Tổng hợp và Phân tích Vấn đề Thâu tóm Doanh nghiệp môn Sáp nhập, mua lại và tái cấu trúc doanh nghiệp | Trường Đại học Kinh tế Thành phố Hồ Chí Minh

Câu 3:
a. Bằng việc sáp nhập với các đối thủ cạnh tranh, hoạt động thâu tóm có thể tạo
ra vấn đề độc quyền, từ đó sẽ làm tăng giá sản phẩm, giảm việc sản xuất và gây
thiệt hại cho khách hàng
Điều khoản này đúng. Khi các công ty cùng lĩnh vực, cùng ngành lựa chọn liên
kết với nhau nhằm giành lấy vị thế độc quyền một sản phẩm nào đó, sẽ tạo ra vấn đ
độc quyền. Từ đó, giảm thiểu đối thủ cạnh tranh, giành lấy thị phần, thu được lợi
nhuận độc quyền bằng việc đẩy giá lên cao. Không chỉ vậy, sáp nhập còn gây nên tình
trạng chủ quan, không chú trọng tăng năng suất và cải tiến, cùng với sự tổn thất về
nhân sự sẽ dẫn đến tổn thất về khách hàng trong quá trình sáp nhập.
b. Đôi khi các nhà quản lý doanh nghiệp hành động theo lợi ích riêng của mình
và trong thực tế, họ có thể không chịu trách nhiệm trước các cổ đông. Việc thâu
tóm công ty có thể giúp loại bỏ Ban quản lý như vậy.
Điều khoản này đúng. có những công ty sở hữu được những nhà quản trị tốt
nhưng cũng có công ty lại sở hữu những nhà quản trị có năng lực yếu kém, thậm ch
còn hành động theo lợi ích riêng và có thể không chịu trách nhiệm trước cổ đông. Mộ
thương vụ thâu tóm thành công sẽ loại bỏ sự yếu kém trong năng lực quản trị của ba
quản lí cũ công ty mục tiêu với niềm tin rằng nhà quản trị của công ty đi thâu tóm điều hành tốt hơn.
c. Trong một thị trường hiệu quả, các hoạt động thâu tóm có lẽ không thể xảy ra
bởi vì giá thị trường sẽ phản ánh giá trị đúng của công ty. Do đó, các công ty mua
lại không thể có lý do gì để trả cho các công ty mục tiêu phần bù với giá mua lại
cao hơn với giá thị trường
Điều khoản này sai. Vì không có gì là tuyệt đối, hiệu quả hay không còn phải
xét dựa trên nhiều mức độ. Muốn định giá được giá trị thực của công ty mục tiêu l
bao nhiêu thì công ty đi thâu tóm phải có khả năng tiếp cận thông tin tốt hơn so với đ
thủ khác hoặc phải có công cụ phân tích tốt so với các người tham gia cùng khác
Đồng thời phải có khả năng tiếp cận dễ dàng với thị trường tài chính, với các nguồn
ngân quỹ cần thiết để thực hiện thương vụ. Từ đó phát hiện ra mức giá thực, đạt đượ
sự chênh lệch trong giá mua và giá trị thực của công ty.
d. Các nhà giao dịch mua bán chứng khoán và các nhà đầu tư có tổ chức, nắm
giữ chứng khoán trong thời gian rất ngắn, nên quyết định mua hay bán bị ảnh
hưởng bởi nhận thức của họ về việc các nhà đầu tư khác trên thị trường sẽ nghĩ
gì về triển vọng chứng khoán và sẽ không đánh giá việc thâu tóm dựa trên các
nhân tố cơ bản. Do đó, họ sẽ bán cổ phần trong các công ty mục tiêu mà không
quan tâm đến giá trị đúng của cổ phiếu các công ty này.
