Doanh nghiệp có thể cần tiền để đầu tư vào các dự án mới, trả nợ
hoặc tăng cường vốn lưu động.
● Thay đổi chiến lược: Khi thị trường hoặc điều kiện kinh doanh thay đổi, doanh
nghiệp có thể cần điều chỉnh chiến lược kinh doanh của mình và việc thoái vốn
là một phần của quá trình này.
● Giảm thiểu rủi ro: Nếu một lĩnh vực kinh doanh đang gặp khó khăn hoặc tiềm
ẩn nhiều rủi ro, doanh nghiệp có thể quyết định thoái vốn để giảm thiểu thiệt hại.
Các hình thức thoái vốn phổ biến:
● Bán cổ phần: Đây là hình thức thoái vốn phổ biến nhất, khi doanh nghiệp bán
đi một phần hoặc toàn bộ cổ phần của mình trong một công ty khác.
● Bán tài sản: Doanh nghiệp có thể bán đi các tài sản cố định như nhà xưởng,
máy móc, thiết bị... để thu hồi vốn.
● Tách doanh nghiệp: Doanh nghiệp tách một bộ phận kinh doanh thành một
công ty độc lập và sau đó bán hoặc niêm yết công ty mới này.
●Sáp nhập và mua lại: Doanh nghiệp có thể sáp nhập với một công ty khác
hoặc bán lại cho một công ty lớn hơn.