Điều khoản này có thể đúng. Do nó phản ánh hành vi thường thấy trong thị
trường tài chính, cụ thể là trong việc giao dịch thời gian rất ngắn. Các nhà giao dịch
mua bán ngắn hạn thường bị ảnh hưởng bởi tâm lý đám đông và kỳ vọng về cách m
những người khác trên thị trường sẽ hành động hơn là dựa trên các nhân tố cơ bản nh
giá trị nội tại của cổ phiếu; tìm cách đoán trước xu hướng thị trường thay vì tập trun
vào phân tích tài chính hoặc chiến lược dài hạn. Điều này có thể dẫn đến việc giá c
phiếu không phản ánh đúng giá trị nội tại của công ty. Với nhà đầu tư ngắn hạn, quyế
định bán có thể được thực hiện chỉ dựa trên kỳ vọng giá sẽ giảm thêm, bất kể giá t
đúng của cổ phiếu là gì
Câu 2: Kinh tế khủng hoảng, hậu quả tất yếu là sẽ có hàng loạt doanh nghiêp gặp
khó khăn và phá sản. Để vượt qua giai đoạn khó khăn này nhiều doanh nghiệp sẽ
phải thực hiện tái cấu trúc doanh nghiệp mình. Theo bạn, hoạt động M&A có là
lối thoát cho các doanh nghiệp trong giai đoạn này hay không ? Vì sao?
Theo em, hoạt động M&A có thể sẽ là lối thoát cho các doanh nghiệp trong giai
đoạn này. Khi một doanh nghiệp đang đang đứng trước bờ vực phá sản, cùng với nỗi
lo không có khả năng chi trả hậu khó khăn thì thương vụ M&A được tìm đến như mộ
con đường để sống sót. Hoạt động này là lối thoảt nếu được thực hiện đúng và cẩn
thận, bởi nó không chỉ là cơ hội sống sót mà còn là dịp tái cấu trúc nhằm ổn địn
doanh nghiệp và phát triển. Bởi việc thâu tóm sẽ giúp các doanh nghiệp kết hợp nguồn
lực từ đó cải thiện hiệu quả hoạt động và giảm chi phí. Doanh nghiệp đang gặp khó
khăn có thể tìm kiếm đối tác mạnh hơn để tái cấu trúc và tồn tại. Không chỉ vậy, tron
bối cảnh kinh tế khủng hoảng, loạt những doanh nghiệp đang gặp khó khăn không thể
huy động vốn. Việc sáp nhập có thể giúp vượt qua thông qua hoạt động bán một phần
hoặc toàn bộ doanh nghiệp. Tuy nhiên lối thoát trong trường hợp này cũng tồn tại
nhiều điều kiện như công ty đi thâu tóm cần có đủ khả năng tài chính, nếu không s
thật sự không ổn, thậm chí sẽ trở thành rủi ro. Câu 1:
Theo em, Ban Giám đốc không nên chấp nhận đề xuất mua lại này nếu không có kế
hoạch tiến hành phân tích kỹ các báo cáo tài chính cũng như rủi ro và lợi ích tiềm ẩn
Từ báo cáo phân tích tình hình tài chính hiện tại của CEC: công ty đạt doanh
thu 110 triệu USD nhưng tổng chi phí đã chiếm hết toàn bộ doanh thu. Thu nhập ròng
bằng 0 cho thấy công ty không tạo ra lợi nhuận. Tỷ lệ nợ trên vốn chủ sở hữu bằng 3
- tỷ lệ rất cao, cho thấy CEC đang gánh nặng tài chính lớn và có rủi ro mất khả nă thanh toán.
Nếu bán một nửa tài sản tại giá thị trường, CEC sẽ nhận được khoảng 200 triệu
USD được sử dụng để tái đầu tư vào ngành viễn thông như kế hoạch của Ban Giám
đốc. Khi chuyển sang ngành kinh doanh viễn thông, ngành có tiềm năng lợi nhuận cao
hơn nhưng rủi ro lớn hơn do đầu tư lớn vào công nghệ, nhưng CEC hiện đang gặp kh
khăn tài chính và không tạo ra lợi nhuận. Bên cạnh đó, nếu chuyển sang mà không có
kế hoạch kinh doanh rõ ràng, CEC có thể đối mặt với rủi ro tài chính cao hơn.
Do đó, ban quản lý nên tiến hành phân tích kỹ các báo cáo tài chính cũng như
rủi ro và lợi ích tiềm ẩn trước khi quyết định lời đề nghị